美國 SEC 因涉嫌 SpaceX 股權基金詐欺起訴管理公司，並指控該基金因未繳納 4 萬 6,020 美元而失去全部 SpaceX 股權

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針對以投資SpaceX股權為名義銷售基金的資產管理機構涉嫌詐欺一案，美國證券交易委員會（SEC）於2026年9月30日向聯邦法院對紐約的 Meyer Global Management LLC（MGM）及其創辦人兼執行長 Owen E.H. Meyer 提起訴訟。SEC指控，Starship X 基金因未能繳納4萬6,020美元的催繳出資款（capital call），導致持有的SpaceX股權遭全數沒收，投資人投入的近300萬美元化為烏有。SEC進一步指控，該資產管理公司未向投資人告知此事，並在SpaceX於2026年6月12日掛牌上市當天，向根本無股權可領取的投資人寄發電子郵件，要求其「敬請靜候有關股票分配的進一步消息」。SEC指控此類詐欺行為至少有五起。上述內容均為SEC在訴訟初始階段於起訴狀中提出的指控，法院尚未作出判決。

SpaceX是受害投資標的，被告為紐約一人資產管理公司

本案原告為SEC，被告為MGM及 Meyer 兩人。SpaceX並非被告。SEC起訴狀僅將SpaceX列為基金擬持有股權的未上市公司，並未指控SpaceX有任何違法行為。起訴狀中除了SpaceX之外，OpenAI、Neuralink、Destinus、Relativity Space 等掛牌前（pre-IPO）公司亦以同樣方式出現。SEC於同日發布了新聞稿 2026-98 及訴訟公告 LR-26659，案件已由美國紐約南區聯邦地區法院受理，案號為 1:26-cv-08607。

被告的經營規模不大。SEC指出，MGM管理約16檔非公開基金，每檔基金的架構皆設計為持有單一未上市公司的股權。SEC說明，35歲的 Meyer 是該公司的唯一所有人兼唯一全職員工。MGM向主管機關申報的受監管資產管理規模在2022年至2025年間最高達3,433萬美元，2026年為2,533萬美元。SEC指控兩名被告自2019年至2024年間，向約100名投資人籌集了至少1,850萬美元。

SEC向法院請求核發永久禁制令以防止未來發生同類違規行為、追繳不法利得及其判決前利息，並處以民事罰鍰。SEC亦針對 Meyer 請求核發行為性禁制令，禁止其任職於投資顧問或證券經紀交易商。起訴狀未載明追繳金額或罰鍰的具體數字，並要求進行陪審團審理。SEC公開的文件中未包含被告方面的抗辯內容。

投資人購買的是基金之基金份額，而非直接持有SpaceX股票

SEC在起訴狀中說明的架構，並非由投資人直接以個人名義持有SpaceX股票。SEC指出，Meyer 為了持有未上市公司股權，另外成立了特殊目的公司（SPV）形式的基金，投資人作為各基金的有限合夥人，對基金的營運與控制不具任何角色。投資人所購買的是基金份額，而非股票。

該基金亦未直接持有SpaceX股票。SEC指出，MGM的基金通常投資於由第三方經理人管理的另一檔基金，該基金再直接持有股票，或重新投資於另一檔第三方基金。架構呈現從投資人到MGM基金、從MGM基金到第三方基金，有時再連接到更上層的第三方基金，鏈條最末端才是SpaceX股票。投資人位於這條鏈條的最前端。

投資人的姓名並未登載於SpaceX的股東名簿上，必須透過層層中間基金的書面文件串聯，股權才得以成立，而掌握這些文件的正是資產管理公司。SEC說明，Meyer 透過個人人脈、口耳相傳與業務關係招攬投資人，部分則是在交易掛牌前股票的線上平台結識。資產管理公司寄發的電子郵件與帳戶對帳單，實質上是投資人唯一的核實途徑，SEC指控這些文件內容與事實不符。

SEC指控，在此結構下，極小的一筆金額就導致了全部股權的喪失。

SEC指控：因錯過4萬6,020美元的催繳通知，基金持有的SpaceX股權遭全數沒收

SEC說明，2022年初，MGM從三名外部投資人處募集了約312萬5,000美元，成立了 Starship X 基金。目的在於取得SpaceX股權，手段則是購買由第三方資產管理機構（起訴狀載為投資顧問C）管理的基金（起訴狀載為 Fund Y）之份額。根據SEC資料，於2022年2月3日簽署的合約中包含出資催繳條款，即 Fund Y 為了收取費用與支出，可要求投資人繳納已承諾的出資金額，並明定若未能繳納，投資份額可能遭沒收。SEC指出，被告在2022年和2023年曾代表基金繳納了催繳款項。

SEC提出質疑的是2024年1月3日的催繳要求，金額為4萬6,020美元。SEC指控被告未能確保該款項完成支付，導致 Starship X 最終分文未付。Fund Y 於2024年2月9日、3月22日及7月9日三次發出違約通知。由於被告未作回應，Fund Y 方面於2024年10月1日向佛羅里達州法院提起訴訟，SEC指控被告甚至未提出答辯狀。法院於2024年11月19日作出宣告式判決，將 Starship X 持有的所有SpaceX股權全數劃歸 Fund Y，SEC說明該基金剩餘資產為零或趨近於零。

4萬6,020美元約占該基金募集的約312萬5,000美元的1.5%，此比例為推算數值。當時涉及的權益約為催繳金額的68倍，此數值亦為推算得出。SEC在新聞稿中將該基金遭沒收的投資規模描述為「近300萬美元」。SEC主張這構成資產管理公司的違反受託人義務行為。原本負有義務為投資人利益管理基金的經理人，未妥善處理單次催繳款項，並對三次通知及法律訴訟完全不予理會。自催繳發出之日起至判決日止共計321天，該期間亦為推算所得。

SEC指控：上市當天向無股權可拿的投資人寄信要求等待分配消息

SEC指控被告既未向投資人告知未繳款的事實，亦未告知發生訴訟一事。根據起訴狀，被告於2024年10月29日向持有 Starship X 94.1%股權的最大投資人收取了1萬美元手續費，名義是將其個人名下的部分股權移轉至家族信託。SEC指出，該日期距離 Fund Y 啟動違約程序已過去近一個月。

SEC進一步指控，在2024年12月法院對 Starship X 作出判決之後，被告仍向同一投資人核發了新的份額證書。該股權當時早已喪失價值，但被告隱瞞了這一事實。起訴狀載明，該最大投資人於2025年12月收到被告前後矛盾且含糊不清的訊息後，聘請律師進行調查，才得知佛羅里達州的訴訟及股權遭沒收一事。從判決日到2025年12月初歷時約一年，此時間差為推算得出。

SEC指控，在SpaceX掛牌上市的2026年6月12日當天，被告向 Starship 基金的投資人發送了電子郵件。起訴狀引述的這封電子郵件寫道：「這是許多人追尋多年的夢想」，「今天我們有機會參與這家我相信將成為我們這個世代最重要的公司之一」，並在結尾附上「敬請靜候有關您的股票分配的進一步消息（stay tuned）」的語句。SEC指控這些言論純屬虛假且具誤導性。當時 Starship X 根本沒有任何可供分配的SpaceX股權。SEC指控該基金的所有投資人損失了全部投資款。

從判決日到寄出這封電子郵件相隔570天，約為一年半，此期間為推算數值。SEC主張，投資人在掛牌當天被告知等待的股票分配，從一開始就根本不存在。

Starship X 是起訴狀中列舉的第五起詐欺行為，SEC主張在此前的四起事件中，同樣的運作架構亦以不同方式被利用。

SEC指控：Starship VI 投資人未取得股權卻收到「已完成」通知

SEC在起訴狀中最先論及的是2021年的 Starship VI 基金。SEC說明，MGM於2021年2月及3月向13名個人投資人募集了約110萬美元，聲稱將投資於SpaceX，並於3月中旬簽署合約購買第三方公司（Company A）持有的另一檔基金（Fund X）之份額，匯出了103萬5,000美元。SEC指出，依據 Fund X 的營運合約，該筆交易須取得 Fund X 負責人的核准。

根據SEC資料，該核准從未核發。2021年4月2日，Fund X 負責人透過電子郵件通知「此處無法配合辦理轉讓」，被告既未能取得 Fund X 的份額，亦未取得其中的SpaceX股權。SEC指控，儘管如此，Meyer 仍在2021年6月29日向投資人寄發主旨為「Starship VI - 已完成！（Closed!）」的電子郵件，通知基金的投資已告完成。這是在收到拒絕通知88天之後，該天數為推算得出。SEC主張該通知純屬虛假。

SEC指控資金雖被退回，卻未歸還給投資人。SEC指出，Company A 方面於2021年12月及2022年12月向 Meyer 相關公司的帳戶合計退還了至少60萬美元。由於該公司在 Starship VI 投資款中所出的份額約為5%，原本最多僅能保留3萬美元，SEC指控其餘57萬美元遭到侵吞挪用。SEC列舉的資金用途包括：在2022年1月首批退回的50萬美元中，有22萬美元轉入 Meyer 個人帳戶、約7萬美元用於投資另一檔基金的標的 Destinus，以及支付了與SpaceX投資無關的MGM支出10萬5,000美元等。SEC指控在此期間，直至2024年9月為止，被告仍持續向投資人寄發聲稱股權價值增長的對帳單與通知。根據SEC的說法，該基金未曾購得股權，投資人卻一直被誤導以為其持股正在增值。

SEC指控：屢次保證安全，投資款卻早已被挪用

隨後的兩起事件涉及同一檔基金（Meyer Global Partners I，簡稱 MGP I）透過變更投資標的來招攬資金的情形。SEC說明，該基金於2023年初為購買線上博弈公司 PlayStar 股權而成立。三名投資人於2023年3月27日至30日間匯入8萬5,950美元，SEC指控被告將這筆資金幾乎全部挪作他用，並非用於投資或經許可的營運費用。SEC舉例指出，2023年4月有3萬5,000美元與3萬美元被轉入 Meyer 個人帳戶，用於支付與該基金無關的訴訟法律費用。

PlayStar 的投資並未達成。根據SEC資料，被告於2023年7月5日向最大投資人通知雖然投資告吹，但「您的資金在基金內很安全」，並於7月8日透過簡訊保證「我擔保您的投資資金安全無虞」。SEC指控該帳戶餘額自5月3日至8月3日間實際為0美元。款項直到2023年12月28日才退還給投資人。SEC將此定性為瞞著投資人長達數個月的8萬5,950美元無息借款。

該基金隨後於2024年3月將目標轉向投資 OpenAI 股權，SEC指控承諾的投資這次同樣未曾落實。起訴狀引用 Meyer 本人的宣誓證詞指出，收購 OpenAI 股權一事已於2024年3月破局。然而其後在4月8日至18日間，仍有六名投資人匯入了109萬7,500美元，SEC指控被告在長達約6個月的時間內隱瞞了破局事實。SEC指出，2024年7月19日甚至還寄發了意指「投資正安全維持中」的電子郵件。

SEC指控該帳戶淨額約16萬8,000美元被轉入 Meyer 個人帳戶。由於與投資人約定的管理費約為5萬4,000美元，SEC說明其侵吞金額超過了約定費用的三倍以上。SEC指控，被告於2024年10月前後向投資人提議以更高的估值重新投資 OpenAI 或選擇退款，但當時該基金資金已短缺約13萬美元。六名投資人中僅有三人全額或近乎全額拿回投資本金。起訴狀載明，要退還其餘三人款項需要約19萬5,000美元，但截至2025年3月19日，帳戶內僅剩下約1萬5,600美元。

SEC指控：約68萬6,000美元清算結算款未分配給投資人

接下來的案件涉及已清算的 Starship IV、V、VII 三檔基金的投資人資金。SEC說明，MGM在這三檔基金中自約45名投資人募集了約560萬美元，並投資於投資顧問A管理的基金中。投資顧問A於2025年1月前後終止並清算了這項投資。該過程中牽涉到 Meyer 方面與另一家投資顧問簽署的獨立協議。SEC說明，該協議原本規定不得動用基金及投資人的資產，僅是為了分配歸屬於 Meyer 公司的手續費與業績報酬，而由第三方的法定接管人（Receiver）處理清算結算款項。

根據SEC資料，2025年11月中旬，法定接管人向 Meyer 相關公司的帳戶匯入了1,382萬9,158美元，該款項理應全數歸屬三檔基金及其投資人。然而SEC指控，被告僅向投資人發放了約1,314萬2,522美元。剩餘的68萬6,636美元中，有5萬美元流向了投資於不相關基金的個人，約63萬6,406美元則在2025年11月至2026年7月間轉入了 Meyer 的個人帳戶。短少的資金約占應收總額的5%，此比例為推算得出。

SEC亦對領取資金所附帶的條件提出質疑。SEC指出，被告在發放分配款之前，要求投資人簽署免除與該投資相關的一切責任的文件，迫使其接受被告計算出的金額為投資人最終份額的「唯一且具權威性的裁決」。SEC指控，該金額比 Meyer 呈交給法定接管人的計算表少了大約5%，但投資人對此並不知情。SEC在起訴狀中將此描述為被告將部分清算結算款作為籌碼挾持。

SEC表示鎖定的是重複發生的結構性問題，而非單一疏失

SEC執法局資產管理組主任 Corey A. Schuster 在新聞稿中表示，本案提醒大眾「詐欺者會利用具有獨占性且利潤豐厚的掛牌前投資機會之誘惑力，將一般散戶投資人作為目標」。Schuster 主任補充表示，SEC指控被告身為對客戶負有受託人義務的投資顧問，卻從事了多起詐欺行為以牟取私利。SEC指出，自2021年12月至今至少發生了五起，其中三起被告從客戶基金資產中挪用了至少127萬美元。

SEC引用的法條包括美國1940年《投資顧問法》（Advisers Act）第206條第(1)、(2)、(4)項及規則 206(4)-8。SEC主張，所有這些行為皆歸屬於 MGM 及 Meyer 違反對基金及投資人所承擔之受託人義務的同一模式。起訴狀將此總結為一邊向投資人宣稱資金安全或正在增值，一邊將資金挪作他用或導致股權喪失的情形。

本案並非因SpaceX出現問題而由SEC提訴，而是針對打著投資SpaceX名義的資產管理公司提起訴訟。掛著名門未上市公司旗號的基金投資人，因基金之基金的結構，只能單方面依賴資產管理公司的說明來了解自身資金流向。法院是否採納這些指控，將在後續審理中揭曉。SEC所請求的永久禁制令、不法利得追繳、民事罰鍰以及針對 Meyer 的從業禁止令是否會正式核發，將是本案訴訟的下一階段焦點。

來源 (KST)

• 美國證券交易委員會（SEC）新聞稿 2026-98《SEC指控 Meyer Global Management 及其執行長涉嫌詐欺持有非公開基金份額之散戶投資人》（SEC Charges Meyer Global Management and Its CEO with Defrauding Retail Investors in Private Funds Held Interests）（2026-09-30）：https://www.sec.gov/newsroom/press-releases/2026-98-sec-charges-meyer-global-management-its-ceo-defrauding-retail-investors-private-funds-held-interests
• SEC訴訟公告 LR-26659：https://www.sec.gov/enforcement-litigation/litigation-releases/lr-26659