美國財政赤字確定為1兆9,925億美元，財政部決算中淨利息支出1兆518億美元高於國防支出9,652億美元

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美國財政赤字在2026會計年度（2025年10月至2026年9月）決算中確定為1兆9,925億美元。美國財政部財政服務局（Bureau of the Fiscal Service）在9月份月度財政報告（Monthly Treasury Statement）最終版中表示，聯邦政府在此期間收入為5兆4,033億美元，支出為7兆3,958億美元。財政部在文件開頭的摘要中說明，本期包含最終預算結果，並介紹2026會計年度赤字為1兆9,920億美元。與前一年赤字1兆7,754億美元相比，增加了2,171億美元。

聯邦政府收入僅占支出的73%，其餘27%全靠借貸

將財政部表格中的總收入5兆4,033億美元除以總支出7兆3,958億美元，數值為73.1%。聯邦政府每支出100美元，透過稅收與各項收入僅能收取約73美元，不足約27美元。此比例為計算得出之數值。若將不足額1兆9,925億美元除以365天，相當於每天短缺約54億6,000萬美元。若將前一年赤字1兆7,754億美元以相同方式計算，每天約短缺48億6,000萬美元，每日不足額增加了約6億美元。

此不足額由財政部透過發行公債來填補。在同一張表格的融資項目中，來自公眾的淨借款為2兆730億美元，前一年為1兆9,731億美元。淨借款額比赤字多出805億美元（計算值）。在同一張表中，財政部的營運現金餘額增加932億美元，9月底達到9,840億美元。借入的資金不僅用於填補赤字，也用於累積現金餘額。

美國的會計年度於每年10月1日開始，至隔年9月30日結束。財政部財政服務局官方帳號於10月1日發布消息，宣布2027會計年度自當天展開並將持續至2027年9月30日，並引導民眾可在財政數據網站 Fiscal Data 追蹤聯邦資金的流向。

本次決算並非2026年1月至12月的日曆年度數據，而是2025年10月至2026年9月這12個月的合計。若按月份檢視這1兆9,925億美元的赤字，7月赤字最大，達4,323億美元；4月則有2,150億美元盈餘。最後一個月份9月的赤字為269億美元。

收入成長3.2%、支出增加5.5%，赤字擴大12.2%

與前一年相比，赤字擴大的原因在於支出成長速度快於收入。總收入從5兆2,346億美元增加至5兆4,033億美元，增加1,687億美元，增幅為3.2%。總支出從7兆100億美元增至7兆3,958億美元，增加3,858億美元，增幅為5.5%。由於支出增加額為收入增加額的2.3倍，赤字因而擴大2,171億美元，增幅為12.2%。這些成長率皆是根據財政部表格中兩個年度的數據計算得出。

國會預算辦公室（CBO）在10月8日的月度預算回顧中，提出了相同趨勢的估算。CBO估計2026會計年度赤字為2兆美元，指出這比前一年多出2,180億美元。CBO表示，收入增加1,690億美元（3%），支出增加3,860億美元（6%）。CBO列舉支出增加的領域包括公債淨利息、主要福利計畫、國防與教育。

在支出方面，最大宗的是社會安全（Social Security）。在財政部按職能劃分的支出表中，社會安全支出為1兆6,671億美元，聯邦醫療保險（Medicare）為1兆726億美元。社會安全占總支出的22.5%，聯邦醫療保險占14.5%。僅次於社會安全與聯邦醫療保險的第三大支出為淨利息。支應這些支出的稅收來源如下。

收入的86%來自個人所得稅與薪工稅

在財政部表格中，個人所得稅為2兆8,455億美元，占總收入的52.7%。社會保險與退休收入（通稱薪工稅）為1兆8,118億美元，占33.5%。兩項合計占86.2%。個人所得稅較前一年的2兆6,560億美元增加1,895億美元，增幅7.1%；薪工稅增加635億美元，增幅3.6%。

企業方面則呈現相反走勢。公司所得稅從4,521億美元降至3,814億美元，減少707億美元，減幅15.6%。公司所得稅占總收入的比重為7.1%。美國財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）在9月27日財政部官方帳號發布的影片中表示，於7月4日通過的「勞動家庭減稅案」已開始發揮效果。貝森特部長表示，這項稅法具有平衡性，一方面包含企業設備、工廠與農業設施的全額費用化扣除，另一方面落實了總統承諾的小費免稅、加班費免稅、調降社會安全福利所得稅，以及美製汽車貸款利息扣除。他將其結果形容為「創造更多就業機會、經濟加速增長，並讓美國人保留更多辛苦賺得的收入」。

財政部決算表中未說明公司所得稅減少的原因。透過決算數據所能確認的是，個人所得稅收入增加，而公司所得稅收入減少。

關稅淨收入減至1,732億美元，但徵收總額反而增加

在財政部表格中，2026會計年度關稅徵收總額為3,178億美元，扣除退稅1,446億美元後的淨收入為1,732億美元。前一年徵收總額為2,024億美元，退稅75億美元，淨收入為1,949億美元。徵收總額雖然增加了57.1%，但由於退稅擴大約19倍，導致淨收入減少11.1%。關稅淨收入占總收入的比重為3.2%。

按月淨收入情況如下：10月至4月每月進帳221億至314億美元，7個月合計為1,886億美元。自5月起淨收入轉為負4,200萬美元，6月為負256億美元，7月為負85億美元，隨後8月回升至128億美元，9月為59億美元。5月至9月這5個月的合計為負154億美元。將前7個月的1,886億美元加上這5個月，即得出全年淨收入1,732億美元（計算值）。財政部在9月份《財政部公報》（Treasury Bulletin）公布的季度數據亦相同。4月至6月的第三季關稅淨收入為負35億美元，較前一年同期減少679億美元，財政部指出原因之一為關稅退稅增加了711億美元。

退稅的原因與對象並未在財政部月度財政報告與公報內文中載明。在月度財政報告表格中，關稅的全年預估值列為4,061億美元。實際淨收入1,732億美元僅為該預估值的42.7%。財政部文件中並未註明該預估值欄位的編製時間與資料來源。

淨利息支出達1兆518億美元，比國防支出多出866億美元

在財政部按職能劃分的支出表中，淨利息支出為1兆518億美元，較前一年的9,704億美元增加814億美元，增幅8.4%。國防支出為9,652億美元，淨利息支出比國防多出866億美元，高出9.0%。支出規模依序為社會安全、聯邦醫療保險、淨利息、衛生醫療、國防。前一年淨利息的9,704億美元亦高於國防的9,166億美元，因此利息支出超越國防經費並非首次，且差距進一步擴大。

計算此淨利息在稅收收入中所占的比重為19.5%。這意味著稅收與各項收入每徵收100美元，就有約19.5美元用於支付公債利息，前一年為18.5美元。在總支出中占比為14.2%，高於前一年的13.8%。以每日計算，僅淨利息就達約28億8,000萬美元。這三項比例皆是根據財政部表格中的數據計算得出。

淨利息與公債利息並非相同數值。在財政部表格中，財政部主管的公債利息（總額）為1兆3,600億美元，較前一年的1兆2,156億美元增加1,443億美元，增幅11.9%。以總額計算，占收入的25.2%、占支出的18.4%。總額與淨利息的差額為3,082億美元。

公債利息已超出表格的全年預估值

月度財政報告表格在當前會計年度累計欄位旁設有「全年預估值」一欄。從該欄來看，總收入預估值為5兆4,757億美元，總支出預估值為7兆5,404億美元。實際收入比預估值少724億美元，實際支出比預估值少1,446億美元。將兩項預估值相減計算，預估赤字為2兆647億美元，而實際赤字1兆9,925億美元比預估少723億美元。該預估赤字並非財政部官方公布的數字，而是由表中兩項欄位計算得出。

公債利息總額超出預估值1兆3,013億美元達587億美元，超額4.5%。相反地，關稅淨收入僅達預估值的42.7%。在同一張表格中，利息支出高於預估，而關稅收入卻低於預估。

同張表格中亦列有下一會計年度（2027會計年度）的預估值。總收入為5兆9,210億美元，總支出為8兆929億美元。以兩欄差距計算，差額為2兆1,719億美元。這同樣是計算值。在2027會計年度預估中，支出突破8兆美元，與收入的差距亦超過2兆美元。

聯邦政府總債務達40兆1,718億美元，一年內增加2兆5,343億美元

在財政部月度財政報告的融資表中，公債總餘額從2026會計年度初期的37兆6,376億美元增加至9月底的40兆1,718億美元，增加2兆5,343億美元，增幅6.7%。其中，大眾持有的債務從30兆2,778億美元增至32兆4,250億美元，增加2兆1,472億美元，增幅7.1%。其餘7兆7,468億美元為聯邦政府內部機構帳戶持有的公債。將公眾持有部分與聯邦機構持有部分相加，總餘額即為40兆1,718億美元（計算值）。總債務約為本會計年度總收入的7.4倍，僅大眾持有之債務亦達收入的6.0倍。這兩個倍數同樣為計算值。

根據財政部的每日精確債務統計（Debt to the Penny），總債務首次突破40兆美元的記錄日期為8月18日，當天總債務為40兆474億美元。在最新的10月22日記錄中，總債務為40兆4,443億美元，較9月底增加2,725億美元。新會計年度開始僅3週多，債務便增加了如此規模。在同一統計中，8月31日的40兆1,756億美元在9月30日微幅降至40兆1,718億美元。

債務規模擴大，利息負擔隨之加重。根據財政部財政服務局的平均利率統計，全部附息公債的平均利率從2025年9月30日的3.363%上升至2026年9月30日的3.531%。債務規模與平均利率雙雙走高。

美債殖利率一年內攀升，10年期殖利率從4.16%升至5.29%

根據美國財政部每日公布的公債殖利率曲線，10年期公債殖利率在2025年9月30日為4.16%，2026年9月30日升至5.29%。2年期殖利率從3.60%升至4.88%，30年期殖利率從4.73%升至5.64%。在10月23日的最新數據中，10年期為5.00%、2年期為4.69%、30年期為5.33%。

公債殖利率既是聯邦政府的借貸成本，在市場上也常被用作長期利率的基準參考指標。對於投資美元資產、購買債券或以美元借款的人士而言，此殖利率是利率的基準。在此期間，赤字從1兆7,754億美元擴大至1兆9,925億美元，總債務從37兆6,376億美元增加至40兆1,718億美元，10年期殖利率則從4.16%攀升至5.29%。

在個人所得稅與薪工稅占聯邦收入86.2%的架構下，淨利息占去收入的19.5%，意味著納稅人所繳納的每100美元稅款中，有約19.5美元已用於支付過去借款的利息。該比例較前一年的18.5%上升了1個百分點。用於支付利息的資金，無法再重新投入道路建設、國防或社會福利。

國會預算辦公室展望與財政部數據顯示赤字將維持在2兆美元上下

國會預算辦公室（CBO）的2026至2036年預算與經濟展望預測，2026年赤字為1兆9,000億美元、支出為7兆4,000億美元、收入為5兆6,000億美元。CBO展望中，淨利息在2026年相當於國內生產毛額（GDP）的3.3%，到2036年將上升至4.6%。實際決算則是支出7兆3,958億美元、收入5兆4,033億美元、赤字1兆9,925億美元。依項目比較展望與決算，支出為7兆4,000億美元對7兆3,958億美元，收入為5兆6,000億美元對5兆4,033億美元，赤字為1兆9,000億美元對1兆9,925億美元。支出與預估相當，赤字則略高於預估。

財政部在文件中預告，下一期月度財政報告（2026年10月份）將於11月12日下午2點（美國東部時間）發布。新會計年度第一個月的赤字是否延續本次決算的趨勢，屆時將在該文件中首次得到確認。2026會計年度美國財政支出的27%依靠借貸彌補，維持著每年借貸約2兆美元的運作規模。個人所得稅與薪工稅占收入的86.2%，公司所得稅則減少15.6%至3,814億美元。國家債務突破40兆美元，該債務的淨利息支出達1兆518億美元，不僅超越國防支出9,652億美元，更跨越了1兆美元大關。

資料來源（韓國標準時間，KST）

• 美國財政部財政服務局「Monthly Treasury Statement, September 2026」（數據集頁面更新於 2026-10-23）：https://fiscaldata.treasury.gov/static-data/published-reports/mts/MonthlyTreasuryStatement_202609.pdf
• 美國財政部財政服務局 Debt to the Penny：https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/debt-to-the-penny/
• 美國財政部財政服務局平均利率統計（Average Interest Rates on U.S. Treasury Securities）：https://fiscaldata.treasury.gov/datasets/average-interest-rates-treasury-securities/
• 美國財政部每日公債殖利率曲線（Daily Treasury Par Yield Curve Rates）：https://home.treasury.gov/resource-center/data-chart-center/interest-rates/TextView?type=daily_treasury_yield_curve
• 國會預算辦公室（CBO）月度預算回顧（2026-10-08）與2026至2036年預算與經濟展望
• X（美國財政部財政服務局 @FiscalService，美國財政部 @USTreasury）貼文：https://x.com/FiscalService/status/2105719512796385753 , https://x.com/USTreasury/status/2104238356460642529