美國財政部公布圖表，顯示荷姆茲海峽、阿曼灣與紅海的原油出口量達每日約1,700萬至1,800萬桶，觸及1至2月平均水準

美國·伊朗

美國財政部公布了一張圖表，顯示中東原油出口已恢復至伊朗戰爭前的平均線水準。財政部長史考特·貝森特（Scott Bessent）於10月23日（美國東部時間）在官方X帳號上發布一張圖表並表示：「儘管伊朗企圖干擾能源運輸，波斯灣的原油出口仍強勁復甦，並已超越衝突前的水準。」以韓國時間計算，該貼文是在10月24日上午6時20分左右發布。圖表標題為「MIDEAST CRUDE EXPORTS ROAR BACK」，並載明截至10月21日，經由荷姆茲海峽、阿曼灣（含富吉拉港）及紅海輸出的原油與凝析油出口量「約為17～18 mb/d」。mb/d代表每日百萬桶，即每日1,700萬至1,800萬桶。同一張圖表中繪有一條名為「Jan-Feb 2026 Average」的虛線，指示最新數據的箭頭則觸及該虛線附近。同週內，國務卿盧比歐、白宮以及國際貨幣基金（IMF）亦針對經由荷姆茲的原油流動提出了數據與相關發言。

財政部圖表顯示三條路徑合計已觸及1至2月平均線

該圖表的副標題為「Crude/Condensate Exports through the Strait of Hormuz, Oman and Fujairah Ports, and the Red Sea」。圖表以不同顏色的堆疊面積顯示經由荷姆茲海峽的路徑、經由阿曼灣各港口出海的路徑，以及進入紅海的路徑等三條路線的總和。圖例包含「Via Strait of Hormuz」、「Gulf of Oman」與「Red Sea」三項。最下方的資料來源標註為「Source: Seaborne crude oil and condensate exports from the Mideast region as of October 21, 2026」。這是截至10月21日自中東地區經由海路輸出的原油與凝析油出口數據。

曲線顯示總和從1月下旬至2月下旬維持平緩，但在2月下旬過後急遽下滑，並在3月下旬左右跌至最低點。隨後自4月起緩步回升，6月下旬一度衝高後於7月回落，8月下旬起再度上揚，並於9月下旬至10月初朝虛線逼近。圖表中未標註各區間的精確運量。圖表上唯一以數字標示的數值，僅有最右端的「~17–18 mb/d」。

貝森特部長發布的貼文共有兩句話。第一句指出，儘管伊朗企圖干擾，波斯灣的原油出口仍強勁復甦並超越衝突前水準；第二句則寫道：「訊息十分明確：伊朗的威脅未能阻止能源流向全球市場。」

圖表發布日期為10月23日（美國東部時間），而圖表的基準日為10月21日。貝森特部長的貼文寫的是「波斯灣的原油出口」，圖表繪製的則是「荷姆茲海峽、阿曼灣、紅海」三條路徑的合計。這兩種表述的範圍並不相同。

圖表未標明虛線數值與各路徑運量

在財政部的圖表中，以虛線繪製的「1至2月平均」僅在刻度上方呈現一條線，並未標註具體數值，而指示最新數據的箭頭則觸及該虛線附近。圖表左側刻度以2為單位，從0標記至20。僅經由荷姆茲的運量、阿曼灣運量及紅海運量亦未分別載明。單憑這張圖表無法得知單獨經由荷姆茲海峽的運量是否已恢復至戰前平均水準。圖表比較的對象為三條路徑的總和。圖表中唯一能以數字確認的，只有截至10月21日合計每日約17～18 mb/d，即每日1,700萬至1,800萬桶。該總和是荷姆茲海峽、阿曼灣（含富吉拉港）與紅海三條路徑合計的數值。

圖表橫軸的最後一個刻度為「9/30/2026」，而資料來源標註的基準日為10月21日。圖表涵蓋的對象僅限於原油與凝析油，並未包含汽油、柴油等成品油的出口。運往南韓的運量或南韓對荷姆茲的依存比例亦未載於圖表中。該數據具體源自哪家船舶追蹤機構或何種統計，同樣未予說明。

截至10月21日合計每日1,700萬至1,800萬桶，是財政部在官方帳號上發布的數字。但虛線所代表的精確數值及各路徑的分項運量，財政部並未公布。

荷姆茲平時是每日有2,000萬桶原油通行的航道

美國能源資訊署（EIA）指出，2024年經由荷姆茲海峽運輸的石油平均每日達2,000萬桶，相當於全球石油液體消費量的約20%。這一運量超過全球海運石油貿易的四分之一，全球液化天然氣貿易亦有約五分之一經由同一航道。IMF在10月份《世界經濟展望》附錄中亦指出，隨著海峽航運幾乎停擺，全球約20%的石油供應受到衝擊。

經由此航道輸出的原油主要運往亞洲。EIA估計，2024年經由荷姆茲通過的原油與凝析油有84%流向亞洲市場。其中中國、印度、日本與南韓為前四大目的地國，這四國占了荷姆茲原油與凝析油流量的69%。EIA指出，一旦海峽供應中斷，這些市場將受到最嚴重的衝擊。南韓是荷姆茲原油的四大主要目的地之一。該比例為EIA於2024年的估計值。依據EIA估計，經由荷姆茲的原油與凝析油有84%流向亞洲，中國、印度、日本與南韓占了該流量的69%。

繞過該海峽的路徑固然存在，但容量有限。相較於平時每日通行2,000萬桶的海峽，EIA估計繞行路線的閒置產能僅約每日260萬桶。EIA估計，在沙烏地阿拉伯與阿拉伯聯合大公國可用於繞過海峽的輸油管中，閒置產能每日約為260萬桶。沙烏地阿拉伯的「東西油管」（East-West Pipeline）自波斯灣沿岸的布蓋格向紅海延布港輸送原油，具備每日500萬桶的輸油能力；阿拉伯聯合大公國則透過每日180萬桶容量的油管，將陸上油田與位於阿曼灣的富吉拉出口碼頭相連。

IMF指出9月波斯灣原油出口達戰前水準的88%

IMF在10月13日發布的《世界經濟展望》大宗商品專題中彙整了9月份的原油出口狀況。IMF指出，荷姆茲海峽截至8月下旬大多處於關閉狀態。隨著9月份通行量大幅攀升，波斯灣原油出口平均達到每日1,670萬桶，回升至戰前水準的88%，至9月下旬則為每日1,340萬桶。

若以IMF提出的88%反推戰前水準，約為每日1,900萬桶（推算值）。IMF統計的對象為「波斯灣的原油出口」，財政部的對象則是「荷姆茲、阿曼灣、紅海三條路徑的原油與凝析油出口」。兩者的基準時間點亦有所不同，IMF採計9月平均值與9月下旬，財政部則以10月21日為準。

IMF表示，9月份的增長很大一部分來自於重新經由荷姆茲通行以替代紅海繞道路線。隨著青年運動等與伊朗結盟的武裝勢力襲擊並威脅通往紅海的石油基礎設施，航運裝載量再度轉回荷姆茲海峽。儘管風險、運費及保險費依然居高不下，但運量已見回流。在財政部的圖表中，荷姆茲所占的面積亦自8月下旬起擴大。

IMF在同一份文件中指出，市場情勢依舊緊繃。IMF彙整說明，6月中旬美伊雙方簽署諒解備忘錄後，海峽曾短暫重啟，釋放了波斯灣囤積的約9,000萬桶原油，使油價一度跌至每桶68美元；然而這場短暫休戰隨後轉為低強度衝突，並蔓延至紅海。成品油價格目前仍比戰前高出70%至95%，波斯灣與俄羅斯煉油設施的停工與損毀致使全球成品油供應減少約20%，各項出口限制更進一步收緊了市場。IMF指出，全球石油儲備正以每日約270萬桶的速度消耗，迅速逼近可能引發非線性價格調整的臨界水準。布蘭特原油期貨走勢則顯示，至2027年底將回落至每桶79美元的戰前價格水準。

國際能源總署（IEA）在10月份的石油市場報告中，針對同一月份（9月）給出了不同的數據。IEA指出，以沙烏地阿拉伯為首的波斯灣產油國9月原油出口每日增加440萬桶，達到每日1,390萬桶，超過戰前水準的75%。針對同樣的9月份，IMF提出1,670萬桶（88%），IEA則提出1,390萬桶（超過75%）。IEA認為這波反彈相當脆弱，理由是進入10月以來，針對該地區能源設施與油輪通行的襲擊增加，可能阻礙進一步復甦。IEA指出，布蘭特原油期貨自9月初以來上漲13%，達到每桶約107美元。財政部圖表顯示的10月21日數值為每日1,700萬至1,800萬桶。以IMF的數字來看，從9月平均每日1,670萬桶降至9月下旬的每日1,340萬桶，而IEA提出的9月數值則為每日1,390萬桶。

國務卿盧比歐、白宮、財政部與IMF本週針對荷姆茲原油流量提出不同數據

本週針對荷姆茲原油流量公開的官方發言與數據共有四項。第一，國務卿馬可·盧比歐（Marco Rubio）於10月20日在印度孟買的記者會上表示：「有些夜晚經由荷姆茲海峽運出的石油量與衝突前相當，而在大多數夜晚至少達到該水準的70%至80%。」該文句出自國務院公布的發言速記紀錄。盧比歐部長在10月20日孟買記者會的同一回答中補充指出，這不僅是荷姆茲單一處的問題，青年運動針對沙烏地油管的攻擊以及俄烏戰爭對煉油設施的襲擊相互疊加，導致全球各國面臨柴油短缺困境。

第二，白宮於10月22日在官方X帳號上發布：「經由荷姆茲海峽通行的石油比衝突前更多。」

第三，財政部於10月23日發布圖表，顯示荷姆茲、阿曼灣、紅海三條路徑合計達到每日1,700萬至1,800萬桶，已觸及1至2月的平均線。第四，IMF指出9月份波斯灣原油出口達戰前水準的88%（IEA則稱該月超過75%）。盧比歐部長所稱的70%至80%與白宮所稱的「更多石油」，指的均是通過荷姆茲海峽的流量；財政部指的是三條路徑合計於10月21日的數值；IMF指的則是波斯灣原油出口在9月份的平均值。在這些說法中，同時公布具體數值與基準日期的僅有財政部的圖表與IMF的文件，盧比歐部長的發言及白宮的貼文則未說明具體運量或基準日期。

依日期順序排列各項數據如下：盧比歐部長於10月20日表示，荷姆茲海峽在大多數夜晚運出的油量至少達到衝突前的70%至80%；白宮於10月22日發文稱，經由荷姆茲海峽通行的石油比衝突前更多；財政部於10月23日透過圖表公布，截至10月21日合計每日達1,700萬至1,800萬桶；IMF則指出，9月份波斯灣原油出口平均為每日1,670萬桶，達戰前水準的88%。

盧比歐部長、白宮與財政部皆表明，儘管面臨伊朗的威脅，原油依然持續向外運出。

貝森特部長將當前通膨壓力視為能源衝擊，並表示價格將會回落

貝森特部長在財政部官方帳號於10月18日發布的影片中表示：「核心通膨已降溫，食品價格低於聯準會的目標，處方藥價格出現歷史上最大跌幅，房租也已下跌。這是一場能源衝擊。我們終將度過伊朗衝突，那些價格將會回落。」

有關價格方面的數據亦見於同週的文件中。IMF指出，成品油價格比戰前高出70%至95%，全球成品油供應減少約20%。IMF並指出，6月中旬美伊簽署諒解備忘錄使海峽短暫開放時，約釋放了9,000萬桶原油，油價一度跌至每桶68美元。IEA指出，布蘭特原油期貨自9月初以來上漲13%，達每桶約107美元。IMF則指出，布蘭特原油期貨呈現出一條在2027年底回落至每桶79美元戰前價格的曲線。

關於南韓，從這些文件中可確認三項事實：第一，依據EIA於2024年的估計，南韓與中國、印度、日本並列為占荷姆茲原油與凝析油流量69%的前四大目的地之一。第二，IMF指出成品油價格比戰前高出70%至95%，煉油設施損毀與出口限制正持續收緊成品油市場。第三，財政部的圖表僅以數字公布了三條路徑的合計數值，單獨經由荷姆茲的運量與虛線代表的數值並未以數字標明。南韓的進口運量、煉油廠庫存以及南韓境內汽柴油價格，均未包含在本次的文件之中。

截至10月21日，經由荷姆茲海峽、阿曼灣與紅海三條路徑合計的中東原油與凝析油出口量約為每日1,700萬至1,800萬桶，財政部透過圖表顯示該數據已觸及1至2月的平均線。貝森特部長在10月23日的貼文中指出波斯灣原油出口已超越戰前水準，並在10月18日的影片中表示當前的物價壓力屬於能源衝擊，價格將會回落。9月份波斯灣原油出口依IMF標準為戰前的88%，依IEA標準則超過75%。這些數據能否延續，仍有待財政部的後續圖表以及IMF等外部機構公布的10月份統計數據進一步驗證。

資料來源（KST）

• 美國財政部圖表「MIDEAST CRUDE EXPORTS ROAR BACK」（附於財政部長貝森特X貼文，截至10月21日）：https://x.com/SecScottBessent/status/2113742459708817430
• X（美國財政部長史考特·貝森特 @SecScottBessent、白宮 @WhiteHouse、美國財政部 @USTreasury）貼文：https://x.com/SecScottBessent/status/2113742459708817430 , https://x.com/WhiteHouse/status/2113299851265851481 , https://x.com/USTreasury/status/2111840260455866725