ارتفاع أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة بنسبة 3.7% في سبتمبر والبنزين يمثل أكثر من نصف الزيادة الشهرية

أفاد مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS) يوم 14 (بالتوقيت المحلي) بأن مؤشر أسعار المستهلكين لجميع المستهلكين في الحضر (CPI-U) لشهر سبتمبر ارتفع بنسبة 3.7% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي، وبنسبة 0.6% مقارنة بالشهر السابق على أساس معدل موسميًا. واتسع نطاق الارتفاع على أساس سنوي بمقدار 0.3 نقطة مئوية مقارنة بـ 3.4% في أغسطس.

https://x.com/BLS_gov/status/2110347871652642924

البنزين يقود الارتفاع

وذكر مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر البنزين ارتفع في سبتمبر بنسبة 9.1% مقارنة بالشهر السابق، ليستحوذ على أكثر من نصف إجمالي الزيادة الشهرية. وارتفع مؤشر الطاقة بنسبة 5.2% مقارنة بالشهر السابق وبنسبة 20.4% على أساس سنوي، في حين ارتفع البنزين بنسبة 34.2% على أساس سنوي.

https://x.com/BLS_gov/status/2111117464113467637

ولم يشهد مؤشر المواد الغذائية أي تغيير مقارنة بالشهر السابق؛ حيث انخفضت أسعار الغذاء في المنزل بنسبة 0.1% بينما ارتفعت أسعار تناول الطعام خارج المنزل بنسبة 0.2%. وبلغ معدل تضخم الغذاء على أساس سنوي 2.5%. وانخفض مؤشر لحوم الأبقار بنسبة 1.0% على أساس شهري، ومؤشر الحليب بنسبة 2.0%. وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، باستثناء المواد الغذائية والطاقة، بنسبة 0.3% على أساس شهري وبنسبة 2.6% على أساس سنوي، مسجلًا وتيرة صعود تفوق 2.4% المسجلة في أغسطس. وارتفعت تكاليف السكن بنسبة 0.4% شهريًا و3.2% سنويًا، بينما ارتفعت أسعار تذاكر الطيران بنسبة 22.4% على أساس سنوي. ويعني ارتفاع الأسعار أن الأسر الأمريكية تتكبد تكلفة أكبر لنفس النمط من الاستهلاك، ولا يعني أن الأسعار قد انخفضت.

وفي التفاصيل، انخفض مؤشر الاتصالات بنسبة 0.2% مقارنة بالشهر السابق في تباين مع ارتفاعه بنسبة 2.3% في أغسطس، في حين ارتفعت أسعار السيارات المستعملة بنسبة 0.7%، والتعليم بنسبة 0.6%، وتذاكر الطيران بنسبة 1.2% على أساس شهري. وارتفع مؤشر خدمات الرعاية الطبية بنسبة 0.1%. ويوصي مكتب إحصاءات العمل بالاعتماد على الأرقام الشهرية المعدلة موسميًا لتقدير الاتجاهات قصيرة المدى. وتعد النسبة السنوية البالغة 3.7% والنسبة الشهرية البالغة 0.6% رقمين لفترتي مقارنة مختلفتين.

الأجور وأسعار المنتجين والتوظيف أرقام متباينة

وفقًا للبيان الأصلي للأجور الحقيقية الصادر عن BLS برقم (USDL-26-1575)، انخفض متوسط الأجر الحقيقي في الساعة لجميع العاملين في سبتمبر بنسبة 0.5% مقارنة بالشهر السابق. وجاء ذلك نتيجة لارتفاع الأجور الاسمية بنسبة 0.1% فقط بينما ارتفع مؤشر CPI-U بنسبة 0.6%.

https://x.com/BLS_gov/status/2110348038308782565

ووفقًا لتقرير أسعار المنتجين (USDL-26-1576)، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي في سبتمبر بنسبة 1.3% مقارنة بالشهر السابق على أساس معدل موسميًا، مع ارتفاع السلع بنسبة 2.6% والخدمات بنسبة 0.8%. ولم يحدد المكتب حجم أو موعد انتقال ارتفاع أسعار المنتجين إلى أسعار المستهلكين.

https://x.com/BLS_gov/status/2110709902028964065

ويعد التوظيف مسحًا منفصلًا؛ إذ أظهر تقرير حالة التوظيف الصادر عن BLS أن الوظائف غير الزراعية زادت بمقدار 29 ألف وظيفة في سبتمبر، مع استقرار معدل البطالة دون تغيير يُذكر عند 4.2%. وتستند أعداد الوظائف إلى مسح المنشآت، في حين يصدر معدل البطالة من مسح الأسر، وهما رقمان منفصلان ومختلفان.

مؤشر CPI ومؤشر PCE مقياسان مختلفان

المؤشر الذي يعتمده مجلس الاحتياطي الفيدرالي (الفيدرالي الأمريكي) كمعيار لقياس هدفه البالغ 2% هو مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) الصادر عن مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) بوزارة التجارة. ولم يُعلن عن مؤشر PCE لشهر سبتمبر بعد، وبحسب الجدول الزمني لمكتب التحليل الاقتصادي، فمن المقرر صدوره يوم 29 أكتوبر في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة (9:30 مساء اليوم نفسه بتوقيت كوريا). وبالتالي، فإن رقم مؤشر أسعار المستهلكين البالغ 3.7% ليس هو الرقم المستهدف لمؤشر أسعار PCE لدى الفيدرالي.

بيان الفيدرالي: ما الذي تغير عن شهر يوليو؟

في 16 سبتمبر، رفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 0.25 نقطة مئوية ليصبح بين 3.75 و4.00%، وجاء التصويت بإجماع 12 صوتًا مقابل لا شيء. وكان المجلس في الاجتماع السابق في 29 يوليو قد أبقى النطاق عند 3.50-3.75% بنتيجة 9 أصوات مقابل 3، حيث فضّل المعارضون الثلاثة رفع الفائدة.

وتغيرت الصياغة كذلك؛ إذ ذكر بيان يوليو أن التضخم "لا يزال مرتفعًا مقارنة بهدف 2%" ويعكس جزئيًا صدمات العرض بما في ذلك الطاقة. أما بيان سبتمبر، فاكتفى بعبارة مقتضبة مفادها أن "التضخم لا يزال مرتفعًا"، وأوضح أن قرار الرفع الحالي "سيدعم العودة إلى هدف 2% في توقيت أكثر ملاءمة". وكانت الجملة الخاصة بالتوظيف، ومفادها أن "مكاسب الوظائف واكبت وتيرة نمو القوة العاملة وظل معدل البطالة دون تغيير يذكر"، متطابقة في كلا البيانين. وفي وصف النشاط الاقتصادي، تحول البيان من الإشارة إلى صراع الشرق الأوسط في يوليو إلى التطورات الجيوسياسية والإنفاق المحلي القوي في سبتمبر.

وأعلن الحساب الرسمي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي عن مشاركة الرئيس وورش في جلسة حوارية خلال الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي.

وسيصدر قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم عقب اجتماع 27-28 أكتوبر، وذلك في تمام الساعة 3:00 فجر يوم 29 أكتوبر بتوقيت كوريا.

وعلى أساس سنوي، ارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 6.3%. ويوضح مكتب إحصاءات العمل أن مؤشر أسعار المنتجين (PPI) يقيس الأسعار التي يتلقاها المنتجون بينما يقيس مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) الأسعار التي يدفعها المستهلكون، وأن نطاق وتغطية وأوزان المؤشرين تختلف عن بعضها البعض.

نظرة شاملة على المسار الشهري

وفقًا للجدول A الصادر عن مكتب إحصاءات العمل الأمريكي (BLS)، بلغ معدل التغير الشهري المعدل موسميًا لمؤشر CPI-U في عام 2026: 0.9% في مارس، و0.6% في أبريل، و0.5% في مايو، وتراجعًا بنسبة 0.4% في يونيو، و0.1% في يوليو، و0.4% في أغسطس، و0.6% في سبتمبر. كما أفاد المكتب بأن معدل الارتفاع السنوي سُجل عند 2.4% في يناير، و2.4% في فبراير، و3.3% في مارس، و3.8% في أبريل، و4.2% في مايو، و3.5% في يونيو، و3.4% في يوليو، و3.4% في أغسطس، و3.7% في سبتمبر. وبلغ معدل الارتفاع الشهري لمؤشر أسعار المستهلكين الأساسي باستثناء الغذاء والطاقة 0.2% في يوليو، و0.3% في أغسطس، و0.3% في سبتمبر، بحسب بيانات BLS. وتغير اتجاه مسار الطاقة الشهري بعد انخفاض بنسبة 5.7% في يونيو و1.5% في يوليو ليتحول إلى ارتفاع بنسبة 2.1% في أغسطس و5.2% في سبتمبر. وتبع البنزين مسارًا مماثلًا؛ فبعد انخفاضه بنسبة 9.7% في يونيو و2.9% في يوليو، صعد بنسبة 3.9% في أغسطس و9.1% في سبتمبر، وفق ما ذكره المكتب. وبالنظر إلى شهر سبتمبر منفردًا، نجد أن الطاقة هي التي قادت الصعود الإجمالي، وسبق ذلك ارتداد أعقب انخفاضات الصيف.