Haushaltsamt der Nationalversammlung: „Potenzielle Wachstumsrate in den nächsten 5 Jahren bei 2,3 %, auf gleichem Niveau wie zuvor“… Im Widerspruch zu Lees „Erholung nach 40 Jahren“

SEOUL

Das der Nationalversammlung unterstehende Haushaltsamt der Nationalversammlung (NABO) prognostizierte das Potenzialwachstum der südkoreanischen Wirtschaft für 2026 auf 2,2 % und für den Zeitraum 2026–2030 auf durchschnittlich 2,3 % pro Jahr und erklärte, es werde „voraussichtlich das bisherige Niveau beibehalten“. Präsident Lee Jae-myung erklärte am 22. bei einer von ihm im Präsidialamt Cheongwadae geleiteten Sitzung der Chefberater, der Internationale Währungsfonds (IWF) habe einen Anstieg des südkoreanischen Potenzialwachstums im zweiten Jahr in Folge vorhergesagt, was „das erste Mal seit 40 Jahren seit Mitte der 1980er-Jahre, einer Ära des Hochwachstums“, sei. Zwischen der von der Regierung im Juli im Rahmen der „3·4·5-Vision“ ausgegebenen Zielmarke eines „Potenzialwachstums von 3 %“ und der Prognose der parlamentarischen Behörde besteht eine Differenz von 0,7 Prozentpunkten.

Haushaltsamt der Nationalversammlung prognostiziert für die nächsten 5 Jahre ein jährliches Potenzialwachstum von durchschnittlich 2,3 % und spricht von „demselben Niveau wie zuvor“

Das NABO veröffentlichte am 30. September den Bericht „NABO-Wirtschaftsausblick 2027: 2026–2030“. In der Pressemitteilung hieß es: „Das Potenzialwachstum wird für 2026 auf 2,2 % und für den Zeitraum 2026–2030 auf durchschnittlich 2,3 % pro Jahr geschätzt.“ Weiter hieß es: „In den kommenden fünf Jahren wird es mit durchschnittlich 2,3 % pro Jahr voraussichtlich das gleiche Niveau wie zuvor beibehalten.“ Die Pressemitteilung wurde von der Abteilung für makroökonomische Analysen verfasst. Das NABO (unter Leitung von Ji Dong-ha) gab an, dass es die Wirtschaft der nächsten fünf Jahre in vier Bereiche – Ausgaben, Produktion, Einkommen und nachhaltiges Wachstum – unterteilt prognostiziert und mit diesem Bericht die Haushalts- und Rechnungslegungsprüfung der Nationalversammlung unterstützt.

Das Haushaltsamt schlüsselte die Faktoren auf, die das Potenzialwachstum stützen: „Aufgrund steigender KI-Investitionen und Produktivitätsverbesserungen wird der Beitrag von Kapital und sonstigen Faktoren zum Potenzialwachstum steigen, während der Beitrag der Arbeit aufgrund des Bevölkerungsrückgangs und anderer Faktoren voraussichtlich sinken wird.“

In derselben Prognose wurde das reale Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) für 2026 mit 3,5 % und für 2027 mit 2,7 % angegeben. Das durchschnittliche reale Jahreswachstum für 2026–2030 liegt bei 2,7 %. Das NABO prognostizierte das nominale BIP-Wachstum für 2026 auf 22,0 % und für 2027 auf 7,3 %. Der Anstieg des BIP-Deflators soll sich demnach von 17,8 % im Jahr 2026 auf 4,4 % im Jahr 2027 verringern. Die Zuwachsrate des nominalen Bruttonationaleinkommens (BNE) wurde für 2026 mit 21,8 % und für 2027 mit 7,1 % angegeben. Das NABO prognostizierte, dass das Pro-Kopf-BNE im Jahr 2026 erstmals 60 Millionen Won überschreiten und sich 2027 der Marke von 70 Millionen Won nähern werde.

Die Einschätzung des mittelfristigen Wachstumspfads folgt demselben Rahmen wie vor einem Jahr. Das NABO erklärte diesmal: „Der erwartete reale BIP-Wachstumspfad wird während des Prognosezeitraums voraussichtlich auf einem Niveau über der Trendwachstumsrate verharren und sich dann allmählich der Trendwachstumsrate annähern.“ Auch im Ausblick vom September 2025 hieß es, der reale BIP-Wachstumspfad werde „im Prognosezeitraum leicht über dem Potenzialwachstum liegen und sich danach auf das Niveau des Potenzialwachstums einpendeln“.

Präsident verweist auf IWF-Prognose und spricht von „historischem Wendepunkt“

Präsident Lee brachte die IWF-Prognose bei der Chefberatersitzung am 22. im Cheongwadae als Erster zur Sprache. Laut einem Briefing zur Regierungspolitik, das Äußerungen aus dem Cheongwadae zusammenfasste, sagte Präsident Lee: „Während die Erwartungen der Bevölkerung in Bezug auf das Überschreiten der 3%-Marke beim realen Wachstum und das Erreichen eines Pro-Kopf-Einkommens von 40.000 Dollar in diesem Jahr gestiegen sind, prognostizierte der Internationale Währungsfonds, dass unser Potenzialwachstum zwei Jahre in Folge steigen wird.“

Zu dieser Vorhersage sagte Präsident Lee: „Das ist das erste Mal seit 40 Jahren seit Mitte der 1980er-Jahre, einer Phase des Hochwachstums.“ Er fügte hinzu: „Anders als damals während des Booms der ‚drei Tiefstände‘ ist diese Prognose umso bedeutsamer, als sie vor dem Hintergrund ungünstiger Bedingungen wie den durch den Nahostkrieg verursachten hohen Ölpreisen und der globalen Lieferkettenkrise zustande kam.“ Präsident Lee betonte: „Das Potenzialwachstum, das bei jedem Regierungswechsel um fast einen Prozentpunkt gesunken war, erlebt unter unserer Regierung einen historischen Wendepunkt.“ Er fuhr fort: „Wir müssen diesen Trend als Initialzündung nutzen, um zu einem größeren, nachhaltigen und ausgewogenen Wachstum überzugehen.“

Bei derselben Gelegenheit ging Präsident Lee auch auf die Schattenseiten des Wachstums ein. „Selbst wenn die Wirtschaft wächst, verengen sich infolge des Strukturwandels der Industrie die Zugänge junger Menschen zum Arbeitsmarkt, und die Kluft zwischen Exporten und Binnennachfrage schließt sich nicht“, sagte er. Präsident Lee führte aus: „Wir müssen die Wettbewerbsfähigkeit strategischer Spitzentechnologiebranchen wie künstliche Intelligenz und Halbleiter weiter stärken und Haushalts- und Politikressourcen auf Sektoren konzentrieren, deren Erholung schleppend verläuft.“ Er wies an: „Ich bitte darum, die gesicherten fiskalischen Spielräume in ausreichendem Maße dort einzusetzen, wo sie für die Schaffung von Arbeitsplätzen für junge Menschen, den Wohnungsbau und die Wiederbelebung des Inlandskonsums benötigt werden.“ Zudem appellierte er: „Lassen Sie uns unsere Kräfte bündeln, damit alle Wirtschaftssubjekte gleichermaßen von den Chancen für einen neuen Aufschwung unserer Wirtschaft profitieren und die Bürger dies auch spüren können.“

Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen gab am 13. die Ergebnisse des IWF-Weltwirtschaftsausblicks vom Oktober bekannt und erklärte, dass die Wachstumsprognose für Südkorea in diesem Jahr mit 3,3 % um 0,7 Prozentpunkte höher liege als im Juli. Die Prognose für 2027 wurde um 0,3 Prozentpunkte auf 2,8 % angehoben. In derselben Prognose lag das weltweite Wachstum für 2026 bei 3,1 % und das der fortgeschrittenen Volkswirtschaften bei 2,1 %. In den Unterlagen des Ministeriums für Wirtschaft und Finanzen war die vom Präsidenten erwähnte IWF-Zahl zum südkoreanischen Potenzialwachstum nicht enthalten. Das Ministerium erklärte in der Mitteilung: „Wir beabsichtigen, alle Anstrengungen zu unternehmen, um die Polarisierung abzumildern, die Lebensgrundlagen der Bürger zu stabilisieren und eine Trendwende beim Potenzialwachstum herbeizuführen.“

Abweichung von 0,7 Prozentpunkten gegenüber dem Regierungsziel eines „Potenzialwachstums von 3 %“

Die Regierung stellte am 14. Juli in einer Kabinettssitzung ihre „Wirtschaftswachstumsstrategie für das zweite Halbjahr 2026“ vor. Das Ministerium für Wirtschaft und Finanzen hob bei dieser Gelegenheit seine Prognose für das reale Wachstum in diesem Jahr von 2,0 % auf 3,0 % an. Die Regierung präsentierte die „3·4·5-Vision“ – ein Potenzialwachstum von 3 %, den Aufstieg zu den vier führenden Exportnationen und ein Volkseinkommen von 50.000 Dollar – als nationale Wachstumsziele. Die Regierung erklärte, man wolle durch drei Mega-Projekte – Halbleiter, Rechenzentren für künstliche Intelligenz (KI) und physische KI – den Sprung zu einer „unersetzlichen Republik Korea“ schaffen.

Diese Strategie enthielt auch umfangreiche Investitionspläne. Die Regierung kündigte an, 800 Billionen Won in den Aufbau eines Halbleiterclusters im Südwesten des Landes und 550 Billionen Won in die Errichtung eines 8,4-GW-KI-Rechenzentrums zu investieren. Ebenfalls enthalten war ein Plan, in den kommenden zehn Jahren politische Finanzmittel in Höhe von 790 Billionen Won für den Klimabereich bereitzustellen. Die Regierung gab an, bis 2030 mehr als 200.000 junge Fachkräfte auszubilden und im privaten sowie öffentlichen Sektor insgesamt mehr als 200.000 hochwertige Arbeitsplätze zu schaffen.

Die vom Haushaltsamt der Nationalversammlung zweieinhalb Monate später veröffentlichte Prognose für das durchschnittliche jährliche Potenzialwachstum für 2026–2030 liegt bei 2,3 %. Das sind 0,7 Prozentpunkte weniger als das von der Regierung gesteckte nationale Wachstumsziel von 3 %. Zwar liegt das reale Wachstum für dieses Jahr mit 3,0 % laut Regierungsprognose und 3,5 % laut Haushaltsamt über 3 %, doch der Indikator, den der Präsident diesmal als Novum „seit 40 Jahren“ hervorhob, ist das Potenzialwachstum, nicht das reale Wachstum.

Schätzung des Haushaltsamts für das diesjährige Potenzialwachstum änderte sich binnen 6 Monaten von 1,8 % auf 2,2 %

Das Haushaltsamt der Nationalversammlung veröffentlichte am 27. März den „NABO-Wirtschaftsausblick 2026“ und erklärte: „Das Potenzialwachstum für 2026 behielt das Niveau der letzten Prognose von 1,8 % bei.“ In demselben Bericht lag die Prognose für das reale BIP-Wachstum in diesem Jahr bei 2,0 %. Das Haushaltsamt erklärte damals, dass die Wirtschaft trotz der Flaute bei den Bauinvestitionen eine höhere Wachstumsrate als im Vorjahr verzeichnen werde, „da die Anlageninvestitionen und Exporte vor allem im Halbleiterbereich, für den ein Boom erwartet wird, florieren“.

Sechs Monate später, in der Prognose vom September, bezifferte das NABO das Potenzialwachstum für 2026 auf 2,2 %. Die Prognose für das reale Wachstum stieg von 2,0 % auf 3,5 %. Während die Schätzung für das diesjährige Potenzialwachstum um 0,4 Prozentpunkte zulegte, sprang die reale Wachstumsprognose um 1,5 Prozentpunkte nach oben.

Im Vergleich zur Prognose vor einem Jahr ist die Differenz noch deutlicher. Im „NABO-Wirtschaftsausblick 2026: 2025–2029“ vom 30. September 2025 erklärte das Haushaltsamt: „Das durchschnittliche jährliche Potenzialwachstum für 2025–2029 wird auf 1,8 % prognostiziert, was einem Rückgang um 0,3 Prozentpunkte im Vergleich zu den vorangegangenen fünf Jahren (2020–2024) entspricht.“ Damals stellte das NABO fest: „Da sich die Beiträge von Arbeit und Kapital zum Potenzialwachstum voraussichtlich verlangsamen werden, wird der Ausbau des Wachstumspotenzials über den Einsatz von Produktionsfaktoren begrenzt sein.“ Das reale Wachstum wurde für 2025 auf 1,0 % und für 2026 auf 1,9 % prognostiziert, mit einem erwarteten durchschnittlichen realen Jahreswachstum von 1,8 % für 2025–2029. Binnen eines Jahres änderten sich die Prognosen derselben Institution für das durchschnittliche reale Fünfjahreswachstum von 1,8 % auf 2,7 % und für das durchschnittliche Fünfjahres-Potenzialwachstum von 1,8 % auf 2,3 %.

Beitrag der Arbeit sinkt, Sorgen über Halbleiter-Konzentration bleiben bestehen

Auch in diesem Ausblick ging das Haushaltsamt davon aus, dass der Beitrag der Arbeit zum Potenzialwachstum „aufgrund des Bevölkerungsrückgangs und anderer Faktoren“ sinken werde. Vor einem Jahr hatte es noch eine Verlangsamung der Beiträge sowohl der Arbeit als auch des Kapitals konstatiert; diesmal passte es den Kapitalbeitrag aufgrund von KI-Investitionen nach oben an.

Das NABO wies auch auf wirtschaftliche Ungleichgewichte hin. In der Pressemitteilung hieß es: „Es bestehen weiterhin Sorgen, dass sich die Früchte des Wirtschaftswachstums angesichts der zunehmenden Konzentration auf den Halbleitersektor nicht breit verteilen, sondern auf bestimmte Industrien und Schichten konzentrieren könnten.“ Es sei zudem unklar, ob die Leistungsbilanzüberschüsse wie erhofft zu inländischen Investitionen und Arbeitsplätzen führen würden. Das Haushaltsamt sah die Gefahr, dass sich die Kluft zwischen den von Halbleitern profitierenden Branchen und anderen Sektoren vergrößern könnte. Selbst bei einem deutlichen Anstieg des nominalen BNE werde „die Weitergabe an die Haushaltseinkommen voraussichtlich zeitverzögert erfolgen“.

Ein ähnlicher Hinweis fand sich bereits im Ausblick vom März. Das NABO erklärte damals, das nominale Bruttonationaleinkommen für 2026 werde zwar „infolge verbesserter Ertragsbedingungen in Exportbranchen wie Halbleitern und einer raschen Erholung der Unternehmensgewinne voraussichtlich um 6,1 % steigen“, doch das „verfügbare Bruttoeinkommen der privaten Haushalte steigt voraussichtlich nur um 4,6 %“, was zeige, dass sich das Einkommen der Haushalte langsamer verbessere als das der gesamten Volkswirtschaft.

Auch Risikofaktoren wurden angeführt. Das NABO erklärte: „Es bestehen nebeneinander verschiedene Unsicherheitsfaktoren, darunter der Anstieg der langfristigen US-Zinsen und eine daraus resultierende mögliche Verlangsamung der KI-Investitionen, Unsicherheiten im Handelsumfeld rund um die US-Zollpolitik sowie der sich verschärfende Wettbewerb mit China auf den wichtigsten Exportmärkten.“ Die KI-Investitionen, die den Kapitalbeitrag nach oben getrieben hatten, tauchen damit zugleich in der Liste der Risikofaktoren auf.

Im März-Ausblick hatte das Haushaltsamt die Auswirkungen des Nahostkriegs anhand eines Basisszenarios und eines Szenarios einer anhaltenden Krise analysiert. In der damaligen Mitteilung hieß es: „Durch die Blockade der Straße von Hormus kommt es auch zu Störungen bei der Versorgung mit Rohöl aus dem Nahen Osten.“ Weiter hieß es: „Im Falle einer frühzeitigen Normalisierung ist das Erreichen einer Wachstumsrate von 2,0 % sehr wahrscheinlich, doch bei einem anhaltenden Konflikt besteht das Risiko, dass das Wachstum um weitere 0,2 bis 0,3 Prozentpunkte sinkt.“

Prognosen deuten auf Verlangsamung des realen Wachstums auf 2,7 % im nächsten Jahr hin

Das Haushaltsamt der Nationalversammlung geht davon aus, dass sich das reale Wachstum von 3,5 % in diesem Jahr auf 2,7 % im Jahr 2027 verlangsamen wird. In der Pressemitteilung wurde erläutert, dass das reale Wachstum 2027 von 3,5 % auf 2,7 % sinken werde und sich auch der Anstieg des BIP-Deflators verlangsamen werde „(17,8 % → 4,4 %), da das Ausmaß der Verbesserung der Terms of Trade nachlässt“. Zudem hieß es: „Der Wachstumspfad wird sich voraussichtlich im Verlauf der zweiten Jahreshälfte abschwächen.“

Das NABO verknüpfte die Erholung der Binnennachfrage im kommenden Jahr mit der Finanzpolitik. In der Mitteilung hieß es: „Da eine expansive finanzpolitische Ausrichtung verbesserte Realeinkommensbedingungen stützt, ist es sehr wahrscheinlich, dass die Binnennachfrage, getragen von Anlageninvestitionen und privatem Konsum, Erholungstendenzen zeigt.“ Der Wachstumsbeitrag des Staatssektors werde „voraussichtlich ein ähnliches Niveau wie 2026 beibehalten“. Für 2027 wurde ein Zuwachs der Erwerbstätigen um 180.000 Personen (0,6 %) und ein Anstieg der Nominallöhne um 6,5 % prognostiziert. Die Zuwachsrate der Nominallöhne für den Zeitraum 2026–2030 wurde mit 4,2 % angegeben.

Der IWF hatte vor einem Jahr bei seinen jährlichen Konsultationen Strukturreformen und Haushaltskonsolidierung angemahnt. Zum Abschluss der Konsultationen nach Artikel IV mit Südkorea für 2025 im November 2025 prognostizierte das IWF-Exekutivdirektorium für Südkorea ein Wachstum von 0,9 % im Jahr 2025 und 1,8 % im Jahr 2026. Das Direktorium stellte fest: „Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored (Strukturreformen zur Steigerung der Produktivität und zur Anhebung des Potenzialwachstums wurden hervorgehoben).“ Das Direktorium bemerkte zudem: „Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential (Die Direktoren betonten die Wiederaufnahme der Haushaltskonsolidierung, sobald das Wachstum wieder das Potenzialniveau erreicht).“ Das Direktorium begrüßte damals unter Verweis auf eine negative Produktionslücke (negative output gap) die gegenwärtige fiskalische Unterstützung (current fiscal accommodation). Gleichzeitig empfahl es strukturelle Finanzreformen mit Schwerpunkt auf Steuern, Ausgabeneffizienz und Renten sowie die Einführung eines mittelfristigen fiskalischen Ankers (medium-term fiscal anchor) zur Sicherung der langfristigen Schuldentragfähigkeit. Als Strukturreformaufgaben im Bereich der Produktivität nannte es den Abbau des Produktivitätsgefälles zwischen Groß- und Kleinunternehmen (tackle the productivity gap between large and small firms), Bürokratieabbau (streamline regulation), die Aufrechterhaltung von Innovationen und die Nutzung künstlicher Intelligenz. Im Arbeitsbereich forderte es „reducing labor market duality and rigidity (den Abbau von Dualität und Rigidität auf dem Arbeitsmarkt)“. Der IWF ging davon aus, dass sich die negative Produktionslücke „starting 2026 (ab 2026)“ schrittweise verringern werde.

Präsident forderte vor 1 Jahr sechs große Strukturreformen und sagte: „Müssen die erste Regierung sein“

Präsident Lee sagte am 2. September 2025 bei der 40. Kabinettssitzung im Präsidialamt Yongsan: „Bisher ist das Potenzialwachstum bei jedem Regierungswechsel kontinuierlich gesunken. In der Regel ist es pro Regierung im Trend um etwa einen Prozentpunkt zurückgegangen.“ Präsident Lee führte aus: „Wenn wir das auf den 1%-Bereich abgestürzte Potenzialwachstum nicht wieder anheben, wird jede Maßnahme letztlich unvermeidlich nur ein Strohfeuer bleiben.“ Er erklärte: „Unsere Regierung muss die erste Regierung werden, die den Abwärtstrend des Potenzialwachstums umkehrt.“

Am 13. November desselben Jahres sagte Präsident Lee bei der 15. Chefberatersitzung: „Die derzeit größte dringliche Aufgabe für die Republik Korea besteht darin, dem Potenzialwachstum wieder Auftrieb zu verleihen.“ Regierungssprecher Kim Nam-joon nannte in einem Briefing „sechs Hauptbereiche: Regulierung, Finanzen, öffentlicher Sektor, Renten, Bildung und Arbeit“ als Ziele für Strukturreformen.

Die Regierung setzte in ihrer „Wirtschaftswachstumsstrategie 2026“ am 9. Januar dieses Jahres ein Wirtschaftswachstumsziel von 2,0 %. Die Regierung erklärte: „Um eine Trendwende beim Potenzialwachstum herbeizuführen und die nationale Wettbewerbsfähigkeit zu stärken, streben wir den Aufstieg unter die weltweiten Top 2 im Halbleiterbereich, die Top 4 in der Rüstungsindustrie und die Top 3 im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) an.“

Quellen (KST)

• Korea Policy Briefing (Cheongwadae) · 2026-10-22 · Präsident Lee: „Neue Chance für wirtschaftlichen Aufschwung… Voller Einsatz, damit die Bürger es spüren“ · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
• Pressemitteilung des Haushaltsamts der Nationalversammlung · 2026-09-30 · NABO veröffentlicht „NABO-Wirtschaftsausblick 2027: 2026–2030“ · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
• Pressemitteilung des Haushaltsamts der Nationalversammlung · 2026-03-27 · Veröffentlichung des „NABO-Wirtschaftsausblicks 2026“ · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
• Pressemitteilung des Haushaltsamts der Nationalversammlung · 2025-09-30 · NABO veröffentlicht „NABO-Wirtschaftsausblick 2026: 2025–2029“ · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
• Korea Policy Briefing (Ministerium für Wirtschaft und Finanzen) · 2026-10-13 · IWF prognostiziert 3,3 % Wirtschaftswachstum für Südkorea in diesem Jahr… 0,7 %p mehr als im Juli · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
• Korea Policy Briefing (Ministerium für Wirtschaft und Finanzen) · 2026-07-14 · Potenzialwachstum von 3 %, Top 4 bei Exporten, 50.000 Dollar Volkseinkommen… ‚Auftaktjahr des großen wirtschaftlichen Sprungs‘ · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
• Korea Policy Briefing · 2026-01-09 · Regierung peilt 2 % Wirtschaftswachstum für Korea in diesem Jahr an… Verwirklichung des ‚Auftaktjahrs des großen wirtschaftlichen Sprungs‘ · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
• Korea Policy Briefing · 2025-09-02 · Präsident Lee: „Müssen die erste Regierung sein, die den Abwärtstrend des Potenzialwachstums umkehrt“ · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
• Korea Policy Briefing · 2025-11-13 · Präsident Lee: „Strukturreformen in 6 Kernbereichen… Potenzialwachstum muss zwingend wieder ansteigen“ · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
• Internationaler Währungsfonds (IWF) · 2025-11-24 (Ortszeit) · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation