Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional: «La tasa de crecimiento potencial será del 2,3 % en los próximos 5 años, al mismo nivel que antes»… Difiere del «repunte tras 40 años» señalado por Lee
SEÚL
La Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional (NABO) proyectó la tasa de crecimiento potencial de la economía surcoreana en un 2,2 % para 2026 y en un promedio anual del 2,3 % para el período 2026-2030, señalando que «se prevé que mantenga el mismo nivel que antes». El presidente Lee Jae-myung, al presidir una reunión de asesores principales en Cheong Wa Dae el día 22, declaró que el Fondo Monetario Internacional (FMI) había pronosticado un aumento por segundo año consecutivo en la tasa de crecimiento potencial de Corea del Sur, calificándolo como «la primera vez en 40 años desde mediados de la década de 1980, una época de alto crecimiento». Existe una brecha de 0,7 puntos porcentuales entre la proyección del organismo parlamentario y la «tasa de crecimiento potencial del 3 %» fijada por el gobierno en julio pasado bajo su «Visión 3·4·5».
La NABO proyecta una tasa de crecimiento potencial con un promedio anual del 2,3 % para los próximos 5 años y afirma que es el «mismo nivel que antes»
La NABO publicó el 30 de septiembre su informe «Perspectivas económicas de la NABO para 2027: 2026-2030». El comunicado de prensa señaló: «Se prevé que la tasa de crecimiento potencial sea del 2,2 % en 2026 y de un promedio anual del 2,3 % para 2026-2030». A continuación, agregó: «Durante los próximos cinco años, se espera que mantenga el mismo nivel que antes, registrando un promedio anual del 2,3 %». El comunicado fue elaborado por la División de Análisis Macroeconómico. La NABO (encabezada por su director general Ji Dong-ha) indicó que proyecta la economía para los próximos cinco años dividida en cuatro áreas —gasto, producción, ingresos y crecimiento sostenible— y que utiliza este informe para respaldar la revisión de presupuestos y liquidaciones de cuentas de la Asamblea Nacional.
La NABO desglosó los factores que sustentan la tasa de crecimiento potencial: «Se prevé que la contribución del capital y de otros factores al crecimiento potencial aumente debido al incremento de las inversiones vinculadas a la IA y a mejoras en la productividad, mientras que la contribución del trabajo disminuirá debido al descenso poblacional y otros factores».
En las mismas perspectivas, la tasa de crecimiento del producto interno bruto (PIB) real se situó en el 3,5 % para 2026 y en el 2,7 % para 2027. La tasa de crecimiento real promedio anual para 2026-2030 se estimó en el 2,7 %. La NABO proyectó un crecimiento del PIB nominal del 22,0 % en 2026 y del 7,3 % en 2027. Se estimó que la tasa de aumento del deflactor del PIB se reducirá del 17,8 % en 2026 al 4,4 % en 2027. La tasa de incremento del ingreso nacional bruto (INB) nominal se calculó en el 21,8 % en 2026 y en el 7,1 % en 2027. La NABO previó que el INB per cápita superará por primera vez los 60 millones de wones en 2026 y se acercará a los 70 millones de wones en 2027.
El diagnóstico sobre la trayectoria de crecimiento a medio plazo mantiene el mismo esquema que hace un año. La NABO afirmó en esta ocasión que «se proyecta que la trayectoria de crecimiento prevista del PIB real mantenga un nivel superior a la tasa de crecimiento tendencial durante el período de pronóstico antes de converger gradualmente hacia la tasa tendencial». La previsión de septiembre de 2025 también señalaba que la trayectoria de crecimiento del PIB real «superaría ligeramente la tasa de crecimiento potencial durante el período de pronóstico antes de converger al nivel de la tasa de crecimiento potencial».
El presidente cita las perspectivas del FMI y las califica de «punto de inflexión histórico»
El presidente Lee abordó en primer lugar las perspectivas del FMI durante la reunión de asesores principales celebrada en Cheong Wa Dae el día 22. Según una sesión informativa de políticas que recogió las declaraciones de Cheong Wa Dae, el presidente Lee señaló: «En medio del aumento de las expectativas ciudadanas por superar el 3 % de crecimiento real este año y alcanzar los 40.000 dólares de ingreso nacional, el Fondo Monetario Internacional pronosticó que nuestra tasa de crecimiento potencial aumentará por segundo año consecutivo».
Respecto a este pronóstico, el presidente Lee dijo: «Es la primera vez en 40 años desde mediados de la década de 1980, una era de alto crecimiento». Añadió: «A diferencia de aquella época en la que existía la bonanza de los "tres bajos", esta previsión es aún más significativa porque se produce en medio de condiciones desfavorables, como los altos precios del petróleo derivados de la guerra en Oriente Medio y la crisis de las cadenas de suministro globales». El presidente Lee destacó su trascendencia expresando: «La tasa de crecimiento potencial, que caía casi un 1 % con cada cambio de gobierno, marcará un punto de inflexión histórico bajo nuestra administración». Continuó: «Debemos utilizar esta tendencia como catalizador para avanzar hacia un crecimiento más amplio, sostenible y equilibrado».
En el mismo encuentro, el presidente Lee también mencionó las sombras del crecimiento. «Incluso si la economía crece, debido a las transformaciones en la estructura industrial, las vías de empleo para los jóvenes se están estrechando y la brecha entre las exportaciones y la demanda interna no se reduce», declaró el mandatario. Indicó: «Debemos fortalecer aún más la competitividad de las industrias estratégicas de vanguardia, como la inteligencia artificial y los semiconductores, y concentrar los recursos fiscales y de política pública en los sectores cuya recuperación es lenta». El presidente Lee ordenó: «Solicito que el margen fiscal asegurado se destine en la medida suficiente y necesaria a la ampliación del empleo juvenil, la oferta de vivienda y la revitalización del consumo interno». Asimismo, exhortó: «Les pido que sumemos esfuerzos para que todos los actores económicos disfruten de manera equitativa las oportunidades de un nuevo salto de nuestra economía y la ciudadanía pueda percibirlo de primera mano».
El Ministerio de Economía y Finanzas comunicó el día 13 los resultados de las Perspectivas de la economía mundial de octubre del FMI, señalando que la previsión de crecimiento de Corea del Sur para este año subió al 3,3 %, 0,7 puntos porcentuales más que en julio. La proyección para 2027 se revisó al alza en 0,3 puntos porcentuales, hasta el 2,8 %. En las mismas perspectivas, el crecimiento mundial para 2026 se situó en el 3,1 % y el de las economías avanzadas en el 2,1 %. El comunicado del Ministerio de Economía y Finanzas no incluyó la cifra del FMI sobre la tasa de crecimiento potencial de Corea del Sur citada por el presidente. El ministerio afirmó en el documento: «Planeamos volcar todos los esfuerzos en mitigar la polarización, estabilizar los medios de subsistencia de la población y lograr un repunte de la tasa de crecimiento potencial».
Existe una diferencia de 0,7 puntos porcentuales con la meta del '3 % de crecimiento potencial' fijada por el gobierno
El gobierno anunció su «Estrategia de crecimiento económico para el segundo semestre de 2026» en una reunión del Consejo de Ministros el 14 de julio. En dicha ocasión, el Ministerio de Economía y Finanzas elevó su previsión de crecimiento real para este año del 2,0 % al 3,0 %. El ejecutivo planteó como metas de crecimiento nacional la «Visión 3·4·5», que representa una tasa de crecimiento potencial del 3 %, situarse entre las cuatro mayores potencias exportadoras y alcanzar un ingreso nacional de 50.000 dólares. El gobierno afirmó que dará el salto hacia una «República de Corea insustituible» a través de tres megaproyectos: semiconductores, centros de datos de inteligencia artificial (IA) e IA física.
Esta estrategia incluyó asimismo planes de inversión a gran escala. El gobierno anunció que invertirá 800 billones de wones en la creación de un polo de semiconductores en la región suroeste y 550 billones de wones en la construcción de centros de datos de IA con una capacidad de 8,4 GW. También se incorporó el plan de destinar 790 billones de wones en financiamiento público para el sector climático durante los próximos 10 años. El gobierno afirmó que para 2030 formará a más de 200.000 jóvenes profesionales y creará más de 200.000 empleos de calidad sumando el sector público y el privado.
La proyección de la tasa de crecimiento potencial promedio anual para 2026-2030 publicada por la Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional dos meses y medio después es del 2,3 %. Esto se sitúa 0,7 puntos porcentuales por debajo del 3 % planteado por el gobierno como objetivo de crecimiento nacional. Aunque el crecimiento real de este año supera el 3 % —con un 3,0 % según el gobierno y un 3,5 % según la NABO—, el indicador que el presidente destacó en esta ocasión como «la primera vez en 40 años» no es el crecimiento real, sino la tasa de crecimiento potencial.
La estimación de crecimiento potencial de la NABO para este año varió del 1,8 % al 2,2 % en seis meses
Al publicar las «Perspectivas económicas de la NABO para 2026» el 27 de marzo, la NABO señaló: «La tasa de crecimiento potencial para 2026 mantuvo el nivel del 1,8 % previsto anteriormente». En el mismo documento, la proyección de crecimiento del PIB real para este año era del 2,0 %. La NABO explicó entonces que, a pesar de la debilidad en la inversión en construcción, la economía mostraría un crecimiento superior al del año anterior «a medida que la inversión en instalaciones y las exportaciones muestren solidez, encabezadas por los semiconductores, sector para el que se prevé un ciclo alcista».
Seis meses después, en sus perspectivas de septiembre, la NABO situó la tasa de crecimiento potencial para 2026 en el 2,2 %. La previsión de crecimiento real subió del 2,0 % al 3,5 %. Mientras la estimación del crecimiento potencial para este año subió 0,4 puntos porcentuales, la previsión de crecimiento real repuntó 1,5 puntos porcentuales.
En comparación con la previsión de hace un año, la disparidad es aún mayor. En las «Perspectivas económicas de la NABO para 2026: 2025-2029», publicadas el 30 de septiembre de 2025, la NABO indicó: «Se prevé que la tasa de crecimiento potencial promedio anual para 2025-2029 sea del 1,8 %, una disminución de 0,3 puntos porcentuales respecto a los cinco años anteriores (2020-2024)». En aquel momento, la NABO señaló: «Dado que se proyecta una desaceleración en la contribución del trabajo y el capital al crecimiento potencial, la expansión del potencial de crecimiento basada en el aporte de factores de producción será limitada». Las previsiones de crecimiento real eran del 1,0 % para 2025 y del 1,9 % para 2026, con un crecimiento real promedio anual previsto del 1,8 % para 2025-2029. En el lapso de un año, la previsión de crecimiento real promedio a cinco años de la misma institución varió del 1,8 % al 2,7 %, y la de crecimiento potencial promedio a cinco años pasó del 1,8 % al 2,3 %.
La contribución laboral disminuye y persisten las dudas por la concentración en los semiconductores
En este último informe, la NABO estimó de nuevo que la contribución del factor trabajo a la tasa de crecimiento potencial caerá «debido a la disminución demográfica y otros factores». Hace un año señaló una desaceleración en la contribución tanto del trabajo como del capital, mientras que en esta ocasión revisó al alza la contribución del capital gracias a la inversión en IA.
La NABO también advirtió sobre la concentración del crecimiento. El comunicado indicó: «Persiste la preocupación de que, al intensificarse la concentración en el sector de los semiconductores, los frutos del crecimiento económico no logren extenderse y queden concentrados en determinadas industrias y estratos». Asimismo, consideró incierto si el superávit por cuenta corriente se traducirá en inversión interna y empleo según lo previsto. La NABO contempló la posibilidad de que se ensanche la brecha entre los sectores beneficiados por los semiconductores y los que no lo están. Agregó que, aunque el INB nominal aumente con fuerza, «se prevé que exista un desfase temporal hasta su propagación hacia el ingreso de los hogares».
La misma advertencia figuraba en las perspectivas de marzo. La NABO señaló entonces que, si bien se proyectaba un incremento del 6,1 % en el ingreso nacional bruto nominal para 2026 «impulsado por la mejora en las condiciones de rentabilidad de las industrias exportadoras como la de semiconductores y la rápida recuperación de los beneficios empresariales», «el ingreso disponible bruto de los hogares aumentará solo un 4,6 %», lo que denotaba que la mejoría en los ingresos de los hogares sería más moderada que la del conjunto de la nación.
También se enumeraron factores de riesgo. La NABO afirmó: «Coexisten diversos factores de incertidumbre, entre ellos el aumento de las tasas de interés a largo plazo en EE. UU. y la consiguiente posibilidad de una desaceleración en la inversión en IA, la incertidumbre en el entorno comercial en torno a la política arancelaria de EE. UU. y la intensificación de la competencia con China en los principales mercados de exportación». La inversión en IA, que elevó la contribución del capital, figura simultáneamente en la lista de riesgos.
En su informe de marzo, la NABO analizó el impacto de la guerra en Oriente Medio dividiéndolo en un escenario base y un escenario prolongado. El comunicado de entonces señaló: «Se están produciendo alteraciones en el suministro de crudo de Oriente Medio debido al bloqueo del estrecho de Ormuz». Añadió: «En caso de una pronta normalización, es muy probable que se alcance una tasa de crecimiento del 2,0 %, pero si se prolonga, existe el riesgo de una caída adicional del crecimiento de entre 0,2 y 0,3 puntos porcentuales».
Se pronostica que el crecimiento real se moderará al 2,7 % el próximo año
La Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional estimó que el crecimiento real, situado en el 3,5 % este año, descenderá al 2,7 % en 2027. El comunicado explicó que el crecimiento real de 2027 bajará del 3,5 % al 2,7 %, y que el avance del deflactor del PIB también se moderará «(del 17,8 % al 4,4 %) al reducirse la magnitud de la mejora en los términos de intercambio». El comunicado también indicó que «se espera que la senda de crecimiento se ralentice a medida que avance el segundo semestre».
La NABO vinculó la reactivación de la demanda interna del próximo año a la política fiscal. El comunicado precisó: «Es muy probable que la demanda interna muestre signos de recuperación, principalmente en la inversión en instalaciones y el consumo privado, a medida que la postura fiscal expansiva respalde la mejora de las condiciones de los ingresos reales». En cuanto a la contribución del sector público al crecimiento, señaló que «se espera que mantenga un nivel similar al de 2026». Para 2027, pronosticó que el número de personas ocupadas aumentará en 180.000 (0,6 %) y que los salarios nominales se incrementarán un 6,5 %. La tasa de aumento salarial nominal para 2026-2030 se fijó en el 4,2 %.
El FMI reclamó reformas estructurales y saneamiento fiscal en su consulta anual de hace un año. Al término de las consultas del Artículo IV con Corea del Sur en noviembre de 2025, el Directorio Ejecutivo del FMI proyectó el crecimiento del país en el 0,9 % para 2025 y en el 1,8 % para 2026. El Directorio declaró que «se subrayaron las reformas estructurales para impulsar la productividad y elevar el crecimiento potencial» (Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored). Los directores también hicieron hincapié en que «se debe retomar la consolidación fiscal a medida que el crecimiento retorne a su nivel potencial» (Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential). En aquel momento, citando una brecha del producto negativa (negative output gap), el Directorio acogió con satisfacción el actual acomodamiento fiscal (current fiscal accommodation). Al mismo tiempo, recomendó reformas fiscales estructurales centradas en los impuestos, la eficiencia del gasto y las pensiones, junto con la introducción de un ancla fiscal a medio plazo (medium-term fiscal anchor) para salvaguardar la sostenibilidad fiscal a largo plazo. Como desafíos de reforma estructural en productividad, señaló reducir la brecha de productividad entre grandes y pequeñas empresas (tackle the productivity gap between large and small firms), simplificar las regulaciones (streamline regulation), mantener la innovación y aprovechar la inteligencia artificial. En el plano laboral, pidió «reducir la dualidad y rigidez del mercado laboral» (reducing labor market duality and rigidity). El FMI proyectó que la brecha negativa del producto comenzaría a cerrarse gradualmente «a partir de 2026» (starting 2026).
El presidente planteó seis grandes reformas estructurales hace un año, afirmando que su administración «debe ser el primer gobierno» en lograrlo
El presidente Lee declaró el 2 de septiembre de 2025, durante la 40.ª reunión del Consejo de Ministros celebrada en la Oficina Presidencial de Yongsan: «Hasta ahora, cada vez que cambiaba el gobierno, la tasa de crecimiento potencial ha seguido cayendo. Por lo general, ha tendido a descender alrededor de un 1 % por cada administración». El mandatario advirtió: «A menos que volvamos a levantar la tasa de crecimiento potencial que se ha desplomado al rango del 1 %, cualquier política terminará inevitablemente siendo un efecto pasajero». El presidente Lee afirmó: «Nuestro gobierno debe convertirse en el primer gobierno en revertir la tendencia a la baja de la tasa de crecimiento potencial».
El 13 de noviembre del mismo año, durante la 15.ª reunión de asesores principales, el presidente Lee aseveró: «La mayor tarea a la que se enfrenta la República de Corea en este momento es lograr un repunte de la tasa de crecimiento potencial». En una conferencia de prensa, el portavoz Kim Nam-joon presentó como objetivos de las reformas estructurales «seis grandes áreas: regulación, finanzas, sector público, pensiones, educación y trabajo».
El 9 de enero de este año, en la «Estrategia de crecimiento económico para 2026», el gobierno fijó una meta de crecimiento económico del 2,0 %. El ejecutivo anunció: «Para lograr el repunte de la tasa de crecimiento potencial y fortalecer la competitividad nacional, impulsaremos el salto para convertirnos en una de las dos mayores potencias mundiales en semiconductores, una de las cuatro mayores en defensa y una de las tres mayores en inteligencia artificial (IA)».
Fuentes (KST)
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea (Cheong Wa Dae) · 2026-10-22 · Presidente Lee: «Una nueva oportunidad de salto para nuestra economía… Plenos esfuerzos para que la ciudadanía pueda sentirlo» · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
- Comunicado de prensa de la Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional · 2026-09-30 · La NABO publica las «Perspectivas económicas de la NABO para 2027: 2026-2030» · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
- Comunicado de prensa de la Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional · 2026-03-27 · Publicación de las «Perspectivas económicas de la NABO para 2026» · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
- Comunicado de prensa de la Oficina de Presupuesto de la Asamblea Nacional · 2025-09-30 · La NABO publica las «Perspectivas económicas de la NABO para 2026: 2025-2029» · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea (Ministerio de Economía y Finanzas) · 2026-10-13 · El FMI pronostica un crecimiento del 3,3 % para la economía coreana este año… 0,7 puntos porcentuales más que en julio · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea (Ministerio de Economía y Finanzas) · 2026-07-14 · Crecimiento potencial del 3 %, 4.ª potencia exportadora, ingreso nacional de 50.000 dólares… «Año inaugural del gran salto económico» · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea · 2026-01-09 · El gobierno fija una meta de crecimiento económico del 2 % para nuestro país este año… Logrando el «año inaugural del gran salto económico» · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea · 2025-09-02 · Presidente Lee: «Debemos ser el primer gobierno en revertir la tendencia a la baja del crecimiento potencial» · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
- Sesión informativa de políticas del Gobierno de la República de Corea · 2025-11-13 · Presidente Lee: «Reforma estructural en 6 áreas clave… Debemos hacer repuntar sin falta la tasa de crecimiento potencial» · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
- Fondo Monetario Internacional (FMI) · 2025-11-24 (hora local) · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation