משרד התקציבים של האספה הלאומית: "קצב הצמיחה הפוטנציאלי ב-5 השנים הבאות יעמוד על 2.3%, באותה רמה כמו בעבר"... בניגוד ל"התאוששות ראשונה מזה 40 שנה" של לי

סיאול

משרד התקציבים של האספה הלאומית (NABO) חזה כי קצב הצמיחה הפוטנציאלי של כלכלת דרום קוריאה יעמוד על 2.2% בשנת 2026 ועל ממוצע שנתי של 2.3% בין השנים 2026 ל-2030, וציין כי הוא "צפוי לשמור על אותה רמה כבעבר". הנשיא לי ג'ה-מיונג (Lee Jae-myung), שניהל ב-22 בחודש ישיבת עוזרים בכירים בבית הכחול (Cheong Wa Dae), ציין כי קרן המטבע הבינלאומית (IMF) חזתה עלייה של שנתיים ברציפות בקצב הצמיחה הפוטנציאלי של המדינה, וכינה זאת "הפעם הראשונה מזה 40 שנה, מאז אמצע שנות ה-80, תקופה של צמיחה מהירה". קיים פער של 0.7 נקודות אחוז בין תחזית הגוף הפרלמנטרי לבין "קצב צמיחה פוטנציאלי של 3%" שהציגה הממשלה ביולי האחרון במסגרת "חזון 3·4·5".

משרד התקציבים של האספה הלאומית חוזה קצב צמיחה פוטנציאלי ממוצע של 2.3% ב-5 השנים הבאות, ומגדיר אותו "באותה רמה כבעבר"

משרד התקציבים של האספה הלאומית פרסם ב-30 בספטמבר את הדוח "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2027: 2026–2030". בהודעה לעיתונות נמסר כי "קצב הצמיחה הפוטנציאלי צפוי לעמוד על 2.2% בשנת 2026 ועל ממוצע שנתי של 2.3% בין השנים 2026 ל-2030". עוד צוין כי "במהלך חמש השנים הבאות הוא צפוי לרשום ממוצע שנתי של 2.3% ולשמור על אותה רמה כבעבר". ההודעה לעיתונות הוכנה על ידי המחלקה לניתוח מאקרו-כלכלי. משרד התקציבים של האספה הלאומית (בראשות המנהל ג'י דונג-הה, Ji Dong-ha) מסר כי הוא חוזה את הכלכלה לחמש השנים הבאות בארבעה תחומים: הוצאות, ייצור, הכנסה וצמיחה בת-קיימא, ומשתמש בדוח זה כדי לתמוך בבחינת התקציב והדוחות הכספיים על ידי האספה הלאומית.

משרד התקציבים פירט את הגורמים התומכים בקצב הצמיחה הפוטנציאלי: "תרומת ההון וגורמים נוספים לצמיחה הפוטנציאלית צפויה לגדול עקב עלייה בהשקעות הקשורות לבינה מלאכותית (AI) ושיפור בפריון, בעוד שתרומת העבודה צפויה לרדת עקב הירידה באוכלוסייה וגורמים נוספים".

באותה תחזית, צמיחת התוצר המקומי הגולמי (GDP) הריאלי הוערכה ב-3.5% בשנת 2026 וב-2.7% בשנת 2027. קצב הצמיחה הריאלי השנתי הממוצע לשנים 2026–2030 נקבע על 2.7%. משרד התקציבים חזה צמיחה נומינלית של התוצר בשיעור של 22.0% בשנת 2026 ו-7.3% בשנת 2027. קצב העלייה של מדד מחירי התוצר (GDP deflator) צפוי להתמתן מ-17.8% בשנת 2026 ל-4.4% בשנת 2027. שיעור הגידול בהכנסה הלאומית הגולמית (GNI) הנומינלית הוערך ב-21.8% בשנת 2026 ו-7.1% בשנת 2027. משרד התקציבים צפה כי ה-GNI לנפש יחצה לראשונה את רף 60 מיליון וון בשנת 2026 ויתקרב ל-70 מיליון וון בשנת 2027.

ההערכה בנוגע למסלול הצמיחה לטווח הבינוני שמרה על אותה מסגרת כמו לפני שנה. משרד התקציבים ציין הפעם כי "מסלול צמיחת התוצר הריאלי הצפוי אמור לשמור על רמה גבוהה מקצב הצמיחה המגמתי במהלך תקופת התחזית, ולאחר מכן להתכנס בהדרגה לקצב הצמיחה המגמתי". גם בתחזית של ספטמבר 2025 נכתב כי מסלול צמיחת התוצר הריאלי "יעלה במעט על קצב הצמיחה הפוטנציאלי במהלך תקופת התחזית, ולאחר מכן יתכנס לרמת הצמיחה הפוטנציאלית".

הנשיא מצטט את תחזית קרן המטבע ומכנה אותה "נקודת מפנה היסטורית"

הנשיא לי העלה לראשונה את תחזית קרן המטבע הבינלאומית בישיבת העוזרים הבכירים שנערכה בבית הכחול ב-22 בחודש. על פי תדרוך המדיניות שסיכם את דבריו בבית הכחול, הנשיא לי אמר: "על רקע הציפיות הגוברות בציבור מחציית רף הצמיחה הריאלית של 3% והשגת הכנסה לאומית לנפש של 40,000 דולר השנה, קרן המטבע הבינלאומית חזתה כי קצב הצמיחה הפוטנציאלי שלנו יעלה זו השנה השנייה ברציפות".

בהתייחסו לתחזית זו אמר הנשיא לי כי "זהו המקרה הראשון מזה 40 שנה, מאז אמצע שנות ה-80, תקופה של צמיחה מהירה". הנשיא לי הוסיף: "בשונה מאותה תקופה שבה שררה פריחה בעקבות 'שלושת השפלים' (מחירים נמוכים של נפט, דולר וריבית), תחזית זו משמעותית עוד יותר מכיוון שהיא מגיעה בתנאים קשים כגון מחירי נפט גבוהים הנובעים מהמלחמה במזרח התיכון ומשבר בשרשראות האספקה העולמיות". הנשיא לי הדגיש את חשיבות הדבר ואמר: "קצב הצמיחה הפוטנציאלי, שירד בכמעט 1% בכל חילופי שלטון, ירשום נקודת מפנה היסטורית תחת ממשלתנו". הוא הוסיף: "עלינו להשתמש במגמה זו כקרש קפיצה לקראת צמיחה גדולה יותר, בת-קיימא ומאוזנת".

באותו מעמד התייחס הנשיא לי גם לצדדים השליליים של הצמיחה. "גם אם הכלכלה צומחת, השינויים המבניים בתעשייה מצמצמים את ערוצי התעסוקה לצעירים, והפער בין הייצוא לביקוש המקומי אינו מצטמצם", אמר הנשיא לי. הנשיא הוסיף: "עלינו לחזק עוד יותר את כושר התחרות של ענפי אסטרטגיה מתקדמים כמו בינה מלאכותית ומוליכים למחצה, ולרכז משאבים תקציביים ומדיניים במגזרים שבהם ההתאוששות מדשדשת". הנשיא לי הנחה: "אני מבקש שהיכולת התקציבית שהובטחה תופנה במידה מספקת לפי הצורך להרחבת מקומות עבודה לצעירים, להיצע דיור ולהמרצת הצריכה המקומית". הנשיא הפציר: "אנא אחדו כוחות כדי שכל השחקנים הכלכליים יוכלו ליהנות באופן שווה מההזדמנויות לזינוק חדש של כלכלתנו, ושהציבור יוכל לחוש בכך ישירות".

משרד הכלכלה והאוצר הודיע ב-13 בחודש על תוצאות דוח 'תחזית הכלכלה העולמית' של קרן המטבע הבינלאומית לחודש אוקטובר, וציין כי תחזית הצמיחה של קוריאה הדרומית לשנה זו עלתה ל-3.3%, עלייה של 0.7 נקודת אחוז בהשוואה ליולי. התחזית לשנת 2027 עודכנה כלפי מעלה ב-0.3 נקודת אחוז ל-2.8%. באותה תחזית עמדה הצמיחה העולמית על 3.1% בשנת 2026, ואילו צמיחת הכלכלות המפותחות עמדה על 2.1%. נתוני משרד הכלכלה והאוצר לא כללו את נתוני קצב הצמיחה הפוטנציאלי של דרום קוריאה מטעם קרן המטבע שהוזכרו על ידי הנשיא. בהודעת המשרד נמסר: "בכוונתנו לעשות מאמצים עילאיים לצמצום הקיטוב, לייצוב רווחת הציבור ולהנעת התאוששות בקצב הצמיחה הפוטנציאלי".

פער של 0.7 נקודת אחוז מיעד 'קצב צמיחה פוטנציאלי של 3%' שהציגה הממשלה

הממשלה הציגה ב-14 ביולי בישיבת קבינט את "האסטרטגיה לצמיחה כלכלית למחצית השנייה של 2026". באותו מעמד העלה משרד הכלכלה והאוצר את תחזית הצמיחה הריאלית לשנה זו מ-2.0% ל-3.0%. הממשלה הציגה את "חזון 3·4·5"—המסמל קצב צמיחה פוטנציאלי של 3%, מעמד בין 4 מעצמות הייצוא המובילות והכנסה לאומית לנפש של 50,000 דולר—כיעדי צמיחה לאומיים. הממשלה הודיעה כי תבצע זינוק לקראת "רפובליקה של קוריאה שאין לה תחליף" באמצעות שלושה מגה-פרויקטים: מוליכים למחצה, מרכזי נתונים לבינה מלאכותית (AI) ובינה מלאכותית פיזית (Physical AI).

אסטרטגיה זו כללה גם תוכניות השקעה רחבות היקף. הממשלה הודיעה כי תשקיע 800 טריליון וון בהקמת אשכול מוליכים למחצה באזור הדרום-מערבי, ו-550 טריליון וון בהקמת מרכז נתונים ל-AI בהספק של 8.4 ג'יגה-ואט (GW). בנוסף נכללה תוכנית להזרמת מימון מדיניות בהיקף של 790 טריליון וון לתחום האקלים במהלך 10 השנים הבאות. הממשלה הודיעה כי עד שנת 2030 תכשיר למעלה מ-200 אלף אנשי מקצוע צעירים ותייצר מעל 200 אלף משרות איכותיות במגזר הפרטי והציבורי יחד.

תחזית משרד התקציבים של האספה הלאומית, שפורסמה חודשיים וחצי לאחר מכן, צופה קצב צמיחה פוטנציאלי שנתי ממוצע של 2.3% לשנים 2026–2030. נתון זה נמוך ב-0.7 נקודת אחוז מהיעד של 3% שהציגה הממשלה. אף שהצמיחה הריאלית השנה עולה על 3%—עם תחזית ממשלתית של 3.0% ותחזית משרד התקציבים של 3.5%—המדד שהנשיא הדגיש הפעם ככזה המתרחש לראשונה "מזה 40 שנה" הוא קצב הצמיחה הפוטנציאלי, ולא הצמיחה הריאלית.

אומדן קצב הצמיחה הפוטנציאלי לשנה זו של משרד התקציבים השתנה בתוך 6 חודשים מ-1.8% ל-2.2%

עם פרסום "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2026" ב-27 במרץ, ציין משרד התקציבים של האספה הלאומית כי "קצב הצמיחה הפוטנציאלי לשנת 2026 שמר על רמת התחזית הקודמת של 1.8%". באותו פרסום עמדה תחזית צמיחת התוצר הריאלי לשנה זו על 2.0%. משרד התקציבים הסביר אז כי למרות חולשה בהשקעות בבנייה, הכלכלה תרשום קצב צמיחה גבוה יותר מזה של השנה הקודמת "הודות לעוצמה בהשקעות בציוד ובייצוא, בהובלת מוליכים למחצה הצפויים ליהנות משגשוג".

שישה חודשים לאחר מכן, בתחזית של חודש ספטמבר, קבע משרד התקציבים את קצב הצמיחה הפוטנציאלי לשנת 2026 על 2.2%. תחזית הצמיחה הריאלית עלתה מ-2.0% ל-3.5%. בעוד שהאומדן לקצב הצמיחה הפוטנציאלי לשנה זו עלה ב-0.4 נקודת אחוז, תחזית הצמיחה הריאלית זינקה ב-1.5 נקודת אחוז.

בהשוואה לתחזית מלפני שנה, הפער גדול אף יותר. בפרסום "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2026: 2025–2029" מ-30 בספטמבר 2025, ציין משרד התקציבים כי "קצב הצמיחה הפוטנציאלי הממוצע לשנים 2025–2029 צפוי לעמוד על 1.8%, ירידה של 0.3 נקודת אחוז בהשוואה לחמש השנים הקודמות (2020–2024)". באותה עת ציין משרד התקציבים כי "מאחר שתרומת העבודה וההון לצמיחה הפוטנציאלית צפויה להאט, הרחבת פוטנציאל הצמיחה המבוסס על תשומות גורמי ייצור תהיה מוגבלת". הצמיחה הריאלית נחזתה ב-1.0% לשנת 2025 וב-1.9% לשנת 2026, כאשר קצב הצמיחה הריאלי השנתי הממוצע לשנים 2025–2029 הוערך ב-1.8%. בטווח של שנה אחת, תחזית הצמיחה הריאלית הממוצעת ל-5 שנים של אותו מוסד השתנתה מ-1.8% ל-2.7%, ותחזית הצמיחה הפוטנציאלית הממוצעת ל-5 שנים השתנתה מ-1.8% ל-2.3%.

תרומת העבודה יורדת, החששות מריכוזיות במוליכים למחצה נותרים בעינם

גם בתחזית זו העריך משרד התקציבים כי תרומת העבודה לקצב הצמיחה הפוטנציאלי תרד "עקב הירידה באוכלוסייה וגורמים נוספים". לפני שנה הוא הצביע על האטה בתרומתן של העבודה וההון כאחד, ואילו הפעם שינה את ההערכה וקבע כי תרומת ההון תגדל הודות להשקעות ב-AI.

משרד התקציבים הצביע גם על חוסר איזון בצמיחה. בהודעה לעיתונות נמסר: "החששות נמשכים גם מכך שככל שהריכוזיות במגזר המוליכים למחצה מתעצמת, פירות הצמיחה הכלכלית לא יתפשטו ויתמקדו בענפים ובשכבות מסוימות בלבד". בנוסף צוין כי לא ברור אם העודף בחשבון השוטף יתורגם להשקעות ולמשרות מקומיות כמצופה. משרד התקציבים ראה אפשרות להתרחבות הפער בין ענפים הנהנים ממגזר השבבים לבין אלה שאינם נהנים ממנו. עוד ציין כי גם אם ה-GNI הנומינלי יגדל משמעותית, "צפוי פער זמנים בהגעתו להכנסות משקי הבית".

נקודה דומה הועלתה גם בתחזית של חודש מרץ. משרד התקציבים ציין אז כי בעוד שההכנסה הלאומית הגולמית הנומינלית בשנת 2026 "צפויה לגדול ב-6.1% בהשפעת שיפור בתנאי הרווחיות בענפי ייצוא כגון מוליכים למחצה והתאוששות מהירה ברווחי החברות", הרי ש"ההכנסה הפנויה ברוטו של משקי הבית תגדל ב-4.6% בלבד", דבר המעיד על כך שקצב השיפור בהכנסות משקי הבית יהיה מתון מזה של הכלל.

כמו כן נמנו גורמי סיכון. משרד התקציבים ציין: "גורמי אי-ודאות שונים מתקיימים במקביל, לרבות עליית הריביות לטווח ארוך בארצות הברית והאפשרות להאטה בהשקעות AI הנובעת מכך, אי-ודאות בסביבת הסחר סביב מדיניות המכסים של ארה"ב, ותחרות גוברת מול סין בשווקי הייצוא העיקריים". השקעות ה-AI, שהעלו את תרומת ההון, מופיעות בעצמן ברשימת גורמי הסיכון.

בתחזית מרץ ניתח משרד התקציבים את השפעת המלחמה במזרח התיכון על פי תרחיש בסיס ותרחיש של התמשכות. בהודעה לעיתונות דאז נמסר כי "שיבושים מתרחשים באספקת נפט גולמי מהמזרח התיכון עקב חסימת מצר הורמוז". עוד צוין: "במקרה של נורמליזציה מוקדמת, קיימת סבירות גבוהה להשגת קצב צמיחה של 2.0%, אך אם המצב יתמשך, קיים סיכון לירידה נוספת של 0.2 עד 0.3 נקודת אחוז בצמיחה".

הצמיחה הריאלית צפויה לרדת ל-2.7% בשנה הבאה

משרד התקציבים של האספה הלאומית העריך כי הצמיחה הריאלית, העומדת השנה על 3.5%, תרד ל-2.7% בשנת 2027. בהודעה לעיתונות הוסבר כי הצמיחה הריאלית בשנת 2027 תרד מ-3.5% ל-2.7%, וכי גם קצב העלייה של מדד מחירי התוצר יתמתן "(17.8% → 4.4%) ככל שמידת השיפור בתנאי הסחר תצטמצם". כמו כן צוין בהודעה כי "מסלול הצמיחה צפוי לרדת לקראת המחצית השנייה".

משרד התקציבים קשר את התאוששות הביקוש המקומי בשנה הבאה למדיניות התקציבית. בהודעה לעיתונות נכתב: "מאחר שמדיניות תקציבית מרחיבה תתמוך בשיפור תנאי ההכנסה הריאלית, קיימת סבירות גבוהה שהביקוש המקומי יציג מגמת התאוששות שמרכזה בהשקעות בציוד ובצריכה פרטית". תרומת המגזר הממשלתי לצמיחה "צפויה לשמור על רמה דומה לזו של 2026". לשנת 2027 נחזתה תוספת של 180 אלף מועסקים (0.6%) ועלייה של 6.5% בשכר הנומינלי. קצב עליית השכר הנומינלי לשנים 2026–2030 נקבע על 4.2%.

קרן המטבע הבינלאומית קראה לרפורמות מבניות ולריסון פיסקלי במסגרת ההתייעצות השנתית שלה לפני שנה. עם סיום התייעצות סעיף 4 (Article IV) לשנת 2025 עם דרום קוריאה בנובמבר 2025, העריכה הנהלת קרן המטבע את צמיחת קוריאה ב-0.9% בשנת 2025 וב-1.8% בשנת 2026. ההנהלה ציינה: "הודגש הצורך ברפורמות מבניות להגברת הפריון ולהעלאת הצמיחה הפוטנציאלית" (Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored). עוד נמסר כי "הדירקטורים הדגישו את חידוש הייצוב הפיסקלי ככל שהצמיחה תחזור לרמת הפוטנציאל" (Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential). באותה עת בירכה ההנהלה על ההרחבה התקציבית הנוכחית (current fiscal accommodation) בשל פער תוצר שלילי (negative output gap). במקביל המליצה על רפורמות פיסקליות מבניות שיתמקדו במסים, ביעילות ההוצאות ובפנסיות, לצד אימוץ עוגן פיסקלי לטווח בינוני (medium-term fiscal anchor) לשמירה על קיימות פיסקלית ארוכת טווח. כמשימות רפורמה מבנית בתחום הפריון מנתה הקרן את צמצום פערי הפריון בין חברות גדולות לקטנות (tackle the productivity gap between large and small firms), ייעול הרגולציה (streamline regulation), שימור החדשנות ורתימת הבינה המלאכותית. בתחום העבודה קראה ל"הפחתת הדואליות והקשיחות בשוק העבודה" (reducing labor market duality and rigidity). קרן המטבע העריכה כי פער התוצר השלילי יצטמצם בהדרגה "החל משנת 2026" (starting 2026).

הנשיא הצהיר לפני שנה כי "עלינו להיות הממשלה הראשונה" והציג 6 רפורמות מבניות

בישיבת הממשלה ה-40 שנערכה במשרד הנשיאות ביונגסאן ב-2 בספטמבר 2025, אמר הנשיא לי: "עד כה, בכל פעם שהתחלף שלטון, קצב הצמיחה הפוטנציאלי המשיך לרדת. בדרך כלל הוא ירד מגמתית בכ-1% בכל כהונת ממשל". הנשיא לי אמר: "אם לא נעלה בחזרה את קצב הצמיחה הפוטנציאלי שצנח לאזור ה-1%, ברור שכל מדיניות תסתיים בסופו של דבר באפקט חולף בלבד". הנשיא לי הצהיר: "ממשלתנו חייבת להיות הממשלה הראשונה שתהפוך את מגמת הירידה של קצב הצמיחה הפוטנציאלי".

בישיבת היועצים הבכירים ה-15 ב-13 בנובמבר של אותה שנה, אמר הנשיא לי: "המשימה הגדולה ביותר העומדת כיום בפני הרפובליקה של קוריאה היא להביא להתאוששות בקצב הצמיחה הפוטנציאלי". בתדרוך הציג הדובר קים נאם-ג'ון (Kim Nam-joon) את היעדים לרפורמה מבנית: "שישה תחומים עיקריים: רגולציה, פיננסים, המגזר הציבורי, פנסיות, חינוך ועבודה".

ב"אסטרטגיה לצמיחה כלכלית לשנת 2026" שהוצגה ב-9 בינואר השנה, הציבה הממשלה יעד צמיחה כלכלית של 2.0%. הממשלה מסרה: "כדי לחולל התאוששות בקצב הצמיחה הפוטנציאלי ולחזק את כושר התחרות הלאומי, נקדם זינוק למעמד של שתי המובילות בעולם במוליכים למחצה, ארבע המובילות בתעשיות הביטחוניות ושלוש המובילות בבינה מלאכותית (AI)".

מקורות (KST)

• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה (הבית הכחול) · 2026-10-22 · הנשיא לי: "הזדמנות לזינוק חדש של כלכלתנו… נעשה הכל כדי שהציבור יחוש בכך" · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
• הודעה לעיתונות של משרד התקציבים של האספה הלאומית · 2026-09-30 · משרד התקציבים של האספה הלאומית מפרסם את "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2027: 2026–2030" · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
• הודעה לעיתונות של משרד התקציבים של האספה הלאומית · 2026-03-27 · פרסום "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2026" · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
• הודעה לעיתונות של משרד התקציבים של האספה הלאומית · 2025-09-30 · משרד התקציבים של האספה הלאומית מפרסם את "תחזית כלכלית של NABO לשנת 2026: 2025–2029" · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה (משרד הכלכלה והאוצר) · 2026-10-13 · קרן המטבע הבינלאומית צופה צמיחה כלכלית של 3.3% לקוריאה השנה… עלייה של 0.7% בהשוואה ליולי · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה (משרד הכלכלה והאוצר) · 2026-07-14 · צמיחה פוטנציאלית של 3%, 4 מעצמות ייצוא, הכנסה לאומית של 50 אלף דולר… 'שנת הפתיחה של הזינוק הכלכלי הגדול' · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה · 2026-01-09 · הממשלה מציבה יעד צמיחה כלכלית של 2% לשנה זו… השגת 'שנת הפתיחה של הזינוק הכלכלי הגדול' · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה · 2025-09-02 · הנשיא לי: "עלינו להיות הממשלה הראשונה שתהפוך את מגמת הירידה בקצב הצמיחה הפוטנציאלי" · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
• תדרוך המדיניות של הרפובליקה של קוריאה · 2025-11-13 · הנשיא לי: "רפורמות מבניות ב-6 תחומי מפתח… חובה להביא להתאוששות בקצב הצמיחה הפוטנציאלי" · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
• קרן המטבע הבינלאומית (IMF) · 2025-11-24 (זמן מקומי) · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation