国会予算処「潜在成長率は今後5年2.3％、従来と同水準」…李大統領の「40年ぶりの反発」と食い違い

ソウル

国会所属の国会予算政策処が韓国経済の潜在成長率を2026年に2.2%、2026〜2030年に年平均2.3%と見通し、「従来と同水準を維持する見通し」と明らかにした。李在明（イ・ジェミョン）大統領は22日、青瓦台（大統領府）で主宰した首席補佐官会議で、国際通貨基金（IMF）が韓国の潜在成長率の2年連続上昇を予測したことに触れ、「高度成長期だった1980年代半ば以降、40年ぶりのことだ」と述べた。政府が今年7月に「3・4・5ビジョン」として掲げた「潜在成長率3%」と国会機関の見通しとの間には、0.7ポイントの開きがある。

国会予算政策処、今後5年の潜在成長率を年平均2.3%と予測　「従来と同水準」

国会予算政策処は9月30日、『2027年NABO経済見通し：2026〜2030』を発刊した。報道資料は「潜在成長率は2026年に2.2%、2026〜2030年に年平均2.3%と予想した」と明らかにした。続けて「今後5年間は年平均2.3%を記録し、従来と同水準を維持する見通し」とした。報道資料はマクロ経済分析課が作成した。国会予算政策処（チ・ドンハ処長）は、今後5年間の経済を支出・生産・所得・持続的成長の4部門に分けて展望し、同報告書によって国会の予算・決算審査を支援すると明らかにした。

予算政策処は潜在成長率を支える要因を分けて説明した。「AI関連投資の増加と生産性改善により、資本およびその他要素の潜在成長率への寄与度は増加する一方、人口減少などにより労働の寄与度は低下する見通し」という記述である。

同見通しにおいて、実質国内総生産（GDP）成長率は2026年に3.5%、2027年に2.7%と提示された。2026〜2030年の年平均実質成長率は2.7%である。予算政策処は名目GDP成長率を2026年に22.0%、2027年に7.3%と見込んだ。GDPデフレーターの上昇率は2026年の17.8%から2027年には4.4%へと鈍化すると分析した。名目国民総所得（GNI）の増加率は2026年に21.8%、2027年に7.1%と提示された。予算政策処は、1人当たりGNIが2026年に初めて6,000万ウォンを超え、2027年には7,000万ウォンに迫ると見通した。

中期的な成長経路に対する診断は1年前と同じ枠組みである。予算政策処は今回、「実質GDPの予想成長経路は、展望期間中にトレンド成長率を上回る水準を維持したのち、徐々にトレンド成長率へと収束する姿を見せる見通し」と明らかにした。2025年9月の見通しでも、実質GDPの成長経路が「展望期間中に潜在成長率をわずかに上回ったのち、潜在成長率の水準へと収束する」としていた。

大統領、IMF見通し挙げ「歴史的な転換点」と発言

李大統領は22日、青瓦台で開かれた首席補佐官会議で、まずIMFの見通しに言及した。青瓦台での発言をまとめた政策ブリーフィングによると、李大統領は「今年の実質成長率3%突破、また国民所得4万ドル達成に対する国民の期待が高まる中、国際通貨基金が韓国の潜在成長率が2年連続で上昇すると予測した」と述べた。

李大統領はこの予測について「高度成長期だった1980年代半ば以降、40年ぶりのことだ」とした。李大統領は「3低好況があった当時とは異なり、中東戦争による原油高、世界的なサプライチェーン危機といった不利な条件下で出された見通しであるため、いっそう意味深い」と付け加えた。李大統領は「政権交代のたびにほぼ1%ずつ下落してきた潜在成長率が、当政権において歴史的な転換点を迎えることになる」と意義を強調した。李大統領は「こうした流れを、より大きく持続可能でバランスの取れた成長へと向かう呼び水としなければならない」と語った。

李大統領は同席上、成長の影の部分にも言及した。李大統領は「産業構造の変化により、経済が成長しても若年層の雇用の道は狭まり、輸出と内需の格差は縮まっていない」と述べた。李大統領は「人工知能や半導体など先端戦略産業の競争力を一段と強化し、回復が遅れている部門に財政と政策資源を集中させなければならない」と述べた。李大統領は「確保された財政余力を、若者の雇用拡大や住宅供給、国内消費の活性化などに必要な分だけ十分に投入してほしい」と指示した。李大統領は「韓国経済の新たな飛躍の機会をすべての経済主体が均等に享受し、国民がこれを体感できるよう力を結集してほしい」と呼びかけた。

財政経済部は13日、IMFの10月世界経済見通しの結果を公表し、韓国の今年の成長率見通しが3.3%となり、7月より0.7ポイント引き上げられたと発表した。2027年の見通しは2.8%へと0.3ポイント上方修正された。同見通しにおける世界成長率は2026年が3.1%、先進国の成長率は2.1%だった。財政経済部の資料には、大統領が言及したIMFによる韓国の潜在成長率の数値は掲載されなかった。財政経済部は資料で「二極化の緩和と民生の安定、潜在成長率の反発に総力を挙げる計画だ」と表明した。

政府が掲げた「潜在成長率3%」目標とは0.7ポイントの差

政府は7月14日の国務会議で『2026年下半期経済成長戦略』を発表した。財政経済部はこの場で、今年の実質成長率見通しを2.0%から3.0%に引き上げた。政府は潜在成長率3%・輸出4強・国民所得5万ドルを意味する「3・4・5ビジョン」を国家成長目標として提示した。政府は半導体、人工知能（AI）データセンター、フィジカルAIの3大メガプロジェクトを通じて「代替不可能な大韓民国」へと飛躍すると表明した。

この戦略には大規模な投資計画も盛り込まれた。政府は西南圏の半導体クラスター造成に800兆ウォン、8.4GW規模のAIデータセンター構築に550兆ウォンを投資すると発表した。今後10年間に気候分野へ790兆ウォン規模の政策金融を投入する計画も盛り込まれた。政府は2030年までに若年専門人材を20万人以上育成し、民間と公共を合わせて20万件以上の質の高い雇用を創出するとした。

国会予算政策処がその2カ月半後に出した2026〜2030年の年平均潜在成長率見通しは2.3%である。政府が国家成長目標として掲げた3%より0.7ポイント低い。今年の実質成長率は政府見通しが3.0%、予算政策処見通しが3.5%と3%を超えるが、大統領が今回「40年ぶり」とアピールした指標は実質成長率ではなく潜在成長率である。

予算政策処の今年潜在成長率推計値、半年で1.8%から2.2%に変更

国会予算政策処は3月27日、『2026年NABO経済見通し』を発刊し、「2026年の潜在成長率は1.8%で前回の見通し水準を維持した」と明らかにした。同じ資料で今年の実質GDP成長率見通しは2.0%だった。予算政策処は当時、「建設投資の不振にもかかわらず、好況が見込まれる半導体を中心に設備投資と輸出が好調を見せることで」前年より高い成長率を記録すると説明していた。

6カ月後の9月の見通しで、予算政策処は2026年の潜在成長率を2.2%と提示した。実質成長率の見通しは2.0%から3.5%へと引き上げられた。今年の潜在成長率推計値が0.4ポイント上昇する間に、実質成長率見通しは1.5ポイント跳ね上がった。

1年前の見通しと比較すると、差はさらに大きい。予算政策処は2025年9月30日、『2026年NABO経済見通し：2025〜2029』において、「2025〜2029年の年平均潜在成長率は1.8%で、過去5年間（2020〜2024年）に比べ0.3ポイント減少すると見通した」と発表していた。当時、予算政策処は「労働と資本の潜在成長率寄与度が鈍化すると見込まれ、生産要素投入中心の成長潜在力拡充は限定的だろう」としていた。実質成長率は2025年に1.0%、2026年に1.9%と予測され、2025〜2029年の年平均実質成長率は1.8%と見込まれていた。同一機関の5年平均実質成長率見通しは1年の間に1.8%から2.7%へ、5年平均潜在成長率見通しは1.8%から2.3%へと変化した。

労働の寄与度は低下、半導体への偏重懸念は残る

予算政策処は今回の見通しでも、労働の潜在成長率寄与度が「人口減少などにより」低下すると判断した。1年前は労働と資本の双方の寄与度鈍化を指摘していたが、今回はAI投資により資本の寄与度が増加するとの見方に修正した。

予算政策処は成長の偏りについても指摘した。報道資料は「半導体部門への偏重が深化し、経済成長の成果が波及せず一部の産業や階層に集中する懸念も依然として存在する」と明らかにした。経常収支の黒字が期待通りに国内投資や雇用へとつながるかも不透明だとした。予算政策処は、半導体の恩恵を受ける業種とそうでない業種との間の格差が拡大する可能性もあると指摘した。名目GNIが大幅に増加しても、「家計所得への波及にはタイムラグが生じる見通し」とした。

同様の指摘は3月の見通しにも存在した。予算政策処は当時、2026年の名目国民総所得が「半導体など輸出産業の収益環境改善と急速な企業利益回復の影響で6.1%増加する見通しだが」「家計総処分可能所得は4.6%の増加にとどまり」、家計の所得改善ペースは国民全体よりも緩やかになると明らかにしていた。

リスク要因も列挙された。予算政策処は「米国の長期金利上昇とこれに伴うAI投資の減速の可能性、米国の関税政策などをめぐる通商環境の不確実性、主要輸出市場における中国との競争激化など、多様な不安要因が混在している」と明らかにした。資本寄与度を押し上げたAI投資が、そのままリスク要因のリストにも名を連ねている。

3月の見通しで予算政策処は、中東戦争の影響を基本シナリオと長期化シナリオに分けて分析した。当時の報道資料は「ホルムズ海峡の封鎖により中東産原油の需給にも支障が生じている」とした。続けて「早期正常化の場合は2.0%の成長率を達成する可能性が高いが、長期化する場合には成長率がさらに0.2〜0.3ポイント下落するリスクがある」と明らかにしていた。

実質成長率は来年2.7%に減速の見通し

国会予算政策処は、今年3.5%の実質成長率が2027年には2.7%へと低下すると見通した。報道資料は2027年の実質成長率が3.5%から2.7%に鈍化し、GDPデフレーター上昇率も「交易条件の改善幅が縮小し上昇幅が鈍化（17.8%→4.4%）」すると説明した。報道資料は「成長経路は下半期に向かうにつれて低下する見通し」とも記した。

予算政策処は、来年の内需回復を財政と結びつけた。報道資料は「拡張的な財政基調が実質所得環境の改善を下支えし、内需が設備投資と民間消費を中心に回復傾向を示す可能性が高い」とした。政府部門の成長寄与度は「2026年と同様の水準を維持する見通し」とした。2027年の就業者数は18万人（0.6%）増加し、名目賃金は6.5%上昇すると見込んだ。2026〜2030年の名目賃金上昇率は4.2%と提示された。

IMFは1年前の年次協議で構造改革と財政健全化を求めた。IMF理事会は2025年11月、韓国との年次協議（4条協議）を終え、韓国の成長率を2025年に0.9%、2026年に1.8%と見通した。理事会は「生産性を高め潜在成長率を引き上げる構造改革が強調された（Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored）」と明らかにした。理事会は「成長が潜在水準へと回復するにつれ、財政健全化を再開すべきだと理事らは強調した（Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential）」とも指摘した。理事会は当時、マイナスのGDPギャップ（negative output gap）を理由に現在の財政支援（current fiscal accommodation）を歓迎した。同時に租税・支出の効率性・年金を中心とする構造的な財政改革と、長期的な財政の持続可能性を守るための中期財政指標（medium-term fiscal anchor）の導入を勧告した。生産性分野の構造改革課題としては、大企業と中小企業間の生産性格差の是正（tackle the productivity gap between large and small firms）、規制の簡素化（streamline regulation）、イノベーションの維持、人工知能の活用を挙げた。労働分野では「労働市場の二重構造と硬直性の緩和（reducing labor market duality and rigidity）」を求めた。IMFはマイナスのGDPギャップが「2026年以降（starting 2026）」徐々に縮小すると見込んだ。

大統領、1年前には「最初の政府になるべき」と6大構造改革を掲げる

李大統領は2025年9月2日、龍山の大統領室で開かれた第40回国務会議で「これまで政権交代のたびに潜在成長率は下がり続けてきた。概ね1政権あたり1%程度ずつトレンドとして低下してきた」と述べた。李大統領は「1%台まで急落した潜在成長率を再び引き上げなければ、いかなる政策も結局は一時的な効果にとどまることは明白だ」とした。李大統領は「当政権は潜在成長率の下落傾向を反転させる最初の政府にならなければならない」と表明した。

李大統領は同年11月13日の第15回首席・補佐官会議でも「現在の大韓民国が直面している最大の課題は、潜在成長率を反発させることだ」と述べた。キム・ナムジュン報道官はブリーフィングで構造改革の対象として「規制、金融、公共、年金、教育、労働の6大分野」を提示した。

政府は今年1月9日の『2026年経済成長戦略』において、経済成長率2.0%の目標を掲げた。政府は「潜在成長率の反発と国家競争力強化に向け、半導体で世界2強、防衛産業で4強、人工知能（AI）で3強への飛躍を推進する」と明らかにした。

出所（KST）

• 大韓民国政策ブリーフィング（青瓦台） · 2026-10-22 · 李大統領「韓国経済の新たな飛躍の機会…国民が体感できるよう全力を尽くす」 · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
• 国会予算政策処報道資料 · 2026-09-30 · 国会予算政策処、『2027年NABO経済見通し：2026〜2030』発刊 · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
• 国会予算政策処報道資料 · 2026-03-27 · 『2026年NABO経済見通し』発刊 · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
• 国会予算政策処報道資料 · 2025-09-30 · 国会予算政策処、『2026年NABO経済見通し：2025〜2029』発刊 · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
• 大韓民国政策ブリーフィング（財政経済部） · 2026-10-13 · IMF、今年の韓国経済成長率を3.3%と予測…7月比0.7%p上昇 · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
• 大韓民国政策ブリーフィング（財政経済部） · 2026-07-14 · 潜在成長率3%・輸出4強・国民所得5万ドル…「経済大飛躍の元年」 · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
• 大韓民国政策ブリーフィング · 2026-01-09 · 政府、今年の韓国経済成長率2%目標…「経済大飛躍の元年」を達成 · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
• 大韓民国政策ブリーフィング · 2025-09-02 · 李大統領「潜在成長率の下落傾向を反転させる最初の政府にならなければ」 · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
• 大韓民国政策ブリーフィング · 2025-11-13 · 李大統領「6大核心分野の構造改革…潜在成長率を必ず反発させなければ」 · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
• 国際通貨基金（IMF） · 2025-11-24（現地時間） · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation