Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering: “Potentiële groei komende 5 jaar 2,3%, zelfde niveau als voorheen”… Wijkt af van Lee's ‘opleving voor het eerst in 40 jaar’

SEOUL

Het Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering (NABO) raamt de potentiële groei van de Zuid-Koreaanse economie op 2,2% in 2026 en op een jaarlijks gemiddelde van 2,3% voor de periode 2026–2030, met de mededeling dat deze “naar verwachting op hetzelfde niveau als voorheen zal blijven”. President Lee Jae-myung verklaarde op de 22e tijdens een vergadering met senior adviseurs in Cheong Wa Dae dat het Internationaal Monetair Fonds (IMF) voor het tweede achtereenvolgende jaar een stijging van de potentiële groei van het land voorspelde, wat hij “de eerste keer in 40 jaar sinds het midden van de jaren tachtig, een periode van sterke groei” noemde. Tussen de doelstelling van “3% potentiële groei”, die de regering in juli presenteerde onder haar ‘3·4·5-visie’, en de prognose van de parlementaire instantie gaapt een kloof van 0,7 procentpunt.

NABO raamt potentiële groei voor komende vijf jaar op jaarlijks gemiddelde van 2,3% en noemt dit “hetzelfde niveau als voorheen”

Het NABO publiceerde op 30 september de publicatie „Economische vooruitzichten NABO 2027: 2026–2030”. In het persbericht werd verklaard: “De potentiële groei wordt geraamd op 2,2% in 2026 en op een jaarlijks gemiddelde van 2,3% voor 2026–2030.” Vervolgens werd gesteld: “Voor de komende vijf jaar zal naar verwachting hetzelfde niveau als voorheen worden gehandhaafd, met een jaarlijks gemiddelde van 2,3%.” Het persbericht werd opgesteld door de Afdeling Macro-economische Analyse. Het NABO (onder leiding van Ji Dong-ha) verklaarde dat het vooruitzichten opstelt voor de economie voor de komende vijf jaar verdeeld over vier domeinen — uitgaven, productie, inkomen en duurzame groei — en dat dit rapport dient ter ondersteuning van de parlementaire toetsing van begrotingen en rekeningen.

Het begrotingsbureau lichtte de factoren toe die de potentiële groei schragen: “Naar verwachting zal de bijdrage van kapitaal en overige factoren aan de potentiële groei toenemen als gevolg van stijgende investeringen in AI en productiviteitsverbeteringen, terwijl de bijdrage van arbeid naar verwachting zal dalen door bevolkingskrimp en andere factoren.”

In dezelfde vooruitzichten werd de reële groei van het bruto binnenlands product (bbp) geraamd op 3,5% in 2026 en op 2,7% in 2027. De gemiddelde jaarlijkse reële groei voor 2026–2030 bedraagt 2,7%. Het NABO verwacht een nominale bbp-groei van 22,0% in 2026 en 7,3% in 2027. Voor de stijging van de bbp-deflator werd een vertraging voorzien van 17,8% in 2026 naar 4,4% in 2027. De groei van het nominale bruto nationaal inkomen (bni) werd geraamd op 21,8% in 2026 en 7,1% in 2027. Het NABO verwacht dat het bni per hoofd van de bevolking in 2026 voor het eerst de grens van 60 miljoen won zal passeren en in 2027 de 70 miljoen won zal naderen.

De analyse van het groeipad op middellange termijn volgt hetzelfde kader als een jaar geleden. Het NABO verklaarde ditmaal: “Het verwachte reële bbp-groeipad zal gedurende de prognoseperiode naar verwachting hoger blijven dan de trendmatige groei en vervolgens geleidelijk convergeren naar de trendmatige groei.” Ook in de raming van september 2025 werd gesteld dat het reële bbp-groeipad “gedurende de prognoseperiode licht boven de potentiële groei zal liggen alvorens te convergeren naar het niveau van de potentiële groei”.

President noemt IMF-raming een “historisch keerpunt”

President Lee sneed tijdens de bijeenkomst met senior adviseurs in Cheong Wa Dae op de 22e als eerste de IMF-raming aan. Volgens een beleidsbriefing met een samenvatting van zijn uitspraken in Cheong Wa Dae zei president Lee: “Terwijl de verwachtingen onder de bevolking over het doorbreken van de 3% reële groei dit jaar en het bereiken van een nationaal inkomen van 40.000 dollar zijn toegenomen, heeft het Internationaal Monetair Fonds voorspeld dat onze potentiële groei voor het tweede achtereenvolgende jaar zal stijgen.”

Over deze voorspelling merkte president Lee op: “Het is voor het eerst in 40 jaar sinds het midden van de jaren tachtig, een periode van hoge groei, dat dit gebeurt.” Hij voegde daaraan toe: “In tegenstelling tot de toenmalige hausse onder de 'drie lage factoren' (lage rente, lage olieprijs, lage dollarkoers), is deze prognose des te betekenisvoller omdat zij tot stand kwam onder ongunstige omstandigheden, zoals hoge olieprijzen door de oorlog in het Midden-Oosten en de wereldwijde toeleveringscrisis.” President Lee hechtte er grote waarde aan: “De potentiële groei, die bij elke regeringswisseling met bijna 1% daalde, markeert onder onze regering een historisch keerpunt.” Hij vervolgde: “We moeten deze dynamiek benutten als hefboom om toe te werken naar een grotere, duurzame en evenwichtige groei.”

Tijdens dezelfde bijeenkomst wees president Lee ook op de schaduwzijden van de groei. “Zelfs als de economie groeit, vernauwen de kanalen voor jongerenwerkgelegenheid door veranderingen in de industriële structuur en wordt de kloof tussen export en binnenlandse vraag niet kleiner,” aldus president Lee. Hij stelde: “We moeten het concurrentievermogen van geavanceerde strategische sectoren zoals kunstmatige intelligentie en halfgeleiders verder versterken, en begrotings- en beleidsmiddelen concentreren op sectoren waar het herstel traag verloopt.” President Lee gaf de instructie: “Ik vraag u de verworven begrotingsruimte in voldoende mate in te zetten voor het vergroten van werkgelegenheid voor jongeren, de woningbouw en het aanzwengelen van de binnenlandse consumptie.” Hij drong aan: “Laten we onze krachten bundelen, zodat alle economische actoren gelijkelijk kunnen profiteren van de kansen voor een nieuwe sprong voorwaarts van onze economie en de burgers dit daadwerkelijk kunnen voelen.”

Het Ministerie van Economie en Financiën maakte op de 13e de uitkomsten bekend van de World Economic Outlook van het IMF van oktober en meldde dat de groeiprognose voor Zuid-Korea voor dit jaar is bijgesteld naar 3,3%, een stijging van 0,7 procentpunt ten opzichte van juli. De prognose voor 2027 werd met 0,3 procentpunt verhoogd naar 2,8%. In diezelfde publicatie werd de wereldeconomische groei voor 2026 geraamd op 3,1% en de groei van ontwikkelde economieën op 2,1%. In het persbericht van het ministerie werd het door de president aangehaalde IMF-cijfer voor de Zuid-Koreaanse potentiële groei niet genoemd. Het ministerie liet in het bericht weten: “We zijn van plan alles op alles te zetten om de polarisatie te verlichten, het levensonderhoud van de bevolking te stabiliseren en een herstel van de potentiële groei te bewerkstelligen.”

Kloof van 0,7 procentpunt met de regeringsdoelstelling van ‘3% potentiële groei’

De regering presenteerde op 14 juli tijdens een kabinetsvergadering de „Economische groeistrategie voor de tweede helft van 2026”. Het Ministerie van Economie en Financiën verhoogde bij die gelegenheid de raming voor de reële groei van dit jaar van 2,0% naar 3,0%. De regering presenteerde de ‘3·4·5-visie’ — die staat voor 3% potentiële groei, een positie in de top vier van exportlanden en een nationaal inkomen van 50.000 dollar — als nationale groeidoelstelling. De regering kondigde aan een sprong te maken naar een ‘onvervangbaar Zuid-Korea’ via drie megaprojecten: halfgeleiders, datacenters voor kunstmatige intelligentie (AI) en fysieke AI.

Deze strategie bevatte tevens omvangrijke investeringsplannen. De regering maakte bekend 800 biljoen won te investeren in de aanleg van een halfgeleidercluster in de zuidwestelijke regio en 550 biljoen won in de bouw van een AI-datacenter van 8,4 GW. Ook werd een plan opgenomen om de komende 10 jaar 790 biljoen won aan beleidsfinanciering in de klimaatsector te pompen. De regering gaf aan tegen 2030 meer dan 200.000 jonge professionals op te leiden en gezamenlijk in de private en publieke sector meer dan 200.000 kwalitatief hoogwaardige banen te creëren.

De raming van de jaarlijkse gemiddelde potentiële groei voor 2026–2030, die het Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering twee en een halve maand later uitbracht, bedraagt 2,3%. Dat is 0,7 procentpunt lager dan de door de regering beoogde nationale groeidoelstelling van 3%. Hoewel de reële groei dit jaar met 3,0% volgens de regeringsraming en 3,5% volgens de NABO-raming boven de 3% uitkomt, is de indicator die de president ditmaal presenteerde als “voor het eerst in 40 jaar” niet de reële groei, maar de potentiële groei.

Raming van potentiële groei door begrotingsbureau in zes maanden verschoven van 1,8% naar 2,2%

Bij de publicatie van de „Economische vooruitzichten NABO 2026” op 27 maart verklaarde het Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering: “De potentiële groei voor 2026 bleef gehandhaafd op het niveau van de vorige raming van 1,8%.” In dezelfde publicatie bedroeg de prognose voor de reële bbp-groei van dit jaar 2,0%. Het NABO legde destijds uit dat, ondanks de tegenvallende investeringen in de bouw, de economie een hogere groei dan vorig jaar zou laten zien “doordat bedrijfsinvesteringen en de export floreren, voornamelijk gedreven door de halfgeleidersector waarvoor een hoogconjunctuur wordt verwacht”.

Zes maanden later, in de raming van september, stelde het NABO de potentiële groei voor 2026 op 2,2%. De prognose voor de reële groei werd verhoogd van 2,0% naar 3,5%. Terwijl de raming voor de potentiële groei van dit jaar met 0,4 procentpunt steeg, maakte de verwachting voor de reële groei een sprong van 1,5 procentpunt.

Vergeleken met de raming van een jaar eerder is het verschil nog groter. In de publicatie „Economische vooruitzichten NABO 2026: 2025–2029” van 30 september 2025 meldde het begrotingsbureau: “De jaarlijkse gemiddelde potentiële groei voor 2025–2029 wordt geraamd op 1,8%, een daling van 0,3 procentpunt ten opzichte van de voorafgaande vijf jaar (2020–2024).” Destijds stelde het NABO: “Aangezien wordt verwacht dat de bijdragen van arbeid en kapitaal aan de potentiële groei zullen afzwakken, zal de uitbreiding van het groeipotentieel via productiefactoreninzet beperkt zijn.” De reële groei werd geraamd op 1,0% in 2025 en 1,9% in 2026, met een verwachte gemiddelde reële groei van 1,8% voor 2025–2029. Binnen één jaar tijd veranderde de prognose van dezelfde instantie voor de gemiddelde reële groei over vijf jaar van 1,8% naar 2,7%, en die voor de gemiddelde potentiële groei over vijf jaar van 1,8% naar 2,3%.

Arbeidsbijdrage daalt, zorgen over afhankelijkheid van halfgeleiders blijven

Ook in deze raming constateerde het begrotingsbureau dat de bijdrage van arbeid aan de potentiële groei daalt “door bevolkingskrimp en andere factoren”. Een jaar geleden wees het nog op een vertraging van zowel de arbeids- als de kapitaalbijdrage; ditmaal stelde het de kapitaalbijdrage naar boven bij dankzij AI-investeringen.

Het begrotingsbureau wees tevens op onevenwichtigheden in de groei. Het persbericht meldde: “Er blijven zorgen bestaan dat naarmate de concentratie in de halfgeleidersector toeneemt, de vruchten van de economische groei zich niet breed verspreiden en geconcentreerd raken in specifieke sectoren en inkomensgroepen.” Ook werd gesteld dat het onzeker is of overschotten op de lopende rekening conform de verwachtingen zullen doorwerken in binnenlandse investeringen en banen. Het NABO achtte het mogelijk dat de kloof tussen sectoren die profiteren van de halfgeleiderhausse en sectoren die dat niet doen, groter wordt. Zelfs als het nominale bni aanzienlijk toeneemt, zal “de doorwerking naar het gezinsinkomen naar verwachting enige vertraging oplopen”.

Een soortgelijk punt werd gemaakt in de vooruitzichten van maart. Het NABO stelde destijds dat het nominale bruto nationaal inkomen in 2026 weliswaar “naar verwachting met 6,1% zal stijgen door verbeterde winstomstandigheden in exportsectoren zoals halfgeleiders en een snel herstel van bedrijfswinsten”, maar dat “het bruto beschikbaar inkomen van huishoudens met slechts 4,6% stijgt”, wat aangeeft dat de inkomensverbetering van gezinnen gematigder zal verlopen dan die van het land als geheel.

Er werden ook risicofactoren genoemd. Het NABO verklaarde: “Diverse onzekerheden lopen dooreen, waaronder de stijging van de Amerikaanse langetermijnrente en de daaruit voortvloeiende mogelijke vertraging van AI-investeringen, onzekerheden in het handelsbeleid rond het Amerikaanse tarievenbeleid en de toenemende concurrentie met China op belangrijke exportmarkten.” AI-investeringen, die de kapitaalbijdrage omhoog stuwden, staan daarmee tegelijkertijd op de lijst van risicofactoren.

In de raming van maart analyseerde het NABO de gevolgen van de oorlog in het Midden-Oosten aan de hand van een basisscenario en een scenario van langdurige oorlogvoering. In het toenmalige persbericht stond: “Door de blokkade van de Straat van Hormuz ontstaan er verstoringen in de aanvoer van ruwe olie uit het Midden-Oosten.” Daaraan werd toegevoegd: “In geval van een snel herstel van de normaliteit is de kans groot dat een groei van 2,0% wordt gerealiseerd, maar bij een langdurige situatie bestaat het risico dat het groeicijfer met nog eens 0,2 tot 0,3 procentpunt daalt.”

Verwachting dat reële groei volgend jaar daalt naar 2,7%

Het Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering verwacht dat de reële groei van 3,5% dit jaar zal terugvallen naar 2,7% in 2027. In het persbericht werd toegelicht dat de reële groei in 2027 daalt van 3,5% naar 2,7% en dat ook de stijging van de bbp-deflator afvlakt “(17,8% → 4,4%) doordat de mate van verbetering van de ruilvoet afneemt”. Het persbericht meldde tevens dat “het groeipad naar verwachting zal vertragen richting de tweede helft van het jaar”.

Het begrotingsbureau koppelde het binnenlandse herstel van volgend jaar aan het begrotingsbeleid. Het persbericht meldde: “Doordat een expansieve begrotingskoers de verbetering van reële inkomensomstandigheden ondersteunt, is de kans groot dat de binnenlandse vraag tekenen van herstel zal vertonen, met name via bedrijfsinvesteringen en particuliere consumptie.” De groeibijdrage van de overheidssector zal naar verwachting “op een vergelijkbaar niveau als in 2026 blijven”. Voor 2027 wordt verwacht dat het aantal werkenden met 180.000 (0,6%) toeneemt en de nominale lonen met 6,5% stijgen. De nominale loongroei voor 2026–2030 werd becijferd op 4,2%.

Het IMF drong een jaar geleden tijdens zijn jaarlijkse consultaties aan op structurele hervormingen en begrotingsconsolidatie. Bij de afronding van de Artikel IV-consultatie met Zuid-Korea in november 2025 raamde het IMF-bestuur de Koreaanse groei op 0,9% in 2025 en 1,8% in 2026. Het bestuur verklaarde dat “structurele hervormingen om de productiviteit te stimuleren en de potentiële groei aan te jagen werden onderstreept” (Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored). Het bestuur merkte tevens op dat “bewindvoerders benadrukten dat begrotingsconsolidatie moet worden hervat zodra de groei terugkeert naar het potentiële niveau” (Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential). Het bestuur verwelkomde destijds de huidige budgettaire ondersteuning (current fiscal accommodation) vanwege een negatieve outputkloof (negative output gap). Tegelijkertijd adviseerde het structurele begrotingshervormingen gericht op belastingen, uitgavenefficiëntie en pensioenen, evenals de invoering van een begrotingsanker voor de middellange termijn (medium-term fiscal anchor) om de houdbaarheid van de overheidsfinanciën op lange termijn te waarborgen. Als hervormingstaken op het gebied van productiviteit noemde het het dichten van de productiviteitskloof tussen grote en kleine bedrijven (tackle the productivity gap between large and small firms), het stroomlijnen van regelgeving (streamline regulation), het in stand houden van innovatie en de inzet van kunstmatige intelligentie. Op het gebied van arbeid drong het aan op “het verminderen van de dualiteit en starheid op de arbeidsmarkt” (reducing labor market duality and rigidity). Het IMF verwachtte dat de negatieve outputkloof “vanaf 2026” (starting 2026) geleidelijk zou afnemen.

President pleitte jaar geleden voor “eerste regering” te zijn met zes grote structurele hervormingen

President Lee zei op 2 september 2025 tijdens de 40e kabinetsvergadering in het presidentiële kantoor in Yongsan: “Tot nu toe is de potentiële groei telkens bij een regeringswisseling blijven dalen. Doorgaans vertoonde deze per regeringsperiode een trendmatige daling van ongeveer 1%.” President Lee vervolgde: “Als we de potentiële groei, die is teruggevallen tot het niveau van 1%, niet weer omhoog trekken, zal elk beleid uiteindelijk onvermijdelijk beperkt blijven tot een kortstondig effect.” President Lee verklaarde: “Onze regering moet de eerste regering worden die de neerwaartse trend van de potentiële groei ombuigt.”

Op 13 november van datzelfde jaar verklaarde president Lee tijdens de 15e vergadering met senior adviseurs: “De grootste taak waar de Republiek Korea op dit moment voor staat, is het bewerkstelligen van een ommekeer in de potentiële groei.” Woordvoerder Kim Nam-joon noemde tijdens een briefing “zes grote domeinen: regelgeving, financiën, publieke sector, pensioenen, onderwijs en arbeid” als doelen voor structurele hervorming.

De regering stelde op 9 januari van dit jaar in haar „Economische groeistrategie 2026” een economische groeidoelstelling van 2,0% vast. De regering verklaarde: “Om een herstel van de potentiële groei te realiseren en het nationale concurrentievermogen te versterken, streven we ernaar door te stoten naar de mondiale top twee in halfgeleiders, de top vier in defensie en de top drie in kunstmatige intelligentie (AI).”

Bronnen (KST)

• Korea Policy Briefing (Cheong Wa Dae) · 2026-10-22 · President Lee: “Nieuwe sprong voorwaarts voor onze economie… alles op alles zodat burgers het kunnen voelen” · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
• Persbericht Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering · 2026-09-30 · Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering publiceert „Economische vooruitzichten NABO 2027: 2026–2030” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
• Persbericht Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering · 2026-03-27 · Publicatie van „Economische vooruitzichten NABO 2026” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
• Persbericht Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering · 2025-09-30 · Begrotingsbureau van de Nationale Vergadering publiceert „Economische vooruitzichten NABO 2026: 2025–2029” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
• Korea Policy Briefing (Ministerie van Economie en Financiën) · 2026-10-13 · IMF raamt economische groei Zuid-Korea dit jaar op 3,3%… 0,7%p hoger dan in juli · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
• Korea Policy Briefing (Ministerie van Economie en Financiën) · 2026-07-14 · 3% potentiële groei, top vier exportlanden, nationaal inkomen van $ 50.000… 'Eerste jaar van de grote economische sprong' · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
• Korea Policy Briefing · 2026-01-09 · Regering mikt dit jaar op 2% economische groei voor ons land… Realisering van 'Eerste jaar van de grote economische sprong' · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
• Korea Policy Briefing · 2025-09-02 · President Lee: “Moeten de eerste regering zijn die de neerwaartse trend van de potentiële groei omkeert” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
• Korea Policy Briefing · 2025-11-13 · President Lee: “Structurele hervormingen in 6 kerndomeinen… moeten potentiële groei absoluut doen opleven” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
• Internationaal Monetair Fonds (IMF) · 2025-11-24 (lokale tijd) · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation