Biroul Bugetar al Adunării Naționale: „Rata potențială de creștere în următorii 5 ani este de 2,3%, la același nivel ca înainte”... În contradicție cu „redresarea după 40 de ani” evocată de Lee

SEUL

Biroul Bugetar al Adunării Naționale (NABO) a prognozat rata de creștere potențială a economiei Coreei de Sud la 2,2% în 2026 și la o medie anuală de 2,3% pentru perioada 2026–2030, menționând că „se preconizează menținerea aceluiași nivel ca înainte”. Președintele Lee Jae-myung, prezidând o reuniune a consilierilor principali la Cheong Wa Dae pe 22, a declarat că Fondul Monetar Internațional (FMI) a prevăzut o creștere a ratei noastre de creștere potențială pentru doi ani consecutivi, calificând acest lucru drept „o premieră în ultimii 40 de ani, de la mijlocul anilor 1980, o perioadă de creștere accelerată”. Între obiectivul de „creștere potențială de 3%” asumat de guvern în iulie prin „Viziunea 3·4·5” și prognoza organismului parlamentar există o diferență de 0,7 puncte procentuale.

NABO estimează o rată medie anuală de creștere potențială de 2,3% pentru următorii 5 ani, precizând că este „la același nivel ca înainte”

NABO a publicat pe 30 septembrie raportul „Perspectivele economice NABO 2027: 2026–2030”. În comunicatul de presă se afirmă: „Rata potențială de creștere este estimată la 2,2% în 2026 și la o medie anuală de 2,3% pentru perioada 2026–2030”. Se adaugă: „În următorii 5 ani, se preconizează că va atinge o medie anuală de 2,3%, menținându-se la același nivel ca înainte”. Comunicatul de presă a fost elaborat de Divizia de Analiză Macroeconomică. NABO (condus de directorul Ji Dong-ha) a precizat că prognozează economia pentru următorii 5 ani pe patru paliere — cheltuieli, producție, venituri și creștere sustenabilă — și folosește acest raport pentru a sprijini Adunarea Națională în examinarea bugetului și a execuției bugetare.

NABO a detaliat factorii care susțin rata de creștere potențială: „Contribuția capitalului și a altor factori la creșterea potențială este de așteptat să crească datorită majorării investițiilor legate de IA și îmbunătățirii productivității, în timp ce contribuția forței de muncă este preconizată să scadă din cauza declinului demografic și a altor factori”.

În cadrul aceleiași prognoze, creșterea produsului intern brut (PIB) real a fost estimată la 3,5% în 2026 și la 2,7% în 2027. Rata medie anuală de creștere reală pentru perioada 2026–2030 este de 2,7%. NABO a estimat creșterea PIB-ului nominal la 22,0% în 2026 și la 7,3% în 2027. S-a preconizat că ritmul de creștere a deflatorului PIB va scădea de la 17,8% în 2026 la 4,4% în 2027. Rata de creștere a venitului național brut (VNB) nominal a fost proiectată la 21,8% în 2026 și la 7,1% în 2027. NABO anticipează că VNB pe cap de locuitor va depăși pentru prima dată 60 de milioane de woni în 2026 și se va apropia de 70 de milioane de woni în 2027.

Evaluarea traiectoriei de creștere pe termen mediu menține același cadru ca în urmă cu un an. De această dată, NABO a declarat că „traiectoria estimată de creștere a PIB-ului real este prognozată să mențină un nivel superior ratei tendinței de creștere pe parcursul perioadei de prognoză, convergând apoi treptat spre aceasta”. De asemenea, prognoza din septembrie 2025 nota că traiectoria creșterii PIB-ului real „va depăși ușor rata potențială de creștere în perioada de prognoză, înainte de a converge către nivelul ratei potențiale de creștere”.

Președintele invocă prognoza FMI, numind-o un „punct de cotitură istoric”

Președintele Lee a adus mai întâi în discuție prognoza FMI în cadrul reuniunii consilierilor principali desfășurate pe 22 la Cheong Wa Dae. Potrivit sintezei declarațiilor de la Cheong Wa Dae publicate pe portalul Korea Policy Briefing, președintele Lee a spus: „Pe fondul creșterii așteptărilor cetățenilor privind depășirea unei creșteri reale de 3% în acest an și atingerea unui venit național de 40.000 de dolari pe cap de locuitor, Fondul Monetar Internațional a prognozat că rata noastră de creștere potențială va crește timp de doi ani consecutivi”.

Referindu-se la această prognoză, președintele Lee a afirmat: „Este pentru prima dată în 40 de ani, de la mijlocul anilor 1980, o perioadă de creștere accelerată”. Președintele Lee a adăugat: „Spre deosebire de acea perioadă marcată de boomul celor «trei factori scăzuți», această prognoză este cu atât mai semnificativă cu cât vine pe fondul unor condiții nefavorabile, precum cotațiile ridicate ale petrolului cauzate de războiul din Orientul Mijlociu și criza lanțurilor globale de aprovizionare”. Președintele Lee a subliniat importanța momentului: „Rata potențială de creștere, care a scăzut cu aproape 1 punct procentual la fiecare schimbare de guvern, va marca un punct de cotitură istoric sub administrația noastră”. El a continuat: „Trebuie să folosim această tendință ca pe un catalizator pentru a avansa spre o creștere mai amplă, sustenabilă și echilibrată”.

În cadrul aceleiași reuniuni, președintele Lee a atras atenția și asupra aspectelor vulnerabile ale creșterii. Președintele Lee a afirmat: „Chiar dacă economia crește, schimbările structurale din industrie restrâng oportunitățile de angajare pentru tineri, iar decalajul dintre exporturi și cererea internă nu se reduce”. Președintele Lee a menționat: „Trebuie să consolidăm și mai mult competitivitatea industriilor strategice de vârf, cum ar fi inteligența artificială și semiconductorii, și să concentrăm resursele fiscale și de politici în sectoarele în care redresarea este lentă”. Președintele Lee a dispus: „Solicit ca marja fiscală asigurată să fie direcționată în mod suficient, conform necesităților, pentru extinderea locurilor de muncă pentru tineri, oferta de locuințe și stimularea consumului intern”. Președintele Lee a îndemnat: „Să ne unim eforturile pentru ca toți actorii economici să beneficieze în mod egal de oportunitățile noului salt al economiei noastre, iar cetățenii să poată resimți acest lucru în mod direct”.

Ministerul Economiei și Finanțelor a prezentat pe 13 rezultatele raportului World Economic Outlook din octombrie al FMI, arătând că prognoza de creștere pentru Coreea de Sud în acest an a urcat la 3,3%, în creștere cu 0,7 puncte procentuale față de iulie. Prognoza pentru 2027 a fost revizuită în urcare cu 0,3 puncte procentuale, până la 2,8%. În cadrul aceleiași prognoze, creșterea globală a fost estimată la 3,1% în 2026, iar cea a economiilor avansate la 2,1%. Materialul Ministerului Economiei și Finanțelor nu a inclus cifra FMI privind rata de creștere potențială a Coreei menționată de președinte. Ministerul a precizat în document: „Intenționăm să depunem toate eforturile pentru atenuarea polarizării, stabilizarea nivelului de trai al populației și stimularea redresării ratei potențiale de creștere”.

O diferență de 0,7 puncte procentuale față de ținta de „creștere potențială de 3%” asumată de guvern

Guvernul a anunțat pe 14 iulie, în cadrul unei ședințe a Consiliului de Miniștri, „Strategia de creștere economică pentru a doua jumătate a anului 2026”. Cu această ocazie, Ministerul Economiei și Finanțelor a ridicat prognoza de creștere reală pentru acest an de la 2,0% la 3,0%. Guvernul a stabilit ca obiective naționale de creștere „Viziunea 3·4·5”, care semnifică o rată de creștere potențială de 3%, clasarea printre primele 4 puteri exportatoare ale lumii și un venit național de 50.000 de dolari pe cap de locuitor. Guvernul a anunțat că va face saltul spre o „Republică Coreea de neînlocuit” prin trei megaproiecte: semiconductori, centre de date pentru inteligență artificială (IA) și IA fizică.

Această strategie a inclus și planuri masive de investiții. Guvernul a anunțat că va investi 800 de trilioane de woni pentru crearea unui cluster de semiconductori în regiunea de sud-vest și 550 de trilioane de woni pentru construirea unui centru de date IA de 8,4 GW. De asemenea, a fost inclus un plan de alocare a 790 de trilioane de woni sub formă de finanțare prin politici publice pentru sectorul climatic în următorii 10 ani. Guvernul a precizat că va pregăti peste 200.000 de tineri specialiști și va crea peste 200.000 de locuri de muncă de calitate în sectoarele privat și public cumulate până în 2030.

Prognoza NABO pentru rata medie anuală de creștere potențială în perioada 2026–2030, publicată două luni și jumătate mai târziu, este de 2,3%. Aceasta este cu 0,7 puncte procentuale mai mică decât ținta de 3% stabilită de guvern. Deși creșterea reală din acest an depășește 3% — fiind estimată la 3,0% de guvern și la 3,5% de NABO —, indicatorul pe care președintele l-a evidențiat de această dată drept o premieră „în ultimii 40 de ani” este rata potențială de creștere, nu cea reală.

Estimarea NABO privind creșterea potențială din acest an s-a modificat de la 1,8% la 2,2% în decurs de șase luni

Odată cu publicarea raportului „Perspectivele economice NABO 2026” pe 27 martie, NABO a precizat că „rata de creștere potențială pentru 2026 a menținut nivelul prognozei anterioare, de 1,8%”. În același document, prognoza de creștere a PIB-ului real pentru acest an a fost de 2,0%. NABO a explicat la acea dată că, în pofida slăbiciunii investițiilor în construcții, economia va înregistra o creștere superioară celei de anul trecut, „pe măsură ce investițiile în echipamente și exporturile dau semne de soliditate, în special în sectorul semiconductorilor, unde este preconizat un boom”.

Șase luni mai târziu, în prognoza din septembrie, NABO a indicat o rată potențială de creștere de 2,2% pentru 2026. Prognoza de creștere reală a urcat de la 2,0% la 3,5%. În timp ce estimarea ratei potențiale de creștere pentru acest an a urcat cu 0,4 puncte procentuale, prognoza creșterii reale a înregistrat un salt de 1,5 puncte procentuale.

Comparativ cu prognoza de acum un an, discrepanța este și mai mare. În raportul „Perspectivele economice NABO 2026: 2025–2029”, publicat pe 30 septembrie 2025, NABO nota că „rata medie anuală de creștere potențială pentru perioada 2025–2029 este prognozată la 1,8%, în scădere cu 0,3 puncte procentuale față de cei 5 ani anteriori (2020–2024)”. La acel moment, NABO arăta că „având în vedere că se anticipează o temperare a contribuțiilor muncii și capitalului la creșterea potențială, extinderea potențialului de creștere bazată pe intrările de factori de producție va fi limitată”. Creșterea reală era prognozată la 1,0% pentru 2025 și la 1,9% pentru 2026, cu o medie anuală de creștere reală de 1,8% estimată pentru 2025–2029. În interval de un an, prognoza aceleiași instituții privind creșterea reală medie pe 5 ani s-a modificat de la 1,8% la 2,7%, iar cea privind creșterea potențială medie pe 5 ani a trecut de la 1,8% la 2,3%.

Contribuția muncii scade, iar îngrijorările legate de concentrarea pe semiconductori persistă

Și în această ultimă prognoză, NABO a estimat că aportul forței de muncă la rata de creștere potențială va scădea „din cauza declinului demografic și a altor factori”. Dacă în urmă cu un an instituția semnala o încetinire a contribuției atât a muncii, cât și a capitalului, de această dată a revizuit în creștere contribuția capitalului datorită investițiilor în IA.

NABO a evidențiat, totodată, dezechilibrele de creștere. În comunicatul de presă se precizează: „Persistă îngrijorarea că, pe măsură ce concentrarea pe sectorul semiconductorilor se accentuează, roadele creșterii economice ar putea să nu difuzeze în ansamblul economiei și să rămână concentrate în anumite industrii și pături sociale”. De asemenea, s-a arătat că nu este clar dacă excedentele de cont curent se vor traduce, conform așteptărilor, în investiții interne și locuri de muncă. NABO a remarcat riscul ca decalajul dintre industriile care beneficiază de pe urma semiconductorilor și celelalte ramuri să se adâncească. A mai adăugat că, deși VNB-ul nominal crește semnificativ, „se preconizează un decalaj de timp până la transmiterea acestuia către veniturile gospodăriilor”.

Aceleași observații au existat și în prognoza din martie. La acea dată, NABO a arătat că, deși venitul național brut nominal pentru 2026 era „prognozat să crească cu 6,1%, pe fondul îmbunătățirii profitabilității în industriile exportatoare precum semiconductorii și al redresării rapide a câștigurilor companiilor”, „venitul disponibil brut al gospodăriilor este prevăzut să crească cu doar 4,6%”, ceea ce indică un ritm de îmbunătățire a veniturilor gospodăriilor mai temperat decât cel de la nivel național.

Au fost enumerați și factorii de risc. NABO a menționat: „Se suprapun diverși factori de incertitudine, precum creșterea ratelor dobânzilor pe termen lung din SUA și posibila încetinire a investițiilor în IA cauzată de aceasta, incertitudinile din mediul comercial legate de politica tarifară a SUA și intensificarea concurenței cu China pe principalele piețe de export”. Investițiile în IA, tocmai cele care au impulsionat contribuția capitalului, figurează simultan și pe lista factorilor de risc.

În prognoza din martie, NABO a analizat impactul războiului din Orientul Mijlociu împărțindu-l într-un scenariu de bază și un scenariu de prelungire a conflictului. Comunicatul de presă de la acea vreme nota: „Blocarea Strâmtorii Ormuz provoacă sincope și în aprovizionarea cu țiței din Orientul Mijlociu”. Se adăuga: „În cazul unei normalizări rapide, probabilitatea atingerii unei rate de creștere de 2,0% este ridicată, dar dacă situația se prelungește, există riscul ca rata de creștere să scadă cu încă 0,2 până la 0,3 puncte procentuale”.

Rata de creștere reală este prognozată să scadă la 2,7% anul viitor

NABO a estimat că rata de creștere reală, de 3,5% în acest an, va coborî la 2,7% în 2027. În comunicatul de presă se explică faptul că ritmul de creștere reală din 2027 va scădea de la 3,5% la 2,7%, iar ritmul de creștere al deflatorului PIB „se va tempera (17,8% → 4,4%) pe măsură ce gradul de îmbunătățire a raportului de schimb se restrânge”. Comunicatul mai precizează că „este de așteptat ca ritmul de creștere să încetinească pe măsură ce se avansează în a doua jumătate a anului”.

NABO a corelat redresarea cererii interne de anul viitor cu politica fiscală. Comunicatul menționează că „pe fondul unei politici fiscale expansioniste care susține îmbunătățirea condițiilor de venit real, există o mare probabilitate ca cererea internă să arate o tendință de redresare, concentrată pe investițiile în capacități și consumul privat”. Contribuția sectorului guvernamental la creștere „este preconizată să se mențină la un nivel similar celui din 2026”. Pentru 2027 se estimează că numărul persoanelor ocupate va crește cu 180.000 (0,6%), iar salariile nominale vor urca cu 6,5%. Rata de creștere a salariilor nominale pentru 2026–2030 a fost indicată la 4,2%.

FMI a solicitat reforme structurale și consolidare fiscală în consultările anuale de acum un an. La încheierea consultărilor pe Articolul IV cu Coreea de Sud din noiembrie 2025, Consiliul Executiv al FMI a prognozat creșterea Coreei la 0,9% în 2025 și la 1,8% în 2026. Consiliul a menționat că „au fost evidențiate reformele structurale menite să stimuleze productivitatea și să sporească creșterea potențială” (Structural reforms to boost productivity and lift potential growth were underscored). De asemenea, directorii executivi „au subliniat reluarea consolidării fiscale pe măsură ce creșterea revine la nivelul potențial” (Directors emphasized resuming fiscal consolidation as growth returns to potential). Invocând la acea vreme deficitul de producție (negative output gap), Consiliul a salutat acomodarea fiscală actuală (current fiscal accommodation). În același timp, a recomandat reforme fiscale structurale axate pe taxe, eficiența cheltuielilor și pensii, alături de introducerea unei ancore fiscale pe termen mediu (medium-term fiscal anchor) pentru a garanta sustenabilitatea fiscală pe termen lung. Ca priorități de reformă structurală în domeniul productivității, au fost menționate reducerea decalajului de productivitate dintre marile companii și IMM-uri (tackle the productivity gap between large and small firms), simplificarea reglementărilor (streamline regulation), menținerea inovării și valorificarea inteligenței artificiale. În domeniul muncii s-a cerut „atenuarea dualității și a rigidității pieței muncii” (reducing labor market duality and rigidity). FMI a prevăzut că deficitul de producție se va restrânge treptat „începând din 2026” (starting 2026).

Președintele a promis în urmă cu un an șase reforme structurale majore, afirmând că trebuie „să fim primul guvern” care inversează tendința

La cea de-a 40-a ședință a Consiliului de Miniștri, desfășurată pe 2 septembrie 2025 la biroul prezidențial din Yongsan, președintele Lee a afirmat: „Până acum, de fiecare dată când s-a schimbat guvernul, rata potențială de creștere a continuat să scadă. În general, a scăzut tendențial cu aproximativ 1 punct procentual pentru fiecare administrație”. Președintele Lee a spus: „Dacă nu ridicăm din nou rata potențială de creștere, care s-a prăbușit în intervalul de 1%, este evident că orice politică va avea în cele din urmă doar un efect trecător”. Președintele Lee a declarat: „Guvernul nostru trebuie să fie primul guvern care inversează tendința de scădere a ratei potențiale de creștere”.

La cea de-a 15-a reuniune a consilierilor principali din 13 noiembrie din același an, președintele Lee a arătat că „cea mai mare sarcină cu care se confruntă Republica Coreea în prezent este redresarea ratei de creștere potențială”. Purtătorul de cuvânt Kim Nam-joon a prezentat într-o conferință de presă „șase domenii majore: reglementare, finanțe, sectorul public, pensii, educație și muncă” ca ținte ale reformei structurale.

În „Strategia de creștere economică pentru 2026”, prezentată pe 9 ianuarie a acestui an, guvernul a stabilit o țintă de creștere economică de 2,0%. Guvernul a declarat: „Pentru redresarea ratei potențiale de creștere și întărirea competitivității naționale, vom urmări accederea printre primele 2 puteri mondiale în domeniul semiconductorilor, primele 4 în industria de apărare și primele 3 în inteligența artificială (IA)”.

Surse (KST)

• Korea Policy Briefing (Cheong Wa Dae) · 2026-10-22 · Președintele Lee: „O nouă oportunitate de salt pentru economia noastră… Eforturi totale pentru ca populația să o resimtă” · https://m.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148974140&pageIndex=1&cateId=&repCode_P=&smenu=
• Comunicat de presă al Oficiului Bugetar al Adunării Naționale · 2026-09-30 · NABO publică „Perspectivele economice NABO 2027: 2026–2030” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9457
• Comunicat de presă al Oficiului Bugetar al Adunării Naționale · 2026-03-27 · Publicarea „Perspectivelor economice NABO 2026” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=9207
• Comunicat de presă al Oficiului Bugetar al Adunării Naționale · 2025-09-30 · NABO publică „Perspectivele economice NABO 2026: 2025–2029” · https://www.nabo.go.kr/ko/notice/releasesView.do?idx=8924
• Korea Policy Briefing (Ministerul Economiei și Finanțelor) · 2026-10-13 · FMI prognozează o creștere economică de 3,3% pentru Coreea de Sud în acest an… În creștere cu 0,7 puncte procentuale față de iulie · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148973388&pWise=sub&pWiseSub=C1
• Korea Policy Briefing (Ministerul Economiei și Finanțelor) · 2026-07-14 · Creștere potențială de 3%, clasare în primele 4 mari puteri exportatoare, venit național de 50.000 de dolari… „Anul inaugural al marelui salt economic” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148968126
• Korea Policy Briefing · 2026-01-09 · Guvernul vizează o creștere economică de 2% pentru Coreea în acest an… Realizarea „anului inaugural al marelui salt economic” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148957785
• Korea Policy Briefing · 2025-09-02 · Președintele Lee: „Trebuie să fim primul guvern care inversează tendința de scădere a creșterii potențiale” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148948537
• Korea Policy Briefing · 2025-11-13 · Președintele Lee: „Reforme structurale în 6 domenii-cheie… Rata de creștere potențială trebuie neapărat redresată” · https://www.korea.kr/news/policyNewsView.do?newsId=148954707
• Fondul Monetar Internațional (FMI) · 2025-11-24 (ora locală) · IMF Executive Board Concludes 2025 Article IV Consultation with Republic of Korea · https://www.imf.org/en/news/articles/2025/11/21/pr-25385-republic-of-korea-imf-executive-board-concludes-2025-article-iv-consultation