Les États-Unis ajoutent les biotechnologies et l'hypersonique à l'interdiction d'investissement en Chine et l'étendent à la Corée du Nord, la Russie, l'Iran et Cuba

WASHINGTON

Le département américain du Trésor a rendu public le 22 (heure locale) un avis de projet de réglementation (NPRM) qui élargit considérablement les règles interdisant ou soumettant à notification les investissements des personnes américaines dans les technologies de pointe en Chine et dans d'autres pays adversaires. Ce règlement met en œuvre la loi sur la sécurité nationale relative aux investissements globaux à l'étranger (loi COINS), promulguée en décembre dernier. En plus des semi-conducteurs, de l'intelligence artificielle (IA) et des technologies quantiques déjà ciblés, les secteurs réglementés englobent désormais le supercalcul, l'hypersonique et les biotechnologies. Les pays concernés passent d'un seul, la Chine (y compris Hong Kong et Macao), à cinq pays avec l'ajout de la Corée du Nord, de la Russie, de l'Iran et de Cuba. Le Trésor a indiqué qu'il recueillerait les commentaires jusqu'au 7 décembre avant de publier une règle finale fixant la date d'entrée en vigueur.

Le Trésor élargit les secteurs ciblés des semi-conducteurs, de l'IA et du quantique au supercalcul, à l'hypersonique et aux biotechnologies

Selon un communiqué de presse du Trésor, le projet de règlement encadre les transactions des personnes américaines avec une « personne étrangère visée » (covered foreign person) d'un pays préoccupant selon deux voies, en fonction de la technologie. Les transactions portant sur des technologies « soumises à notification » doivent être signalées au Trésor, tandis que celles impliquant des technologies « interdites » ne peuvent être réalisées. Les secteurs fixés par la loi COINS sont au nombre de cinq : les semi-conducteurs et la microélectronique, l'IA, les technologies de l'information quantique, le calcul haute performance et le supercalcul, ainsi que les systèmes hypersoniques. Le Trésor y a ajouté les biotechnologies.

Le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré : « Sous le leadership du président Trump, nous sommes déterminés à placer la sécurité nationale de l'Amérique au premier plan » (Under President Trump's leadership, we are committed to putting America's national security first). Le projet de règlement prend la forme de modifications apportées à l'actuel programme de sécurité des investissements à l'étranger (OISP).

Christopher Pilkerton, secrétaire adjoint au Trésor chargé de la sécurité des investissements, a précisé que le projet de règlement a été « conçu pour répondre aux risques pouvant survenir lorsque des adversaires étrangers tentent de tirer profit des investissements américains » (designed to address risks that can arise when foreign adversaries try to benefit from U.S. investment).

Les détails par secteur figurent dans une fiche d'information. Pour les semi-conducteurs, les interdictions existantes concernant certains logiciels de conception, équipements de fabrication, circuits intégrés (CI) de pointe et conditionnements avancés sont maintenues. Des circuits intégrés durcis contre les radiations, des circuits intégrés photoniques et des mémoires à large bande passante (HBM) ont été ajoutés à la liste d'interdiction. Les activités liées aux CI non interdites restent soumises à notification, comme c'est le cas actuellement. Pour le quantique, les interdictions sur les ordinateurs quantiques, la détection et les réseaux quantiques sont maintenues, et les investissements dans le développement d'algorithmes et d'applications pour le calcul quantique sont également interdits. Pour le calcul haute performance, l'interdiction des supercalculateurs est maintenue tout en élargissant la catégorie des CI de pointe, et les interconnexions à haut débit et faible latence sont nouvellement soumises à notification.

L'hypersonique est un secteur nouvellement intégré. Les systèmes hypersoniques eux-mêmes ainsi que certains systèmes de propulsion, matériaux et installations d'essai font l'objet d'une interdiction. Les investissements dans les capteurs, les équipements de commande, les logiciels et les matériaux à double usage destinés aux systèmes hypersoniques doivent faire l'objet d'une notification.

Les biotechnologies ajoutées à la discrétion du secrétaire, les interfaces cerveau-machine parmi les éléments interdits

Les biotechnologies ne font pas partie des cinq secteurs fixés par la loi COINS. Le Trésor a précisé dans son communiqué de presse qu'il a inclus les biotechnologies en vertu de son pouvoir de désigner des technologies supplémentaires permettant de renforcer les capacités militaires, de renseignement, de surveillance ou cybernétiques.

Le secteur des biotechnologies ne comprend aucune catégorie soumise à notification, mais uniquement une liste d'interdictions. Les éléments ciblés sont certains matériaux d'origine biologique, les interfaces cerveau-machine, la biofabrication, les outils bio-informatiques, ainsi que le matériel et les logiciels destinés à la découverte et à l'expérimentation scientifiques automatisées.

Dans la section 2(j) du mémorandum sur la « Politique d'investissement l'Amérique d'abord » (America First Investment Policy) signé le 21 février de l'année dernière, le président Trump a ordonné d'étudier de nouvelles restrictions ou l'élargissement des restrictions sur les investissements américains à destination de la Chine dans des secteurs tels que « les semi-conducteurs, l'intelligence artificielle, le quantique, les biotechnologies, l'hypersonique » (semiconductors, artificial intelligence, quantum, biotechnology, hypersonics) et l'aérospatiale. La même section mentionnait également la fabrication de pointe, l'énergie dirigée et d'autres domaines liés à la stratégie chinoise de « fusion militaro-civile ». Parmi les types d'investissements figuraient le capital-investissement, le capital-risque, les investissements de création (greenfield), les expansions d'entreprises et les investissements dans des titres cotés en bourse, tandis que les caisses de retraite, les fonds de dotation universitaires et d'autres commanditaires (LP) ont été cités comme sources de financement.

Le mémorandum ciblait directement la Chine. La section 1 déclarait que « la RPC exploite également de plus en plus les capitaux des États-Unis pour développer et moderniser ses capacités militaires et de renseignement » (The PRC is also increasingly exploiting United States capital to develop and modernize its military, intelligence). La même section soulignait que la Chine utilise sa stratégie de fusion militaro-civile pour accroître la taille de son complexe militaro-industriel et exige des entreprises privées et des instituts de recherche qu'ils soutiennent les activités militaires et de renseignement.

L'IA rebaptisée « systèmes de superintelligence » et soumise à une interdiction sans option de notification

La réglementation sur l'IA est devenue plus stricte. Le projet de règlement utilise l'expression « systèmes de superintelligence » (super intelligence systems) à la place de « systèmes d'IA » figurant dans les dispositions actuelles. Selon la fiche d'information, les investissements des personnes américaines sont largement interdits dès lors qu'une entreprise d'un pays préoccupant développe des systèmes de superintelligence, et la voie de notification jusqu'alors ouverte pour de telles transactions est supprimée.

Les réglementations actuelles fixaient un seuil basé sur la puissance de calcul. Selon les documents explicatifs du Trésor de 2024 sur la règle finale, les systèmes d'IA entraînés avec plus de 10^25 opérations étaient interdits, et ceux dépassant 10^23 opérations étaient soumis à notification. Les systèmes principalement entraînés sur des données de séquences biologiques étaient interdits au-delà de 10^24 opérations.

Les pays préoccupants s'étendent de la Chine à la Corée du Nord, à la Russie, à l'Iran et à Cuba

Les pays préoccupants visés par le projet de règlement sont la Chine (y compris Hong Kong et Macao), Cuba, l'Iran, la Corée du Nord et la Russie. Le « Venezuela sous le régime de Maduro » apparaît également sur la liste des pays préoccupants, mais la FAQ précise que « ce régime n'existe plus » (That regime no longer exists) et indique que le Venezuela ne répond pas à la définition d'un pays préoccupant. La FAQ a relevé que les États-Unis ont reconnu Delcy Rodríguez comme cheffe d'État le 5 mars de cette année. Le Trésor a invité les investisseurs à vérifier si la réglementation s'applique aux transactions avec des entreprises vénézuéliennes.

La portée de la « personne étrangère visée » a également été définie. Elle comprend certains ressortissants ou résidents permanents de pays préoccupants, les entreprises établies ou exerçant principalement leurs activités dans des pays préoccupants, certains membres du Comité central du Parti communiste chinois et dirigeants politiques, ainsi que les gouvernements des pays préoccupants et leurs mandataires. Les entreprises détenues majoritairement ou contrôlées par ces personnes sont également concernées. Sont aussi incluses les entreprises dans lesquelles une personne étrangère visée détient des droits de vote, des sièges au conseil d'administration ou une participation au capital, et dont plus de 50 % de l'un de plusieurs indicateurs financiers clés provient de cette personne étrangère visée.

La réglementation actuelle découle du décret présidentiel 14105, publié le 9 août 2023. Le Trésor a publié une règle finale le 28 octobre 2024, entrée en vigueur le 2 janvier 2025. À l'époque, les secteurs réglementés étaient au nombre de trois — semi-conducteurs et microélectronique, technologies de l'information quantique et IA — et les seuls territoires préoccupants étaient la Chine, Hong Kong et Macao. Si le projet de règlement est adopté définitivement, il y aura six secteurs et cinq pays préoccupants.

Notification dans les 30 jours suivant la transaction ; les opérations interdites peuvent faire l'objet d'un ordre de cession

Les transactions visées par le règlement comprennent les acquisitions de participations ou de participations conditionnelles, les dettes convertibles et prêts assortis de certains droits, les coentreprises, les conversions de participations conditionnelles, les investissements de création (greenfield) et expansions d'activités, les instructions données pour des transactions par des personnes étrangères, ainsi que certains investissements en tant que commanditaire (LP) dans des fonds d'investissement collectifs non américains. Le communiqué de presse précise que les obligations des personnes américaines s'étendent aux entités étrangères contrôlées par des personnes américaines.

Le délai de notification est fixé à 30 jours après la finalisation de la transaction. Si une personne américaine n'apprend qu'après la conclusion de l'opération qu'il s'agissait d'une transaction visée, la notification doit être effectuée dans les 30 jours suivant la prise de connaissance.

La norme de connaissance est large. Le règlement s'applique si la personne américaine avait une connaissance réelle du fait, en avait une quasi-certitude, avait conscience d'une forte probabilité qu'il en soit ainsi, ou aurait pu le savoir au terme d'une vérification raisonnable et diligente.

Les infractions peuvent entraîner des sanctions civiles pécuniaires allant jusqu'au montant maximal prévu par la loi sur les pouvoirs économiques d'urgence internationale (IEEPA). Une ordonnance de cession peut être émise pour les transactions impliquant des technologies interdites. Le Trésor prend en compte les autodénonciations volontaires pour déterminer le niveau de sa réaction. Une procédure existe également pour solliciter une dispense de l'interdiction pour des motifs d'intérêt national.

Le Trésor ne prévoit pas de publier de liste de personnes étrangères visées. Il recueillera en revanche des signalements confidentiels, et les personnes américaines doivent mener elles-mêmes des vérifications raisonnables et diligentes. La fiche d'information énumère également les critères que le Trésor utilisera pour évaluer le caractère raisonnable et diligent de ces démarches.

Les petites transactions de 50 000 dollars ou moins, les actions cotées et les fonds bénéficient d'exceptions

Les exceptions ont également été définies de manière précise. Les titres cotés en bourse et les titres de sociétés d'investissement tels que les fonds indiciels, les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (ETF) sont exclus du champ d'application. Les investissements de commanditaires (LP) sont exemptés si le montant engagé est inférieur ou égal à 2 millions de dollars ou si des garanties contractuelles contraignantes ont été obtenues. Ce seuil de 2 millions de dollars est identique à celui du règlement en vigueur.

Les transactions cumulées inférieures ou égales à 50 000 dollars sur une période de 12 mois sont exemptées uniquement de l'obligation de notification. La fiche d'information précise bien que cette exception s'applique uniquement à l'obligation de notification. Les transactions portant sur des technologies interdites restent prohibées, même pour de faibles montants.

Figurent également parmi les exceptions les rémunérations en actions et levées d'options pour les salariés, les produits dérivés portant sur des titres cotés visés, des titres de sociétés d'investissement ou des participations LP, certains transferts intragroupes vers des entités étrangères contrôlées, l'acquisition de participations dans des prêts syndiqués en cas de défaut, les services financiers accessoires, l'exécution d'engagements contractuels contraignants de capital non appelé souscrits avant l'entrée en vigueur de la règle finale, le rachat intégral des parts d'une personne étrangère visée dans des actifs situés en dehors des pays préoccupants, ainsi que les prêts bancaires, le traitement des paiements et la prise ferme (underwriting). Les transactions conclues avant le 18 décembre de l'année dernière ne sont pas non plus couvertes, bien que certaines soient soumises aux réglementations actuelles. Les exceptions sont limitées si des droits de participation à la gestion allant au-delà des protections standard des actionnaires minoritaires sont attachés.

Selon la FAQ, la règle n'interdit pas aux ressortissants américains de travailler dans des entreprises recevant des investissements ou effectuant des investissements. Les contrats de licence technologique, de conseil et d'approvisionnement sont généralement exemptés, mais les contrats transférant des technologies ou un savoir-faire technique ne le sont pas. Même les contrats exemptés deviennent litigieux s'ils ont pour finalité de contourner la réglementation.

Le Trésor passe à l'application et dévoile ce mois-ci une première sanction de 200 000 dollars

Le Trésor a dévoilé le 7, environ deux semaines avant l'annonce du projet de règlement, sa première sanction civile au titre de la réglementation en vigueur. La cible était Amidi LLC, la société mère de l'organisation qui gère « Plug and Play Tech Center ». La sanction, d'un montant de 200 000 dollars, a été infligée en juillet de cette année.

Selon le Trésor, un fonds chinois détenu par Amidi a investi le 19 avril de l'année dernière environ 92 478 dollars dans Noematrix (Shanghai Qiongche Intelligent Technology), une entreprise d'IA et de robotique basée à Shanghai. Noematrix est une société privée chinoise qui développe l'IA, la robotique et l'intelligence incarnée. Amidi n'a pas notifié au Trésor cet investissement réalisé par son entité étrangère contrôlée. Le Trésor a précisé avoir détecté la transaction grâce à une surveillance de routine de la conformité et des marchés.

Le secrétaire Bessent a déclaré que l'annonce de la sanction « souligne l'engagement du Trésor à » (underscores Treasury's commitment to) protéger la sécurité nationale par le biais de mesures de sécurité des investissements. Le secrétaire adjoint Pilkerton a affirmé que le programme constitue « un outil important destiné à répondre aux progrès des technologies clés » (an important tool aimed at addressing the advancement of key technologies), ajoutant : « Nous continuerons de veiller à ce que les investisseurs se conforment aux exigences établies dans le cadre du programme » (We will continue to ensure that investors comply with the requirements established under the program).

La loi COINS a été promulguée le 18 décembre de l'année dernière dans le cadre de la loi d'autorisation de la défense nationale (NDAA) pour l'exercice fiscal 2026. Jusqu'à l'entrée en vigueur de la règle finale, la réglementation actuelle (titre 31 du Code des règlements fédéraux, partie 850), appliquée depuis le 2 janvier 2025, reste en vigueur. Les commentaires sont reçus via le portail fédéral de réglementation électronique (regulations.gov). Le Trésor recueille les signalements d'infractions à une adresse courriel dédiée (Outbound.Tips@treasury.gov).

La commission spéciale de la Chambre sur la Chine pousse à inscrire les restrictions sur les biotechnologies dans la loi

John Moolenaar, président de la commission spéciale de la Chambre des représentants sur la compétition stratégique entre les États-Unis et le Parti communiste chinois (commission sur la Chine), a salué les règles sur les biotechnologies dans un communiqué publié le 23. Moolenaar a qualifié la mesure d'« étape importante pour garantir que les médicaments dont dépend le peuple américain soient recherchés, développés et fabriqués en Amérique » (an important step towards ensuring the medicines the American people rely on are researched, developed, and made in America). Moolenaar a affirmé : « Nous ne pouvons pas nous permettre que des entreprises américaines soutiennent l'industrie biotechnologique chinoise » (We cannot afford for American companies to boost China's biotech industry), ajoutant que « l'administration Trump montre clairement que les biotechnologies constituent une question de sécurité nationale » (The Trump Administration is making it clear that biotechnology is a national security issue). Moolenaar a estimé que cette décision représentait une victoire pour la coalition bipartite de parlementaires qui a fait adopter la loi COINS l'année dernière.

Moolenaar a exhorté le Congrès à adopter la loi bipartite sur la sécurité nationale des investissements dans les biotechnologies (« Biotech Investment National Security Act ») afin d'inscrire ces mêmes restrictions dans la loi. Ce projet de loi a été déposé en juin à la Chambre des représentants par Moolenaar et la représentante Debbie Dingell. Au Sénat, les sénateurs Elissa Slotkin (démocrate, Michigan) et Pete Ricketts (républicain, Nebraska) ont présenté le 6 août un projet de loi dans le même esprit.

Selon une annonce du bureau de Slotkin, le projet de loi du Sénat ajoute les biotechnologies, y compris le développement de médicaments et de produits biologiques, aux secteurs couverts par la loi COINS. Il soumet à l'examen du Trésor les accords de licence, les coentreprises et les prises de participation des laboratoires pharmaceutiques américains avec des personnes étrangères visées chinoises. Le Trésor, en concertation avec les agences compétentes, devra élaborer des règles d'application dans un délai d'un an suivant la promulgation. Le secrétaire à la Défense devra évaluer dans un délai de 60 jours si les capitaux américains affluant vers les biotechnologies chinoises nuisent à la sécurité nationale et à la préparation militaire. « Nous ne pouvons pas laisser la Chine communiste obtenir les ressources nécessaires pour menacer notre mode de vie » (We cannot allow Communist China to obtain the resources it needs to threaten our way of life), a déclaré Ricketts. « Mais à l'heure actuelle, la Chine nous taille des croupières dans ce domaine » (But right now, China is eating our lunch in this field), a déclaré Slotkin.

Sources (KST)

• Communiqué de presse du département américain du Trésor · 22-10-2026 (heure locale) · Treasury Issues Proposed Rule to Implement Comprehensive Outbound Investment National Security Act · https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0667/
• Fiche d'information et FAQ du département américain du Trésor · 22-10-2026 (heure locale) · Fact Sheet and FAQs: COINS Act NPRM · https://home.treasury.gov/system/files/206/Fact-Sheet-FAQs-COINS-Act-NPRM.pdf
• Département américain du Trésor · consulté le 24-10-2026 · Outbound Investment Security Program · https://home.treasury.gov/policy-issues/international/outbound-investment-program
• Communiqué de presse du département américain du Trésor · 07-10-2026 (heure locale) · Treasury Announces Enforcement Penalty for Violation of Outbound Program · https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0652/
• Département américain du Trésor · consulté le 24-10-2026 · Outbound Investment Security Program Enforcement · https://home.treasury.gov/policy-issues/international/outbound-investment-program/enforcement
• Communiqué de presse du département américain du Trésor · 28-10-2024 (heure locale) · Treasury Issues Regulations to Implement Executive Order Addressing U.S. Investments in Certain National Security Technologies and Products in Countries of Concern · https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy2687
• Département américain du Trésor · 28-10-2024 (heure locale) · Additional Information on the Final Rule · https://home.treasury.gov/system/files/206/TreasuryOutboundFinalRuleAdditionalInformation_0.pdf
• La Maison-Blanche · 21-02-2025 (heure locale) · America First Investment Policy · https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/02/america-first-investment-policy/
• Commission spéciale de la Chambre des représentants sur la compétition stratégique entre les États-Unis et le Parti communiste chinois · 23-10-2026 (heure locale) · Moolenaar: New Biotech Investment Rules Help Stop CCP Takeover of Medicine Supply Chains · https://chinaselectcommittee.house.gov/media/press-releases/moolenaar-new-biotech-investment-rules-help-stop-ccp-takeover-of-medicine-supply-chains
• Bureau de la sénatrice Elissa Slotkin · 06-08-2026 (heure locale) · Slotkin, Ricketts Introduce Bipartisan Legislation to Keep Biotech Industry in America, Not China · https://www.slotkin.senate.gov/?p=3132