США включили биотехнологии и гиперзвуковые технологии в запрет на инвестиции в Китай, распространив ограничения на КНДР, Россию, Иран и Кубу

ВАШИНГТОН

Министерство финансов США 22 октября (по местному времени) обнародовало проект правил (NPRM), значительно расширяющий ограничения, которые запрещают или обязывают декларировать инвестиции американских лиц в передовые технологии Китая и других стран-противников. Документ направлен на исполнение Закона о национальной безопасности в сфере комплексных зарубежных инвестиций (Закон COINS), принятого в декабре прошлого года. К регулируемым отраслям, помимо полупроводников, искусственного интеллекта (ИИ) и квантовых технологий, добавились суперкомпьютерные вычисления, гиперзвуковые системы и биотехнологии. Список стран, вызывающих озабоченность, расширен с одного Китая (включая Гонконг и Макао) до пяти государств за счет включения КНДР, России, Ирана и Кубы. Минфин США сообщил, что после сбора отзывов и предложений до 7 декабря опубликует окончательный регламент с указанием даты вступления в силу.

Минфин США расширил сферу ограничений: к полупроводникам, ИИ и квантовым технологиям добавлены суперкомпьютеры, гиперзвук и биотехнологии

Согласно пресс-релизу Министерства финансов, предлагаемые правила регулируют сделки американских лиц с «подпадающими под действие иностранными лицами» (covered foreign persons) из стран, вызывающих озабоченность, по двум направлениям в зависимости от типа технологий. О сделках, связанных с технологиями, «подлежащими декларированию», необходимо уведомлять Минфин, а совершать транзакции с технологиями, отнесенными к категории «запрещенных», не разрешается. Закон COINS определяет пять областей: полупроводники и микроэлектроника, ИИ, квантовые информационные технологии, высокопроизводительные и суперкомпьютерные вычисления, а также гиперзвуковые системы. Минфин США дополнительно включил в этот перечень биотехнологии.

Министр финансов Скотт Бессент заявил: «Под руководством президента Трампа мы твердо намерены ставить национальную безопасность Америки на первое место». Предлагаемые правила оформлены в виде поправок к действующей Программе безопасности исходящих инвестиций (OISP).

Помощник министра финансов по вопросам инвестиционной безопасности Кристофер Пилкертон отметил, что проект правил «разработан для противодействия рискам, которые могут возникнуть, когда иностранные противники пытаются извлечь выгоду из американских инвестиций».

Детали по каждому сектору приведены в информационном бюллетене. В отношении полупроводников сохраняются действующие запреты на определенное программное обеспечение для проектирования, технологическое оборудование, передовые интегральные схемы (ИС) и корпусирование. В запретный список дополнительно включены радиационно-стойкие ИС, фотонные интегральные схемы, память с высокой пропускной способностью (HBM) и другие позиции. Не подпадающие под запрет операции с интегральными схемами по-прежнему подлежат обязательному декларированию. В квантовой сфере сохраняются запреты на квантовые компьютеры, квантовые сенсоры и сети, а также запрещаются инвестиции в разработку алгоритмов и прикладного ПО для квантовых вычислений. В области высокопроизводительных вычислений сохранен запрет на суперкомпьютеры с одновременным расширением перечня передовых ИС, а интерконнекты с высокой пропускной способностью и низкой задержкой впервые внесены в список подлежащих декларированию.

Гиперзвуковые технологии стали новым направлением контроля. Под запрет попали сами гиперзвуковые комплексы, а также отдельные двигательные установки, материалы и испытательные мощности. Инвестиции в датчики, системы управления, программное обеспечение и материалы двойного назначения для гиперзвуковых систем требуют обязательного декларирования.

Биотехнологии включены по усмотрению министра: под запретом оказались даже интерфейсы «мозг — компьютер»

Биотехнологии не входят в число пяти секторов, утвержденных Законом COINS. Минфин США в своем пресс-релизе пояснил, что добавил данную отрасль на основании полномочий определять дополнительные технологии, способные усилить военный, разведывательный, наблюдательный потенциал или возможности ведения кибервойны.

В биотехнологическом секторе сформирован исключительно перечень запретов — категория сделок, подлежащих простому уведомлению, отсутствует. Ограничения затронули отдельные материалы биологического происхождения, интерфейсы «мозг — компьютер» (нейрокомпьютерные интерфейсы), биопроизводство, инструменты биоинформатики, а также аппаратное и программное обеспечение для автоматизированных научных исследований и экспериментов.

Президент Трамп в пункте 2(j) меморандума «Инвестиционная политика „Америка прежде всего“» (America First Investment Policy), подписанного 21 февраля прошлого года, распорядился рассмотреть возможность введения новых или расширения существующих ограничений на зарубежные инвестиции США в Китай в таких секторах, как «полупроводники, искусственный интеллект, квантовые технологии, биотехнологии, гиперзвук» и аэрокосмическая промышленность. В том же пункте упоминались передовое производство, направленная энергия и другие отрасли, связанные с китайской стратегией «военно-гражданского слияния». В качестве форм инвестиций были перечислены прямые частные инвестиции (private equity), венчурный капитал, инвестиции с нуля (greenfield), корпоративное расширение и покупка публично обращающихся ценных бумаг, а среди источников капитала — пенсионные фонды, эндаументы университетов и прочие партнеры с ограниченной ответственностью (LP).

Меморандум напрямую направлен против Китая. В разделе 1 подчеркивалось: «КНР также все активнее использует американский капитал для развития и модернизации своего военного и разведывательного потенциала». В том же пункте отмечалось, что Китай за счет стратегии военно-гражданского слияния наращивает масштабы военно-промышленного комплекса и обязывает частный бизнес и научно-исследовательские институты содействовать военной и разведывательной деятельности.

ИИ переименован в «системы сверхинтеллекта» и полностью запрещен без права декларирования

Регулирование сферы искусственного интеллекта значительно ужесточилось. Вместо действовавшего термина «системы ИИ» проект правил вводит категорию «системы сверхинтеллекта» (super intelligence systems). Согласно информационному бюллетеню, в случае разработки систем сверхинтеллекта предприятиями из стран, вызывающих озабоченность, инвестиции американских лиц категорически запрещаются, а существовавший прежде порядок уведомления для таких транзакций упраздняется.

Действующие нормы устанавливали границу исходя из объема вычислительных мощностей. Согласно разъяснительным материалам Минфина США к окончательным правилам 2024 года, системы ИИ, обученные с затратами свыше 10 в 25-й степени вычислительных операций, запрещались, а обученные с мощностью свыше 10 в 23-й степени операций требовали уведомления. Для систем, обученных преимущественно на данных биологических последовательностей, порог полного запрета составлял более 10 в 24-й степени операций.

Число стран, вызывающих озабоченность, расширено с одного Китая до КНДР, России, Ирана и Кубы

К странам, вызывающим озабоченность, проектом правил отнесены Китай (включая Гонконг и Макао), Куба, Иран, КНДР и Россия. В списке изначально присутствовала «Венесуэла при режиме Мадуро», однако в документе с разъяснениями (FAQ) указано: «Этот режим больше не существует», поэтому Венесуэла не подпадает под определение страны, вызывающей озабоченность. В FAQ отмечено, что 5 марта текущего года США признали главой государства Делси Родригес. Минфин призвал инвесторов предварительно уточнять, распространяются ли правила на конкретные сделки с венесуэльскими компаниями.

Определен и круг «подпадающих под действие иностранных лиц». В него включены отдельные граждане и постоянные резиденты стран, вызывающих озабоченность; юридические лица, зарегистрированные или ведущие основную деятельность в таких странах; отдельные члены Центрального комитета Коммунистической партии Китая и политические лидеры; а также правительства стран, вызывающих озабоченность, и их уполномоченные лица. Ограничения распространяются и на компании, в которых такие лица владеют контрольным пакетом или осуществляют фактический контроль. Под нормы подпадают также предприятия, в которых подпадающее лицо располагает правом голоса, местами в совете директоров или долей капитала, и у которых свыше 50% хотя бы по одному из ключевых финансовых показателей приходится на такое иностранное лицо.

Действующее регулирование берет начало от исполнительного указа № 14105 от 9 августа 2023 года. Минфин обнародовал окончательные правила 28 октября 2024 года, а вступили в силу они 2 января 2025 года. На тот момент контролировались три сферы — полупроводники и микроэлектроника, квантовые информационные технологии и ИИ, а перечень стран ограничивался Китаем, Гонконгом и Макао. В случае утверждения нового проекта правил число областей возрастет до шести, а стран, вызывающих озабоченность, — до пяти.

Уведомление в течение 30 дней после сделки, а за запрещенные транзакции — вплоть до принудительного отчуждения

Под регулирование подпадают приобретение долей участия или условных прав на долю, конвертируемый долг и займы с определенными правами, совместные предприятия, конвертация условных долей, инвестиции с нуля, расширение бизнеса, выдача поручений третьим иностранным лицам на совершение сделок, а также определенные инвестиции в качестве LP в неамериканские фонды коллективных инвестиций. В пресс-релизе уточняется, что обязательства граждан и резидентов США распространяются и на контролируемые ими иностранные юридические лица.

Срок подачи уведомления составляет 30 дней после закрытия сделки. Если американская сторона узнала о том, что сделка подпадает под действие правил, лишь после ее завершения, уведомление направляется в течение 30 дней с момента установления данного факта.

Стандарт осведомленности сформулирован широко. Правила применяются, если американское лицо достоверно знало об обстоятельствах, было практически уверено в них, осознавало высокую степень вероятности либо могло выяснить это в ходе проведения разумной и добросовестной проверки (due diligence).

Нарушение влечет за собой гражданско-правовой штраф вплоть до максимального размера, установленного Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях (IEEPA). По сделкам с запрещенными технологиями может быть вынесено предписание о принудительной ликвидации инвестиций (дивестициях). Факт добровольного уведомления учитывается Минфином при определении строгости мер. Также предусмотрен механизм подачи ходатайства об освобождении от запрета по соображениям высших национальных интересов.

Минфин не намерен публиковать поименный перечень подпадающих иностранных лиц. Вместо этого ведомство организует прием конфиденциальных сведений, а инвесторы из США обязаны проводить самостоятельную надлежащую проверку. В информационном бюллетене перечислены критерии, по которым регулятор будет судить о разумности и добросовестности проведенного расследования.

Мелкие сделки на сумму до 50 тысяч долларов, биржевые акции и фонды выведены из-под ограничений

Детально прописаны и исключения. Из сферы действия правил исключены публично торгуемые ценные бумаги, а также бумаги инвестиционных компаний, включая индексные, взаимные и биржевые инвестиционные фонды (ETF). Инвестиции в качестве LP выводятся из-под запрета, если сумма обязательств не превышает 2 млн долларов либо оформлены юридически обязывающие договорные гарантии. Порог в 2 млн долларов полностью соответствует действующим правилам.

По сделкам на совокупную сумму до 50 тысяч долларов за 12 месяцев инвесторы освобождаются исключительно от обязанности подачи уведомления. В бюллетене прямо указано, что данное послабление касается только требований к уведомлению: сделки с запрещенными технологиями не разрешается совершать даже на незначительные суммы.

Среди других исключений: опционы и вознаграждения сотрудников акциями; производные финансовые инструменты на разрешенные публичные акции, ценные бумаги инвестиционных компаний и доли LP; отдельные внутрикорпоративные переводы в адрес подконтрольных иностранных структур; приобретение долей в синдицированных кредитах при дефолте заемщика; вспомогательные финансовые услуги; выполнение юридически обязывающих обязательств по внесению неоплаченного капитала, возникших до вступления правил в силу; выкуп всей доли подпадающего лица в активах за пределами стран, вызывающих озабоченность; банковское кредитование, клиринг и андеррайтинг. Сделки, завершенные до 18 декабря прошлого года, также не затрагиваются, хотя к части из них применимы прежние нормы. Исключения теряют силу, если инвестор получает права на участие в управлении компанией, выходящие за рамки стандартной защиты интересов миноритарных акционеров.

Согласно FAQ, американским гражданам не запрещается работать в компаниях, привлекающих инвестиции или выступающих инвесторами. Лицензирование технологий, консалтинговые соглашения и контракты на закупки в целом исключены из-под надзора, но соглашения, предполагающие прямую передачу технологий или технических ноу-хау, под исключения не подпадают. Любые льготные сделки становятся нарушением, если они заключаются с целью уклонения от соблюдения установленных правил.

Минфин перешел к жесткому правоприменению, объявив о первом штрафе в размере 200 тысяч долларов

7 октября, за две недели до презентации нового проекта, Минфин объявил о первом гражданском штрафе в рамках действующего регламента. Наказанию подверглась компания Amidi LLC — материнская структура оператора венчурного центра «Plug and Play Tech Center». Штраф в размере 200 тысяч долларов был наложен в июле текущего года.

По данным Минфина США, китайский фонд, принадлежащий Amidi, 19 апреля прошлого года инвестировал порядка 92 478 долларов в шанхайского разработчика систем искусственного интеллекта и робототехники Noematrix (Shanghai Qiongche Intelligent Technology). Noematrix — частная китайская компания, развивающая проекты в области ИИ, робототехники и воплощенного искусственного интеллекта. Amidi не уведомила Министерство финансов об инвестициях подконтрольного зарубежного юридического лица. Ведомство сообщило, что выявило нарушение в ходе планового регуляторного мониторинга рынка.

Министр Бессент отметил, что наложение штрафа «подчеркивает решимость Минфина» защищать национальную безопасность мерами инвестиционного контроля. Помощник министра Пилкертон назвал программу «важным инструментом реагирования на развитие критических технологий» и подчеркнул: «Мы продолжим обеспечивать неукоснительное исполнение инвесторами установленных программой требований».

Закон COINS был принят 18 декабря прошлого года в составе Закона о полномочиях в области национальной обороны (NDAA) на 2026 финансовый год. Вплоть до вступления в силу окончательных правил продолжит действовать текущий регламент (часть 850 раздела 31 Свода федеральных нормативных актов США), введенный 2 января 2025 года. Общественные отзывы принимаются через федеральный портал regulations.gov. Информацию о вероятных нарушениях Минфин принимает по выделенному адресу электронной почты (Outbound.Tips@treasury.gov).

Специальный комитет Конгресса по Китаю требует закрепить ограничения для биотеха на уровне закона

Председатель Специального комитета Палаты представителей по стратегическому соперничеству между США и Коммунистической партией Китая Джон Муленар 23 октября выпустил заявление в поддержку регулирования биосектора. Муленар охарактеризовал нововведения как «важный шаг к тому, чтобы медикаменты, необходимые американскому народу, исследовались, создавались и производились непосредственно в Америке». Он добавил: «Мы не можем позволить американским компаниям развивать китайский биотех», подчеркнув, что «администрация Трампа дает ясно понять: биотехнологии — это вопрос государственной безопасности». Муленар назвал решение победой межпартийной коалиции конгрессменов, добившейся принятия Закона COINS в прошлом году.

Муленар призвал Конгресс принять двухпартийный Закон о национальной безопасности биотехнологических инвестиций (Biotech Investment National Security Act), чтобы зафиксировать нормы на законодательном уровне. Законопроект был внесен в июне Муленаром и конгрессвумен Дебби Дингелл в Палату представителей. В Сенате аналогичную инициативу 6 августа представили Элисса Слоткин (демократ от Мичигана) и Пит Рикеттс (республиканец от Небраски).

По данным офиса Слоткин, сенатский законопроект напрямую добавляет сферу биотехнологий, включая создание медикаментов и биологических препаратов, в предмет регулирования Закона COINS. Он подчиняет обязательному надзору Минфина лицензионные соглашения, создание СП и портфельные инвестиции американских фармкомпаний с китайскими контрагентами, подпадающими под действие закона. Минфин по согласованию с другими профильными ведомствами обязан представить подзаконные акты в течение одного года после вступления закона в силу. Министр обороны должен в 60-дневный срок дать оценку, подрывает ли переток американского капитала в китайский биотех национальную безопасность и боеспособность войск. «Мы не можем допустить, чтобы коммунистический Китай получил ресурсы, необходимые для нанесения ущерба нашему образу жизни», — констатировал Рикеттс. «Прямо сейчас Китай буквально вытесняет нас в этой отрасли», — заявила Слоткин.

Источники (KST)

• Пресс-релиз Министерства финансов США · 2026-10-22 (местное время) · Treasury Issues Proposed Rule to Implement Comprehensive Outbound Investment National Security Act · https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0667/
• Информационный бюллетень и FAQ Министерства финансов США · 2026-10-22 (местное время) · Fact Sheet and FAQs: COINS Act NPRM · https://home.treasury.gov/system/files/206/Fact-Sheet-FAQs-COINS-Act-NPRM.pdf
• Министерство финансов США · дата обращения: 2026-10-24 · Outbound Investment Security Program · https://home.treasury.gov/policy-issues/international/outbound-investment-program
• Пресс-релиз Министерства финансов США · 2026-10-07 (местное время) · Treasury Announces Enforcement Penalty for Violation of Outbound Program · https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0652/
• Министерство финансов США · дата обращения: 2026-10-24 · Outbound Investment Security Program Enforcement · https://home.treasury.gov/policy-issues/international/outbound-investment-program/enforcement
• Пресс-релиз Министерства финансов США · 2024-10-28 (местное время) · Treasury Issues Regulations to Implement Executive Order Addressing U.S. Investments in Certain National Security Technologies and Products in Countries of Concern · https://home.treasury.gov/news/press-releases/jy2687
• Министерство финансов США · 2024-10-28 (местное время) · Additional Information on the Final Rule · https://home.treasury.gov/system/files/206/TreasuryOutboundFinalRuleAdditionalInformation_0.pdf
• Белый дом · 2025-02-21 (местное время) · America First Investment Policy · https://www.whitehouse.gov/presidential-actions/2025/02/america-first-investment-policy/
• Специальный комитет Палаты представителей по стратегическому соперничеству между США и Коммунистической партией Китая · 2026-10-23 (местное время) · Moolenaar: New Biotech Investment Rules Help Stop CCP Takeover of Medicine Supply Chains · https://chinaselectcommittee.house.gov/media/press-releases/moolenaar-new-biotech-investment-rules-help-stop-ccp-takeover-of-medicine-supply-chains
• Офис сенатора Элиссы Слоткин · 2026-08-06 (местное время) · Slotkin, Ricketts Introduce Bipartisan Legislation to Keep Biotech Industry in America, Not China · https://www.slotkin.senate.gov/?p=3132