Ministerio de Finanzas de Rusia: «El déficit presupuestario de este año se situará en el 3,2 % del PIB»… entre enero y septiembre ya suma 5,186 billones de rublos, casi el doble del nivel legal de principios de año
Moscú, Rusia
El Ministerio de Finanzas de Rusia publicó en su sitio web el 9 de octubre que prevé que el déficit del presupuesto federal para este año se sitúe en el 3,2 % del producto interno bruto (PIB). Según estimaciones preliminares del ministerio, el presupuesto federal acumulado de enero a septiembre cerró con un déficit de 5,186 billones de rublos (el 2,2 % del PIB). Durante el mismo período del año anterior, el déficit fue de 3,471 billones de rublos (1,6 %). En el mismo cuadro informativo, la previsión anual de déficit del ministerio para este ejercicio se sitúa en 7,345 billones de rublos. El déficit aprobado para el presupuesto de este año en virtud de la Ley Federal n.º 426, promulgada el 28 de noviembre de 2025, era de 3,786 billones de rublos (1,6 %). El Ministerio de Finanzas precisó que la ejecución del presupuesto federal de este año se lleva a cabo incorporando las excepciones fijadas por la Ley Federal n.º 195 del 26 de junio (norma que modificó el Código Presupuestario y diversas leyes conexas).
El desfase se hace patente en primer lugar por el lado de los ingresos. Los ingresos del presupuesto federal de enero a septiembre sumaron 29,639 billones de rublos, un incremento del 10,0 % respecto al mismo período del año pasado. De esa cifra, los ingresos por petróleo y gas se situaron en 5,471 billones de rublos, registrando una caída del 17,2 %. El ministerio atribuyó este descenso a que el tipo de cambio del dólar fue inferior al del año previo. Por el contrario, los ingresos ajenos al sector del petróleo y el gas crecieron un 18,8 %, alcanzando los 24,168 billones de rublos. Dentro de ellos, la recaudación por el impuesto sobre el valor añadido (gravamen aplicado en las fases de producción e importación) subió un 27,4 % hasta los 13,467 billones de rublos, frente a los 10,569 billones de rublos obtenidos en el mismo lapso del año anterior. Entre los recursos de hidrocarburos, los ingresos de referencia calculados sobre la base del precio testigo del crudo sumaron 5,306 billones de rublos, un 17,2 % por debajo de los 6,412 billones de rublos del año pasado. Pese al retroceso del sector petrolero y gasífero, el ministerio señaló que los ingresos reales se mantuvieron por encima de este nivel de referencia. En los primeros nueve meses de este año, los ingresos por petróleo y gas disminuyeron de 6,609 billones de rublos reportados en el mismo lapso del año precedente a 5,471 billones de rublos.
Los desembolsos aumentaron a un ritmo mayor. El gasto del presupuesto federal de enero a septiembre creció un 14,5 %, alcanzando los 34,825 billones de rublos, frente a los 30,424 billones de rublos registrados en igual tramo del año anterior. Como los gastos aumentaron más rápido que los ingresos, el déficit sobrepasó los 5 billones de rublos. El ministerio justificó la expansión del gasto en un «incremento de los desembolsos destinados a prioridades clave». Indicó además que este mayor nivel de gasto y el descenso de los ingresos base de hidrocarburos hicieron que resultara «inevitable una cierta desviación» respecto a la meta gubernamental de equilibrio estructural. El equilibrio estructural representa el saldo fiscal una vez descontadas las oscilaciones cíclicas de la economía y la volatilidad a corto plazo de los precios petroleros. Para este año, el ministerio proyecta que el déficit primario estructural, sin considerar los pagos por intereses, rondará el 1,8 % del PIB.
El gasto autorizado por ley para este año asciende a 44,070 billones de rublos, frente a la nueva proyección del ministerio de 48,527 billones de rublos. Los ingresos previstos por petróleo y gas se ajustaron a la baja desde los 8,919 billones de rublos aprobados hasta 7,584 billones de rublos, y los ingresos base de hidrocarburos descendieron de 8,957 billones a 6,961 billones de rublos. En contraste, las proyecciones de ingresos no petroleros se elevaron de 31,365 billones a 33,598 billones de rublos, y los ingresos totales se revisaron al alza, pasando de 40,283 billones a 41,182 billones de rublos.
El Ministerio de Finanzas revisó al alza su estimación de ingresos por impuesto sobre el valor añadido para este ejercicio, elevándola de la cifra aprobada de 17,519 billones de rublos a 18,130 billones de rublos.
El ministerio detalló asimismo la vía mediante la cual cubrirá el saldo negativo. En primera instancia, el techo de gasto puede incrementarse en la medida en que se recaude un excedente de ingresos ajenos al petróleo y el gas, y se podrá disponer de hasta 3 billones de rublos procedentes de «otras fuentes» para solventar el déficit. Explicó que la ampliación del déficit estructural se cubrirá «principalmente sin endeudamiento adicional en el mercado de bonos del gobierno federal (OFZ)». Según la cartera fiscal, esta disposición busca aliviar las condiciones de financiamiento para los sectores ajenos al gobierno, entre ellos el empresarial, y otorgar estabilidad a los mercados financieros. Los ingresos de hidrocarburos también están conectados con el Fondo de Bienestar Nacional (NWF) (ФНБ, un fondo de reserva estatal que acumula fondos cuando las cotizaciones del crudo son favorables para utilizarlos cuando los ingresos decaen). El ministerio subrayó que los recursos de petróleo y gas «superaron el nivel de referencia» entre enero y septiembre de este año, remarcando que la «regla fiscal» —que autoriza el uso de reservas de dicho fondo ante mermas en los ingresos— resguarda la estabilidad fiscal. Dicha regla fiscal opera determinando un precio de referencia para el petróleo y acumulando o utilizando reservas en función de las divergencias de los ingresos respecto a esa pauta.
La hoja de ruta para los próximos años apunta hacia una dirección distinta. El Ministerio de Finanzas explicó que el proyecto de presupuesto federal para 2027-2029 está estructurado de modo que, conforme a la regla fiscal, el precio de referencia del crudo baje a 50 dólares por barril a partir de 2027 y se vuelva gradualmente al equilibrio estructural en 2029. Sostuvo además que esta estrategia mitigará el impacto de la ejecución presupuestaria sobre los precios, respaldará a medio plazo la sostenibilidad y el balance del sistema fiscal y sentará las bases macroeconómicas y financieras para materializar los objetivos nacionales de desarrollo fijados por el presidente. En su pronóstico a medio plazo publicado el 23 de octubre, el Banco de Rusia (Banco Central de Rusia) puntualizó que el proyecto presupuestario plantea situar el balance primario estructural en cero para 2029 y configuró sus proyecciones bajo el supuesto de que las cuentas públicas ayudarán a moderar la inflación. No obstante, consignó la posibilidad de un déficit fiscal más amplio entre los factores de riesgo. En ese mismo informe, el banco central estimó el precio del crudo ruso empleado para la tributación en un promedio de 72 dólares por barril para este año, 55 dólares para el próximo y 50 dólares tanto para 2028 como para 2029. El Ministerio de Finanzas señaló que las cifras de enero a septiembre tienen carácter preliminar y que los datos definitivos se cerrarán más adelante con los balances contables de las entidades ejecutoras del presupuesto, incluyendo además las operaciones externas cursadas fuera de las cuentas únicas de la tesorería. Agregó que la recaudación refleja los montos captados mediante la cuenta tributaria unificada (sistema por el cual empresas y particulares pagan conjuntamente sus obligaciones) que quedaron catalogados como ingresos del presupuesto federal al 1 de octubre.
Fuentes (KST)
- Ministerio de Finanzas de Rusia 「Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-сентябрь 2026 года」(2026-10-09) https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40677-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-sentyabr_2026_goda
- Banco de Rusia (Banco Central de Rusia) 「Среднесрочный прогноз Банка России」(2026-10-23) https://www.cbr.ru/Content/Document/File/198897/forecast_261023.pdf ; Declaración de la gobernadora https://www.cbr.ru/press/event/?id=32929