משרד האוצר של רוסיה: "הגירעון בתקציב השנה יעמוד על 3.2% מהתמ\"ג"... בינואר–ספטמבר כבר 5.186 טריליון רובל, כמעט כפול מהרמה שנקבעה בחוק בתחילת השנה
מוסקבה, רוסיה
משרד האוצר של רוסיה פרסם באתר האינטרנט שלו ב-9 באוקטובר כי הוא צופה שגירעון התקציב הפדרלי השנה יעמוד על 3.2% מהתוצר המקומי הגולמי (GDP). לפי אומדנים ראשוניים של משרד האוצר, התקציב הפדרלי לחודשים ינואר–ספטמבר הסתיים בגירעון של 5.186 טריליון רובל (2.2% מהתוצר). הגירעון בתקופה המקבילה אשתקד עמד על 3.471 טריליון רובל (1.6%). באותה טבלה, תחזית הגירעון השנתי של המשרד לשנה זו עומדת על 7.345 טריליון רובל. הגירעון שאושר לתקציב השנה במסגרת החוק הפדרלי מס' 426, שנחתם ב-28 בנובמבר 2025, עמד על 3.786 טריליון רובל (1.6%). משרד האוצר ציין כי ביצוע התקציב הפדרלי השנה נעשה תוך החלת החרגות מיוחדות שנקבעו בחוק הפדרלי מס' 195 מ-26 ביוני (חוק המתקן את קוד התקציב ומספר חוקים נוספים).
הפער ניכר תחילה בצד ההכנסות. הכנסות התקציב הפדרלי לחודשים ינואר–ספטמבר הסתכמו ב-29.639 טריליון רובל, עלייה של 10.0% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. מתוכן, הכנסות מנפט ומגז עמדו על 5.471 טריליון רובל, ירידה של 17.2%. משרד האוצר ציין כסיבה לכך את שער החליפין הנמוך יותר של הדולר בהשוואה לאשתקד. לעומת זאת, הכנסות שאינן מנפט ומגז עלו ב-18.8% ל-24.168 טריליון רובל. מתוכן, מס ערך מוסף (מס הנגבה בשלבי הייצור והייבוא) עלה ב-27.4% ל-13.467 טריליון רובל, לעומת 10.569 טריליון רובל בתקופה המקבילה אשתקד. הכנסות הבסיס מנפט ומגז שחושבו לפי מחיר הנפט להשוואה הסתכמו ב-5.306 טריליון רובל, ירידה של 17.2% לעומת 6.412 טריליון רובל אשתקד. על אף הירידה בהכנסות מנפט ומגז, משרד האוצר ציין כי ההכנסות בפועל עלו על רמת בסיס זו. הכנסות מנפט ומגז בינואר–ספטמבר השנה ירדו מ-6.609 טריליון רובל בתקופה המקבילה אשתקד ל-5.471 טריליון רובל.
ההוצאות גדלו בקצב מהיר יותר. הוצאות התקציב הפדרלי לחודשים ינואר–ספטמבר עלו ב-14.5% ל-34.825 טריליון רובל, לעומת 30.424 טריליון רובל בתקופה המקבילה אשתקד. כיוון שההוצאות גדלו מהר יותר מההכנסות, חצה הגירעון את רף ה-5 טריליון רובל. משרד האוצר ייחס את הגידול בהוצאות ל"גידול בהוצאות על עדיפויות מפתח". משרד האוצר ציין כי עקב גידול זה בהוצאות והירידה בהכנסות הבסיס מנפט ומגז, "סטייה מסוימת" מיעד האיזון המבני שקבעה הממשלה הייתה "בלתי נמנעת". איזון מבני פירושו מאזן פיסקלי המנוטרל מתנודות קצרות טווח במחזורי הפעילות הכלכלית ובמחירי הנפט. המשרד מסר כי הוא צופה שהגירעון המבני הראשוני השנה, ללא הוצאות ריבית, יעמוד על כ-1.8% מהתוצר.
ההוצאות שאושרו בחוק לשנה זו הן 44.070 טריליון רובל, בעוד שהתחזית החדשה של משרד האוצר עומדת על 48.527 טריליון רובל. תחזית ההכנסות מנפט ומגז הופחתה מ-8.919 טריליון רובל שאושרו ל-7.584 טריליון רובל, והכנסות הבסיס מנפט ומגז הורדו מ-8.957 טריליון רובל ל-6.961 טריליון רובל. תחזית ההכנסות שאינן מנפט ומגז הועלתה מ-31.365 טריליון רובל ל-33.598 טריליון רובל, וסך ההכנסות עודכן כלפי מעלה מ-40.283 טריליון רובל ל-41.182 טריליון רובל.
משרד האוצר העלה את תחזית ההכנסות ממס ערך מוסף לשנה זו מ-17.519 טריליון רובל שאושרו ל-18.130 טריליון רובל.
משרד האוצר פירט גם את הדרכים שבהן יכוסה הגירעון. ראשית, תקרת ההוצאות ניתנת להעלאה בגבולות גביית היתר של הכנסות שאינן מנפט ומגז, וניתן למשוך עד 3 טריליון רובל מ"מקורות אחרים" לכיסוי הגירעון. המשרד ציין כי התרחבות הגירעון המבני תכוסה "בעיקר ללא לוויית כספים נוספת בשוק איגרות החוב הממשלתיות הפדרליות (OFZ)". משרד האוצר הסביר כי צעד זה נועד להקל על תנאי המימון של מגזרים שמחוץ לממשלה, כולל חברות, ולייצב את השווקים הפיננסיים. הכנסות מנפט ומגז קשורות גם לקרן העושר הלאומית (NWF) (ФНБ, קרן עתודה ממשלתית שבה נצברות הכנסות כאשר מחירי הנפט נוחים ונמשכים ממנה כספים כאשר ההכנסות אינן מספיקות). משרד האוצר ציין כי ההכנסות מנפט ומגז "עלו על רמת הבסיס" בינואר–ספטמבר השנה, והוסיף כי "הכלל הפיסקלי" — המאפשר שימוש בכספי הקרן כאשר יש מחסור בהכנסות — שומר על יציבות פיסקלית. הכלל הפיסקלי פועל באמצעות קביעת מחיר נפט להשוואה, וצבירת כספים או משיכתם כאשר ההכנסות חורגות ממנו.
התוכניות לשנה הבאה ואילך פונות לכיוון שונה. משרד האוצר ציין כי בהתאם לכלל הפיסקלי, טיוטת התקציב הפדרלי לשנים 2027–2029 בנויה כך שמחיר הנפט להשוואה יופחת ל-50 דולר לחבית החל משנת 2027, וכי תירשם חזרה הדרגתית לאיזון מבני עד שנת 2029. עוד הוסיף כי גישה זו תפחית את הנטל של ביצוע התקציב על המחירים, תתמוך בקיימות ובאיזון של המערכת הפיסקלית בטווח הבינוני, ותספק בסיס מאקרו-כלכלי ופיננסי למימוש יעדי הפיתוח הלאומיים שקבע הנשיא. בתחזיתו לטווח הבינוני שפורסמה ב-23 באוקטובר, ציין בנק רוסיה (הבנק המרכזי של רוסיה) כי טיוטת התקציב מתוכננת להחזיר את המאזן הראשוני המבני לאפס בשנת 2029, וביסס את תחזיתו על ההנחה שתקציב זה יסייע בריסון עליות המחירים. עם זאת, הוא ציין גירעון פיסקלי גדול יותר כגורם סיכון. באותה תחזית, הבנק המרכזי הניח כי מחיר הנפט הגולמי הרוסי המשמש לחישובי מס יעמוד בממוצע על 72 דולר לחבית השנה, 55 דולר בשנה הבאה, ו-50 דולר ב-2028 וב-2029. משרד האוצר ציין כי הנתונים לחודשים ינואר–ספטמבר הם ראשוניים, וכי הנתונים הסופיים יאושרו בהמשך על בסיס דוחות חשבונאיים מסוכנויות ביצוע התקציב, אשר יכללו גם עסקאות זרות שלא עברו דרך חשבונות האוצר. כמו כן נמסר כי סעיפי ההכנסות משקפים תשלומים שהתקבלו דרך חשבון המס המאוחד (חשבון שבאמצעותו חברות ויחידים משלמים מסים במרוכז) ואשר סווגו כהכנסות התקציב הפדרלי נכון ל-1 באוקטובר.
מקורות (KST)
- משרד האוצר של רוסיה "Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-сентябрь 2026 года" (2026-10-09) https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40677-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-sentyabr_2026_goda
- בנק רוסיה (הבנק המרכזי של רוסיה) "Среднесрочный прогноз Банка России" (2026-10-23) https://www.cbr.ru/Content/Document/File/198897/forecast_261023.pdf ; הודעת הנגידה https://www.cbr.ru/press/event/?id=32929