Ministério das Finanças da Rússia: “Déficit orçamentário deste ano em 3,2% do PIB”… De janeiro a setembro já soma 5,186 trilhões de rublos, quase o dobro do teto legal do início do ano

Moscou, Rússia

O Ministério das Finanças da Rússia divulgou em seu site, em 9 de outubro, que projeta o déficit do orçamento federal deste ano em 3,2% do Produto Interno Bruto (PIB). O ministério calculou preliminarmente que o orçamento federal de janeiro a setembro encerrou com um déficit de 5,186 trilhões de rublos (2,2% do PIB). No mesmo período do ano passado, o déficit foi de 3,471 trilhões de rublos (1,6%). Na mesma tabela, a projeção de déficit anual do ministério para este ano é de 7,345 trilhões de rublos. O déficit aprovado para o orçamento deste ano pela Lei Federal nº 426, assinada em 28 de novembro de 2025, era de 3,786 trilhões de rublos (1,6%). O ministério informou que a execução do orçamento federal deste ano reflete disposições especiais estabelecidas pela Lei Federal nº 195, de 26 de junho (legislação que alterou o Código Orçamentário e diversas outras leis).

A divergência aparece inicialmente pelo lado das receitas. As receitas do orçamento federal no período de janeiro a setembro somaram 29,639 trilhões de rublos, um avanço de 10,0% em relação ao mesmo período do ano anterior. Desse montante, as receitas de petróleo e gás totalizaram 5,471 trilhões de rublos, registrando queda de 17,2%. O ministério apontou como razão a cotação do dólar mais baixa em comparação ao ano passado. Em contrapartida, as receitas não petrolíferas e de gás subiram 18,8%, alcançando 24,168 trilhões de rublos. Dentre essas, a arrecadação com o imposto sobre valor agregado (tributo incidente sobre a produção e a importação) aumentou 27,4%, atingindo 13,467 trilhões de rublos, frente a 10,569 trilhões de rublos no mesmo período de 2025. Dentro das receitas de petróleo e gás, a receita de base calculada conforme o preço de referência do petróleo ficou em 5,306 trilhões de rublos, valor 17,2% inferior aos 6,412 trilhões de rublos do ano passado. Apesar da contração nas receitas de petróleo e gás, o ministério afirmou que a arrecadação efetiva superou esse patamar básico. As receitas de petróleo e gás de janeiro a setembro deste ano recuaram de 6,609 trilhões de rublos no mesmo período do ano anterior para 5,471 trilhões de rublos.

As despesas avançaram com maior rapidez. Os gastos do orçamento federal de janeiro a setembro subiram 14,5%, somando 34,825 trilhões de rublos, ante 30,424 trilhões de rublos no mesmo período do ano passado. Com os gastos crescendo em ritmo superior ao das receitas, o déficit superou a marca de 5 trilhões de rublos. O ministério citou o “aumento de gastos com prioridades essenciais” como justificativa para o crescimento das despesas. Afirmou também que, em razão dessa expansão de despesas e da redução das receitas de base de petróleo e gás, tornou-se “inevitável um certo desvio” da meta governamental de equilíbrio estrutural. O equilíbrio estrutural corresponde ao resultado fiscal expurgado das oscilações conjunturais e de curto prazo nos preços do petróleo. O ministério declarou esperar que o déficit primário estrutural deste ano, desconsideradas as despesas com juros, fique em torno de 1,8% do PIB.

As despesas autorizadas por lei para este ano totalizam 44,070 trilhões de rublos, enquanto a nova estimativa do ministério aponta 48,527 trilhões de rublos. As receitas previstas de petróleo e gás foram reduzidas do teto aprovado de 8,919 trilhões de rublos para 7,584 trilhões de rublos, e as receitas básicas de petróleo e gás caíram de 8,957 trilhões de rublos para 6,961 trilhões de rublos. Já a projeção para as receitas não petrolíferas e de gás subiu de 31,365 trilhões de rublos para 33,598 trilhões de rublos, enquanto a receita total estimada passou de 40,283 trilhões de rublos para 41,182 trilhões de rublos.

O Ministério das Finanças elevou a projeção de arrecadação do imposto sobre valor agregado para este ano, passando do volume aprovado de 17,519 trilhões de rublos para 18,130 trilhões de rublos.

O ministério também detalhou o mecanismo para cobrir o rombo fiscal. Inicialmente, o teto de gastos poderá ser expandido no limite do excesso de arrecadação das receitas não petrolíferas e de gás, além de até 3 trilhões de rublos que poderão ser mobilizados a partir de “outras fontes” para cobrir o déficit. Afirmou-se que a ampliação do déficit estrutural será suprida “fundamentalmente sem endividamento adicional no mercado de títulos da dívida pública federal (OFZ)”. O ministério explicou que essa decisão busca suavizar as condições de captação de recursos para setores fora da esfera pública, como empresas, mantendo a estabilidade dos mercados financeiros. As receitas de petróleo e gás vinculam-se ainda ao Fundo de Bem-Estar Nacional (NWF) (ФНБ, fundo de reserva do governo alimentado durante períodos de preços favoráveis do petróleo para ser acionado quando as receitas forem insuficientes). O ministério salientou que as receitas de petróleo e gás “ficaram acima do nível de base” de janeiro a setembro deste ano e ressaltou que a “regra fiscal” — mecanismo que autoriza o saque de recursos desse fundo diante de frustração de receitas — garante a higidez das contas públicas. A regra fiscal baseia-se na definição de um preço de referência para o barril de petróleo, acumulando ou desembolsando reservas quando as receitas oscilam em torno dessa referência.

O planejamento para os próximos anos adota uma orientação diferente. O ministério informou que a proposta orçamentária federal para 2027–2029 foi desenhada sob a regra fiscal para reduzir o preço de referência do petróleo para US$ 50 por barril a partir de 2027, visando um retorno gradual ao equilíbrio estrutural até 2029. Acrescentou que tal metodologia conterá o impacto inflacionário da execução orçamentária, assegurará o equilíbrio e a sustentabilidade do sistema fiscal no médio prazo e dará suporte macroeconômico e financeiro ao cumprimento das metas de desenvolvimento nacional estipuladas pelo presidente. Em projeção de médio prazo divulgada em 23 de outubro, o Banco da Rússia (Banco Central da Rússia) declarou que a peça orçamentária prevê zerar o déficit primário estrutural até 2029 e construiu seu cenário sob a premissa de que o orçamento auxiliará no controle da inflação. Em contrapartida, incluiu um déficit fiscal maior entre os fatores de risco. Na mesma projeção, o banco central considerou o preço do petróleo cru russo adotado para o cálculo tributário a uma média de US$ 72 por barril este ano, US$ 55 no próximo ano e US$ 50 em 2028 e 2029. O ministério destacou que os números de janeiro a setembro são provisórios e que os dados definitivos serão consolidados posteriormente com os relatórios contábeis dos órgãos executores do orçamento, compreendendo também transações externas efetuadas fora das contas do Tesouro. Informou ainda que os demonstrativos de receitas contemplam os recolhimentos feitos via conta única tributária (mecanismo centralizado pelo qual empresas e pessoas físicas pagam impostos) computados como receitas do orçamento federal até a data-base de 1º de outubro.

Fontes (KST)

• Ministério das Finanças da Rússia 「Предварительная оценка исполнения федерального бюджета за январь-сентябрь 2026 года」(2026-10-09) https://minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=40677-predvaritelnaya_otsenka_ispolneniya_federalnogo_byudzheta_za_yanvar-sentyabr_2026_goda
• Banco da Rússia (Banco Central da Rússia) 「Среднесрочный прогноз Банка России」(2026-10-23) https://www.cbr.ru/Content/Document/File/198897/forecast_261023.pdf ; Declaração da presidente https://www.cbr.ru/press/event/?id=32929