Europese Centrale Bank maakt rentebesluit bekend op 29 oktober 2026
Duitsland
De Europese Centrale Bank houdt op 28 en 29 oktober 2026 een monetairbeleidsvergadering in Frankfurt, Duitsland. Volgens het schema is 29 oktober de tweede dag van de vergadering, gevolgd door een persconferentie. Het monetairbeleidsbesluit wordt op deze dag bekendgemaakt en de volgende monetairbeleidsvergadering staat gepland voor 16 en 17 december. Het vorige besluit viel op 10 september. De Raad van Bestuur van de Europese Centrale Bank verhoogde op die dag de drie basisrentetarieven met elk 25 basispunten. De depositorente werd verhoogd naar 2,50 procent, de basisherfinancieringsrente naar 2,65 procent en de marginale beleningsrente naar 2,90 procent, waarbij de nieuwe rentetarieven op 16 september van kracht werden.
In het besluit van september werd de inflatiedruk als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten genoemd als achtergrond voor de renteverhoging. De Europese Centrale Bank verwachtte dat de inflatie gedurende een aanzienlijke periode aanzienlijk boven de doelstelling zou blijven. De bank herhaalde haar beleid om de rente zodanig vast te stellen dat de inflatie zich op de middellange termijn stabiliseert rond de doelstelling van 2 procent. In het basisscenario van de nieuwe ramingen van de medewerkers werd de totale inflatie geraamd op gemiddeld 3,0 procent in 2026, 2,5 procent in 2027 en 2,1 procent in 2028. De inflatie exclusief energie en voedsel werd geraamd op 2,5 procent in 2026, 2,6 procent in 2027 en 2,3 procent in 2028. Vergeleken met de ramingen van juni bleef de totale inflatie voor 2026 ongewijzigd, terwijl die voor 2027 en 2028 naar boven werd bijgesteld.
De vooruitzichten voor de economische groei werden geraamd op 0,9 procent in 2026, 1,4 procent in 2027 en 1,5 procent in 2028. De Europese Centrale Bank noemde het feit dat de economie van het eurogebied een grotere veerkracht dan verwacht vertoonde als de belangrijkste reden voor de opwaartse herziening van de groeiramingen voor 2026 en 2027. Er werd verklaard dat de onzekerheid rond de vooruitzichten groot blijft, met opwaartse risico's voor de inflatie en neerwaartse risico's voor de economische groei. Wat de energieschok betreft, stelden medewerkers geactualiseerde scenario's op die laten zien hoe groei en inflatie zich kunnen ontwikkelen afhankelijk van aannames over de omvang, duur, indirecte effecten en tweederonde-effecten van de schok. De verklaring dat de reikwijdte van de scenario's breed is, toont het gewicht dat energieprijzen hebben in de monetairbeleidsoverwegingen.
De Raad van Bestuur verklaarde in een positie te verkeren om door de onzekerheid die door het conflict is ontstaan te navigeren. De rentebesluitvorming volgt een data-afhankelijke benadering van vergadering tot vergadering. Rentecontracten en -besluiten worden gebaseerd op de beoordeling van de inflatievooruitzichten en de omringende risico's, in het licht van binnenkomende economische en financiële gegevens, de dynamiek van de onderliggende inflatie en de kracht van de transmissie van het monetaire beleid. De Raad van Bestuur verklaarde zich niet vooraf vast te leggen op een specifiek rentetraject. Deze bewoording betekent dat de richting van het besluit van 29 oktober niet vooraf was aangegeven in het besluit van september. Wat in oktober zal worden bevestigd, is naast het nieuwe renteniveau hoe de inflatievooruitzichten en risicobeoordeling zijn veranderd ten opzichte van september.
De portefeuilles van het programma voor de aankoop van activa (APP) en het pandemienoodaankoopprogramma (PEPP) nemen in een meetbaar en voorspelbaar tempo af. Het Eurosysteem herinvesteert de aflossingen op effecten die de vervaldatum hebben bereikt niet langer. De Raad van Bestuur verklaarde bereid te zijn al zijn instrumenten binnen zijn mandaat aan te passen om ervoor te zorgen dat de inflatie zich op middellange termijn stabiliseert op de doelstelling van 2 procent en dat de transmissie van het monetaire beleid soepel blijft functioneren. Het transmissiebeschermingsinstrument (TPI) werd gepresenteerd als een instrument dat kan worden ingezet om ongerechtvaardigde, wanordelijke marktbewegingen tegen te gaan die een ernstige bedreiging vormen voor de transmissie van het monetaire beleid in alle eurolanden. De vermelding van dit instrument betekent dat, los van het renteniveau, een situatie waarin de marktrentes tussen landen te ver uiteenlopen, wordt behandeld als een kwestie van monetairbeleidstransmissie.
De kalender van de Europese Centrale Bank maakt duidelijk dat monetairbeleidsvergaderingen over twee dagen worden gehouden. 28 oktober 2026 is de eerste dag van de monetairbeleidsvergadering in Frankfurt en 29 oktober is de tweede dag, gevolgd door een persconferentie. Het schema loopt vervolgens via een niet-monetairbeleidsvergadering op 25 november en een bijeenkomst van de Algemene Raad op 26 november door naar de monetairbeleidsvergadering op 16 en 17 december. Voor 2027 staan er monetairbeleidsvergaderingen gepland op 3 en 4 februari en 17 en 18 maart. De Raad van Bestuur vergadert doorgaans tweemaal per maand en neemt ongeveer om de zes weken monetairbeleidsbesluiten. Op andere vergaderingen worden andere taken behandeld, zoals betalingssystemen, financiële stabiliteit, statistieken, bankbiljetten, juridische zaken en bankentoezicht. 29 oktober is de besluitvormingsdag van die cyclus van zes weken.
Het tijdschema voor de bekendmaking van het rentebesluit ligt eveneens vast. De Europese Centrale Bank licht toe dat monetairbeleidsbesluiten op de dag van de beleidsvergadering van de Raad van Bestuur om 14.15 uur Midden-Europese Tijd via een persbericht worden bekendgemaakt. De persconferentie, waarin de president en vicepresident het besluit toelichten en vragen van journalisten beantwoorden, vindt plaats na afloop van de vergadering. In het besluit van 10 september werd vermeld dat de president de achtergronden van het besluit zou toelichten tijdens een persconferentie die die dag om 14.45 uur Midden-Europese Tijd begon. Ook op 29 oktober worden de verklaring en de opmerkingen op de persconferentie samen vrijgegeven, waarbij toelichtingen op de groei- en inflatievooruitzichten op de persconferentie worden gegeven. Aangezien nieuwe personeelsramingen niet bij elke monetairbeleidsvergadering verschijnen, vormen de bewoordingen van de risicobeoordeling bij de vergadering van oktober het eerste referentiemateriaal dat gecontroleerd moet worden, nog vóór de prognosecijfers.
De notulen van de vergadering van september werden op 8 oktober gepubliceerd. De Europese Centrale Bank maakte via haar officiële account bekend dat zij het verslag van de monetairbeleidsvergadering van de Raad van Bestuur van 9 en 10 september 2026 had gepubliceerd. De notulen bieden gedetailleerdere achtergrondinformatie over de discussies die tot het renteverhogingsbesluit hebben geleid dan de beleidsverklaring zelf. In de aanloop naar de bijeenkomst van oktober bestuderen de markten en de pers de notulen samen, omdat via de interne discussies van de vergadering kan worden nagegaan vanuit welke inflatiebeoordeling het verhogingsbesluit tot stand is gekomen. De beleidsverklaring geeft de inflatievooruitzichten en risico's weer, terwijl de notulen het discussieproces schetsen dat tot dat oordeel heeft geleid. De risicorichting die beide documenten aangeven, vormt de achtergrond voor het besluit van oktober.
https://x.com/ecb/status/2108158473435291696
Philip Lane, hoofdeconoom van de Europese Centrale Bank, heeft eerder verklaard dat de energieschok een kernkwestie is voor het rentebeleid. Het officiële account van de Europese Centrale Bank meldde op 6 oktober 2026 dat Lane zei dat hoewel de energieschok een kernkwestie is voor het rentebeleid, de impact op groei en inflatie moet worden bezien in samenhang met andere factoren zoals financieringsvoorwaarden, begrotingsbeleid en kunstmatige intelligentie. Dit betekent dat rentetarieven niet uitsluitend op basis van de energieprijzen worden bepaald. Hoofdeconoom Lane trok de grens door te stellen dat financieringsvoorwaarden, overheidsfinanciën en kunstmatige intelligentie tegelijkertijd moeten worden meegewogen.
https://x.com/ecb/status/2107365351440646463
President Christine Lagarde verklaarde op 17 oktober in een verklaring aan het Internationaal Monetair en Financieel Comité dat de wereldeconomie ondanks onzekerheden opmerkelijk veerkrachtig is gebleken. Het officiële account van de Europese Centrale Bank meldde dat Lagarde zei dat een terugkeer naar een internationale economische orde gebaseerd op openheid, voorspelbaarheid en de rechtsstaat de handel en investeringen ten goede komt. Hoewel deze opmerkingen niet vooruitlopen op het rentebesluit zelf, werden ze openbaar gemaakt als het oordeel van de president over de externe omstandigheden rond het monetaire beleid. Wanneer het oordeel van september dat het conflict in het Midden-Oosten inflatiedruk creëert, wordt geplaatst naast de uitspraken van oktober over de mondiale economische veerkracht, vloeit het besluit van 29 oktober voort uit een gezamenlijke beoordeling van zowel de energieprijzen als de internationale omstandigheden.