Banco Central Europeu anunciará decisão sobre taxas de juro em 29 de outubro de 2026
Alemanha
O Banco Central Europeu realizará uma reunião de política monetária em Frankfurt, Alemanha, em 28 e 29 de outubro de 2026. De acordo com o calendário, o dia 29 é o segundo dia da reunião, seguido por uma conferência de imprensa. A decisão de política monetária será anunciada nesse dia, e a próxima reunião de política monetária está agendada para 16 e 17 de dezembro. A decisão anterior ocorreu em 10 de setembro. Nesse dia, o Conselho do BCE aumentou as suas três taxas de juro diretoras em 25 pontos-base cada. A taxa de facilidade permanente de depósito foi elevada para 2,50 por cento, a taxa das operações principais de refinanciamento para 2,65 por cento e a taxa de facilidade permanente de cedência de liquidez para 2,90 por cento, com as novas taxas a entrarem em vigor a 16 de setembro.
A declaração da decisão de setembro apontou as pressões inflacionistas decorrentes do conflito no Médio Oriente como pano de fundo para a subida das taxas de juro. O Banco Central Europeu projetou que a inflação permaneceria significativamente acima da sua meta durante um período considerável. O banco reafirmou a sua diretriz de fixar as taxas de juro de modo a assegurar que a inflação estabilize na sua meta de 2 por cento a médio prazo. No cenário de base das novas projeções dos especialistas do BCE, a inflação global foi projetada numa média de 3,0 por cento em 2026, 2,5 por cento em 2027 e 2,1 por cento em 2028. A inflação excluindo energia e produtos alimentares foi projetada em 2,5 por cento em 2026, 2,6 por cento em 2027 e 2,3 por cento em 2028. Em comparação com as projeções de junho, a inflação global para 2026 manteve-se inalterada, enquanto as projeções para 2027 e 2028 foram revistas em alta.
O crescimento económico foi projetado em 0,9 por cento em 2026, 1,4 por cento em 2027 e 1,5 por cento em 2028. O Banco Central Europeu apontou o facto de a economia da área do euro ter demonstrado uma resiliência superior à esperada como o principal motivo para as revisões em alta das projeções de crescimento de 2026 e 2027. Afirmou que a incerteza em torno das perspetivas permanece elevada, existindo riscos em alta para a inflação e riscos em baixa para o crescimento económico. No que diz respeito ao choque energético, os especialistas elaboraram cenários atualizados que ilustram como o crescimento e a inflação poderão evoluir em função de pressupostos sobre a magnitude, a duração, os efeitos indiretos e os efeitos de segunda ordem do choque. A ampla gama de cenários evidencia o peso que os preços da energia assumem nas deliberações de política monetária.
O Conselho declarou estar em posição de navegar a incerteza criada pelo conflito. A sua abordagem na fixação das taxas de juro depende dos dados e segue uma avaliação reunião a reunião. As decisões sobre as taxas de juro basear-se-ão na avaliação das perspetivas de inflação e dos riscos envolventes, à luz dos dados económicos e financeiros mais recentes, da dinâmica da inflação subjacente e da intensidade da transmissão da política monetária. O Conselho afirmou que não se compromete previamente com uma trajetória específica para as taxas. Esta redação significa que o rumo da decisão de 29 de outubro não foi predefinido na declaração de setembro. O que será confirmado em outubro é o novo nível das taxas, bem como a evolução das perspetivas de inflação e da avaliação de riscos em comparação com setembro.
As carteiras do programa de compra de ativos (APP) e do programa de compra de emergência pandémica (PEPP) estão a diminuir a um ritmo mensurável e previsível. O Eurosistema já não reinveste os pagamentos de capital de títulos vincendos. O Conselho declarou estar preparado para ajustar todos os seus instrumentos no âmbito do seu mandato, a fim de assegurar que a inflação estabilize na sua meta de 2 por cento a médio prazo e preservar o bom funcionamento da transmissão da política monetária. O Instrumento de Proteção da Transmissão (TPI) foi apresentado como disponível para combater dinâmicas de mercado desordenadas e injustificadas que representem uma ameaça grave à transmissão da política monetária em todos os países da área do euro. A menção a este instrumento significa que, à margem do nível das taxas de juro diretoras, um alargamento excessivo das taxas de mercado entre países é tratado como uma questão de transmissão da política monetária.
O calendário do Banco Central Europeu deixa claro que as reuniões de política monetária decorrem ao longo de dois dias. O dia 28 de outubro de 2026 é o primeiro dia da reunião de política monetária em Frankfurt e o dia 29 é o segundo dia, seguido por uma conferência de imprensa. O calendário prossegue com uma reunião não dedicada a política monetária em 25 de novembro e uma reunião do Conselho Geral em 26 de novembro, seguida por uma reunião de política monetária em 16 e 17 de dezembro. Em 2027, estão agendadas reuniões de política monetária para 3 e 4 de fevereiro e 17 e 18 de março. O Conselho reúne-se habitualmente duas vezes por mês e toma decisões de política monetária aproximadamente a cada seis semanas. Outras reuniões abordam tarefas como sistemas de pagamento, estabilidade financeira, estatísticas, notas de banco, assuntos jurídicos e supervisão bancária. O dia 29 de outubro corresponde a essa data de decisão do ciclo de seis semanas.
A estrutura temporal para o anúncio da decisão sobre as taxas de juro também está definida. O Banco Central Europeu explica que as decisões de política monetária são divulgadas através de comunicado de imprensa às 14:15, hora da Europa Central, no próprio dia da reunião de política monetária do Conselho. A conferência de imprensa, na qual o Presidente e o Vice-Presidente explicam a decisão e respondem às perguntas dos jornalistas, realiza-se a seguir à reunião. A declaração de 10 de setembro indicou que a Presidente explicaria os antecedentes da decisão numa conferência de imprensa com início às 14:45, hora da Europa Central, desse mesmo dia. Em 29 de outubro, manter-se-á a estrutura de divulgação simultânea da declaração e dos comentários da conferência de imprensa, sendo que as explicações sobre as perspetivas de crescimento e de inflação serão apresentadas na conferência de imprensa. Dado que as novas projeções dos especialistas não são publicadas em todas as reuniões de política monetária, na reunião de outubro a redação da avaliação de riscos constituirá o primeiro elemento a verificar, antes dos números das projeções.
As contas da reunião de setembro foram publicadas a 8 de outubro. O Banco Central Europeu informou através da sua conta oficial que publicou as contas da reunião de política monetária do Conselho realizada em 9 e 10 de setembro de 2026. As contas contêm os fundamentos das discussões que conduziram à decisão de subida de taxas de forma mais detalhada do que a própria declaração de política monetária. Antes da reunião de outubro, os mercados e a comunicação social analisam estas contas porque permitem compreender, através do debate interno da reunião, a partir de que avaliação da inflação surgiu a decisão de subida. A declaração oferece as perspetivas e os riscos de inflação, ao passo que as contas detalham o processo de discussão que conduziu a esse juízo. O sentido dos riscos apontado por ambos os documentos constitui o pano de fundo para a decisão de outubro.
https://x.com/ecb/status/2108158473435291696
O economista-chefe do Banco Central Europeu, Philip Lane, afirmou anteriormente que o choque energético é uma questão central para a política de taxas de juro. A conta oficial do Banco Central Europeu informou em 6 de outubro de 2026 que Lane declarou que, embora o choque energético seja uma questão central na política de taxas de juro, o seu impacto no crescimento e na inflação deve ser analisado em conjunto com outros fatores, tais como condições de financiamento, política orçamental e inteligência artificial. Por outras palavras, as taxas não serão definidas tendo apenas em conta os preços da energia. O economista-chefe Lane delimitou que as condições de financiamento, a política orçamental e até a inteligência artificial têm de ser observadas em conjunto.
https://x.com/ecb/status/2107365351440646463
A Presidente Christine Lagarde afirmou, numa declaração ao Comité Monetário e Financeiro Internacional em 17 de outubro, que a economia mundial tem demonstrado uma resiliência notável, apesar das incertezas. A conta oficial do Banco Central Europeu transmitiu que a Presidente Lagarde afirmou que o regresso a uma ordem económica internacional baseada na abertura, previsibilidade e no Estado de direito apoia o comércio e o investimento. Embora estas declarações não antecipem a decisão sobre as taxas de juro em si, foram divulgadas como a avaliação da Presidente sobre as condições externas que rodeiam a política monetária. Quando a avaliação de setembro, segundo a qual o conflito no Médio Oriente cria pressões inflacionistas, é associada aos comentários de outubro sobre a resiliência económica global, a decisão de 29 de outubro surgirá de uma avaliação conjunta dos preços da energia e das condições internacionais.