US-Verbraucherpreise stiegen im September um 3,7 % – Benzin machte mehr als die Hälfte des monatlichen Anstiegs aus
Das US-Arbeitsstatistikamt (BLS) gab am 14. (Ortszeit) bekannt, dass der Verbraucherpreisindex (CPI-U) im September im Vergleich zum Vorjahr um 3,7 % und saisonbereinigt im Vergleich zum Vormonat um 0,6 % gestiegen ist. Der Zuwachs im Vorjahresvergleich fiel um 0,3 %p höher aus als die 3,4 % im August.
https://x.com/BLS_gov/status/2110347871652642924
Benzin trieb den Anstieg
Das BLS teilte mit, dass der Benzinindex im September im Vergleich zum Vormonat um 9,1 % zulegte und mehr als die Hälfte des gesamten monatlichen Anstiegs ausmachte. Der Energieindex stieg im Vormonatsvergleich um 5,2 % und im Jahresvergleich um 20,4 %, während Benzin im Jahresvergleich um 34,2 % anzog.
https://x.com/BLS_gov/status/2111117464113467637
Der Lebensmittelindex blieb im Monatsvergleich unverändert; Lebensmittel zu Hause verbilligten sich um 0,1 %, während die Preise für Außer-Haus-Verzehr um 0,2 % stiegen. Im Vorjahresvergleich lag die Teuerungsrate bei Lebensmitteln bei 2,5 %. Der Rindfleischindex fiel im Vormonatsvergleich um 1,0 %, der Milchindex um 2,0 %. Der Kern-CPI ohne Nahrungsmittel und Energie stieg im Vormonatsvergleich um 0,3 % und im Jahresvergleich um 2,6 %, womit der Anstieg höher ausfiel als im August mit 2,4 %. Die Wohnkosten stiegen im Vormonatsvergleich um 0,4 % und im Jahresvergleich um 3,2 %, Flugpreise erhöhten sich im Jahresvergleich um 22,4 %. Dass die Preise gestiegen sind, bedeutet, dass US-Haushalte für denselben Konsum mehr Geld aufwenden müssen, und nicht, dass die Preise gesunken sind.
Im Detail sank der Kommunikationsindex im Monatsvergleich um 0,2 %, was im Gegensatz zum Anstieg von 2,3 % im August stand; Gebrauchtwagen verteuerten sich um 0,7 %, Bildung um 0,6 % und Flugpreise stiegen im Monatsvergleich um 1,2 %. Der Index für medizinische Dienstleistungen legte um 0,1 % zu. Das BLS empfiehlt, saisonbereinigte Vormonatswerte zur Beurteilung kurzfristiger Trends heranzuziehen. Die 3,7 % im Jahresvergleich und die 0,6 % im Monatsvergleich beziehen sich auf unterschiedliche Vergleichszeiträume.
Löhne, Erzeugerpreise und Beschäftigung sind jeweils unterschiedliche Zahlen
Laut der Originalmitteilung des BLS zu den Reallöhnen (USDL-26-1575) sank der reale durchschnittliche Stundenlohn aller Arbeitnehmer im September im Monatsvergleich um 0,5 %. Dies ergab sich daraus, dass die Nominallöhne um 0,1 % stiegen, während der CPI-U um 0,6 % zulegte.
https://x.com/BLS_gov/status/2110348038308782565
Laut der Originalmitteilung zu den Erzeugerpreisen (USDL-26-1576) stieg der Erzeugerpreisindex für die Endnachfrage im September saisonbereinigt im Vergleich zum Vormonat um 1,3 %; Waren verteuerten sich um 2,6 % und Dienstleistungen um 0,8 %. Das BLS machte keine Angaben dazu, in welchem Ausmaß und wann sich die Erzeugerpreise auf die Verbraucherpreise übertragen werden.
https://x.com/BLS_gov/status/2110709902028964065
Die Beschäftigung beruht auf einer separaten Erhebung. Laut dem Arbeitsmarktbericht des BLS stieg die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft im September um 29.000, während die Arbeitslosenquote mit 4,2 % nahezu unverändert blieb. Die Zahl der Stellen stammt aus der Unternehmensbefragung und die Arbeitslosenquote aus der Haushaltsbefragung – es handelt sich um voneinander getrennte Zahlen.
CPI und PCE sind unterschiedliche Indikatoren
Der Maßstab, den die Federal Reserve (Fed) zur Messung ihres 2-%-Ziels heranzieht, ist der Preisindex für persönliche Konsumausgaben (PCE) des Bureau of Economic Analysis (BEA) des US-Handelsministeriums. Die PCE-Daten für September wurden noch nicht veröffentlicht und erscheinen laut BEA-Zeitplan am 29. Oktober um 8:30 Uhr (US-Ostküstenzeit) bzw. um 21:30 Uhr KST am selben Tag. Die 3,7 % beim CPI sind nicht der Zahlenwert der von der Fed anvisierten PCE-Inflation.
Fed-Erklärung: Was hat sich gegenüber Juli geändert?
Die Fed hob am 16. September den Zielkorridor für die Federal Funds Rate um 0,25 %p auf 3,75 bis 4,00 % an; die Abstimmung endete 12 zu 0. Zuvor, am 29. Juli, hatte sie die Spanne von 3,50 bis 3,75 % mit 9 zu 3 Stimmen beibehalten, wobei drei Abweichler eine Anhebung bevorzugten.
Auch der Wortlaut änderte sich. In der Erklärung vom Juli hieß es, die Inflation bleibe „im Vergleich zum 2-%-Ziel erhöht“ und spiegele teilweise Angebotsschocks wie bei Energie wider. Die Erklärung vom September formulierte kurz, dass „die Inflation weiterhin erhöht bleibt“, und gab an, dass die aktuelle Zinserhöhung „eine zeitnähere Rückkehr zum 2-%-Ziel unterstützen wird“. Der Satz zur Beschäftigung – „der Beschäftigungszuwachs hielt mit dem Wachstum der Erwerbsbevölkerung Schritt und die Arbeitslosenquote blieb nahezu unverändert“ – war in beiden Erklärungen identisch. Die Beschreibung der wirtschaftlichen Aktivität wechselte von der Erwähnung der Nahostspannungen im Juli hin zu geopolitischen Entwicklungen und soliden Inlandsausgaben im September.
Der offizielle Fed-Account kündigte die Teilnahme des Vorsitzenden Warsh an einer Diskussionsrunde im Rahmen der Jahrestagung des Internationalen Währungsfonds und der Weltbank an.
Der nächste FOMC-Zinsbeschluss wird nach der Sitzung vom 27. bis 28. Oktober am 29. Oktober um 3:00 Uhr KST bekannt gegeben.
Die Erzeugerpreise für die Endnachfrage stiegen im Jahresvergleich um 6,3 %. Das BLS erläutert, dass der PPI die von den Erzeugern vereinnahmten Preise misst, während der CPI die von den Verbrauchern gezahlten Preise abbildet, und dass sich beide Indikatoren in Erfassungsumfang und Gewichtung unterscheiden.
Betrachtung des monatlichen Verlaufs
Laut Tabelle A des US-Arbeitsstatistikamts (BLS) betrug die saisonbereinigte monatliche Veränderungsrate des CPI-U im März 2026 0,9 %, im April 0,6 %, im Mai 0,5 %, im Juni minus 0,4 %, im Juli 0,1 %, im August 0,4 % und im September 0,6 %. Die Veränderungsraten im Jahresvergleich beliefen sich laut BLS auf 2,4 % im Januar, 2,4 % im Februar, 3,3 % im März, 3,8 % im April, 4,2 % im Mai, 3,5 % im Juni, 3,4 % im Juli, 3,4 % im August und 3,7 % im September. Die monatliche Veränderungsrate der Kerninflation ohne Nahrungsmittel und Energie lag im Juli bei 0,2 %, im August bei 0,3 % und im September bei 0,3 %, so das BLS. Die monatliche Dynamik der Energiepreise kehrte sich nach Rückgängen von 5,7 % im Juni und 1,5 % im Juli mit einem Anstieg von 2,1 % im August und 5,2 % im September um, so das BLS. Auch bei Benzin folgte nach Rückgängen von 9,7 % im Juni und 2,9 % im Juli ein Anstieg um 3,9 % im August und 9,1 % im September, teilte das BLS mit. Isoliert für den September betrachtet trieb Energie den Gesamtindex nach oben, nachdem im Sommer Rückgänge vorausgegangen waren.