Prețurile de consum din SUA au crescut cu 3,7% în septembrie, benzina reprezentând peste jumătate din avansul lunar

Biroul de Statistică a Muncii din SUA (BLS) a anunțat pe 14 (ora locală) că indicele prețurilor de consum (CPI-U) pentru luna septembrie a crescut cu 3,7% față de anul trecut și cu 0,6% față de luna precedentă pe o bază ajustată sezonier. Avansul de la an la an a fost cu 0,3 puncte procentuale mai mare decât cel de 3,4% din august.

https://x.com/BLS_gov/status/2110347871652642924

Benzina a impulsionat creșterea

BLS a precizat că indicele benzinei din septembrie a crescut cu 9,1% față de luna precedentă, reprezentând mai mult de jumătate din întreaga creștere lunară. Indicele energiei a urcat cu 5,2% față de luna anterioară și cu 20,4% în ritm anual, în timp ce benzina a înregistrat un avans de 34,2% de la an la an.

https://x.com/BLS_gov/status/2111117464113467637

Indicele prețurilor la alimente a rămas neschimbat față de luna precedentă; alimentele consumate acasă au scăzut cu 0,1%, iar cele consumate în afara casei au crescut cu 0,2%. Rata anuală de creștere a prețurilor la alimente a fost de 2,5%. Indicele cărnii de vită a scăzut cu 1,0% față de luna anterioară, iar cel al laptelui cu 2,0%. CPI-ul de bază (core CPI), care exclude alimentele și energia, a crescut cu 0,3% față de luna precedentă și cu 2,6% în ritm anual, accelerând față de 2,4% în august. Costurile pentru locuință au crescut cu 0,4% față de luna precedentă și cu 3,2% de la an la an, iar tarifele biletelor de avion au crescut cu 22,4% de la an la an. Creșterea prețurilor indică faptul că gospodăriile americane cheltuiesc mai mult pentru același consum, și nu faptul că prețurile ar fi scăzut.

În detaliu, indicele serviciilor de telecomunicații a scăzut cu 0,2% față de luna precedentă, în contrast cu creșterea de 2,3% din august, în timp ce autovehiculele rulate au crescut cu 0,7%, educația cu 0,6%, iar tarifele biletelor de avion au crescut cu 1,2% față de luna anterioară. Indicele serviciilor medicale a crescut cu 0,1%. BLS recomandă utilizarea datelor lunare ajustate sezonier pentru evaluarea dinamicii pe termen scurt. Creșterea anuală de 3,7% și cea lunară de 0,6% reprezintă cifre bazate pe perioade diferite de comparație.

Salariile, prețurile de producție și ocuparea forței de muncă sunt cifre diferite

Conform raportului original BLS privind salariile reale (USDL-26-1575), salariul mediu orar real al tuturor angajaților a scăzut în septembrie cu 0,5% față de luna precedentă. Aceasta a fost consecința unei creșteri de doar 0,1% a salariilor nominale, în timp ce CPI-U a urcat cu 0,6%.

https://x.com/BLS_gov/status/2110348038308782565

Potrivit raportului inițial privind prețurile de producție (USDL-26-1576), indicele prețurilor de producție pentru cererea finală a crescut în septembrie cu 1,3% față de luna precedentă, ajustat sezonier; bunurile au crescut cu 2,6%, iar serviciile cu 0,8%. BLS nu a precizat în ce măsură și când se vor transmite prețurile de producție în prețurile de consum.

https://x.com/BLS_gov/status/2110709902028964065

Ocuparea forței de muncă face obiectul unei cercetări separate. Conform raportului BLS privind situația pieței forței de muncă, numărul locurilor de muncă non-agricole a crescut cu 29.000 în septembrie, iar rata șomajului a rămas aproape neschimbată, la 4,2%. Numărul locurilor de muncă provine dintr-un sondaj în rândul companiilor, în timp ce rata șomajului provine dintr-o cercetare în rândul gospodăriilor, fiind date distincte.

CPI și PCE sunt indicatori diferiți

Indicatorul de referință utilizat de Rezerva Federală (Fed) pentru a măsura ținta de 2% este indicele prețurilor cheltuielilor de consum personal (PCE) publicat de Biroul de Analiză Economică (BEA) din cadrul Departamentului de Comerț. Indicele PCE pentru luna septembrie nu a fost încă publicat; conform calendarului BEA, acesta va fi comunicat pe 29 octombrie la ora 8:30 (ora de Est a SUA), respectiv la ora 21:30 în aceeași zi, ora Coreei. Rata CPI de 3,7% nu reprezintă cifra inflației PCE vizată de Fed.

Declarația Fed: ce s-a schimbat față de luna iulie

La 16 septembrie, Fed a majorat intervalul țintă pentru rata fondurilor federale cu 0,25 puncte procentuale, stabilindu-l la 3,75–4,00%, decizia fiind luată cu un vot de 12 la 0. Anterior, pe 29 iulie, comitetul menținuse rata la 3,50–3,75% cu un scor de 9 la 3, cei trei membri opozanți preferând o majorare.

Formularea a fost de asemenea modificată. Declarația din iulie menționa că inflația „rămâne ridicată în raport cu ținta de 2%” și reflectă parțial șocuri de ofertă, inclusiv cele energetice. Declarația din septembrie a precizat mai succint că „inflația rămâne ridicată” și a subliniat că actuala majorare va „sprijini o revenire mai oportună la ținta de 2%”. Fraza referitoare la ocupare, conform căreia „creșterea locurilor de muncă a ținut pasul cu extinderea forței de muncă, iar rata șomajului a rămas aproape neschimbată”, a rămas neschimbată în ambele declarații. Descrierea activității economice a evoluat de la menționarea conflictului din Orientul Mijlociu în iulie, la evoluții geopolitice și cheltuieli interne solide în septembrie.

Contul oficial al Fed a anunțat participarea președintelui Warsh la o discuție în cadrul reuniunilor anuale ale Fondului Monetar Internațional și Băncii Mondiale.

Următoarea decizie a FOMC va fi anunțată în urma ședinței din 27–28 octombrie, la ora 3:00 dimineața, ora Coreei, pe 29 octombrie.

Prețurile de producție pentru cererea finală au crescut cu 6,3% de la an la an. BLS explică faptul că PPI măsoară prețurile primite de producători, în timp ce CPI măsoară prețurile plătite de consumatori, cei doi indicatori având sfere de aplicare și ponderi diferite.

Privind traiectoria lunară de ansamblu

Conform Tabelului A al Biroului de Statistică a Muncii din SUA (BLS), ratele lunare de creștere ale CPI-U ajustate sezonier au fost de 0,9% în martie 2026, 0,6% în aprilie, 0,5% în mai, o scădere de 0,4% în iunie, 0,1% în iulie, 0,4% în august și 0,6% în septembrie. Ratele de creștere anuală au fost raportate de BLS astfel: 2,4% în ianuarie, 2,4% în februarie, 3,3% în martie, 3,8% în aprilie, 4,2% în mai, 3,5% în iunie, 3,4% în iulie, 3,4% în august și 3,7% în septembrie. Creșterea lunară a indicelui CPI de bază, excluzând alimentele și energia, a fost de 0,2% în iulie, 0,3% în august și 0,3% în septembrie, a precizat BLS. Dinamica lunară a sectorului energetic s-a inversat după scăderile de 5,7% în iunie și 1,5% în iulie, înregistrând o creștere de 2,1% în august și de 5,2% în septembrie, a transmis BLS. Benzina a urmat o traiectorie similară, după scăderile de 9,7% în iunie și 2,9% în iulie urcând cu 3,9% în august și 9,1% în septembrie, a indicat BLS. Privind strict luna septembrie, energia a impulsionat întregul avans, venind după revenirea în urma scăderilor din timpul verii.