美國9月消費者物價上漲3.7% 汽油佔單月漲幅逾半

美國勞工統計局（BLS）於14日（當地時間）表示，9月消費者物價指數（CPI-U）較去年同期上漲3.7%，經季節調整後較上月上漲0.6%。與去年同期相較之漲幅較8月的3.4%擴大了0.3個百分點。

https://x.com/BLS_gov/status/2110347871652642924

汽油推升物價

BLS表示，9月汽油指數較上月上漲9.1%，佔單月整體漲幅的一半以上。能源指數較上月上漲5.2%、較去年同期上漲20.4%，汽油則較去年同期上漲34.2%。

https://x.com/BLS_gov/status/2111117464113467637

食品指數較上月持平，家庭烹飪食品價格下跌0.1%，外食價格上漲0.2%。食品價格較去年同期上漲2.5%。牛肉指數較上月下跌1.0%，牛奶指數下跌2.0%。扣除食品與能源的核心CPI較上月上漲0.3%、較去年同期上漲2.6%，漲幅大於8月的2.4%。住房費用較上月上漲0.4%、較去年同期上漲3.2%，機票費用較去年同期上漲22.4%。物價上漲意味著美國家庭在相同的消費上需要花費更多金錢，並不代表價格下跌。

細項方面，通訊指數較上月下跌0.2%，與8月上漲2.3%形成對比；二手車上漲0.7%、教育上漲0.6%、機票費用較上月上漲1.2%。醫療服務指數上漲0.1%。BLS建議以經季節調整的月增率來判斷短期趨勢。年增率3.7%與月增率0.6%是比較期間不同的數據。

薪資、生產者物價與就業是各自獨立的數據

根據BLS實質薪資報告原文（USDL-26-1575），9月全體勞工的實質平均時薪較上月減少0.5%。這是因為名目薪資上漲0.1%的同時，CPI-U上漲了0.6%。

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根據生產者物價報告原文（USDL-26-1576），9月最終需求生產者物價指數經季節調整後較上月上漲1.3%，其中商品上漲2.6%、服務上漲0.8%。BLS並未說明生產者物價將在何時以及在多大程度上轉嫁至消費者物價。

https://x.com/BLS_gov/status/2110709902028964065

就業則是獨立的調查。根據BLS就業情勢報告原文，9月非農就業人數增加2萬9千人，失業率為4.2%，幾無變動。就業人數來自企業調查，失業率則來自家庭調查，兩者是不同來源的數據。

CPI與PCE是不同的指標

聯邦準備制度（聯準會）衡量2%目標時所依據的指標，是商務部經濟分析局（BEA）的個人消費支出（PCE）物價指數。9月PCE尚未公布，依據BEA時程，預計於美國東部時間10月29日上午8時30分、韓國時間同日晚間9時30分發布。CPI 3.7%並非聯準會目標所設定的PCE物價數據。

聯準會聲明與7月相比有何變化

聯準會於9月16日將聯邦基金利率目標區間調升0.25個百分點至3.75~4.00%，表決結果為12票對0票。在此之前的7月29日則維持在3.50~3.75%，表決結果為9票對3票，反對的3人傾向升息。

措辭亦有所改變。7月聲明表示物價「相較於2%目標仍偏高」，並反映了部分能源等供給衝擊。9月聲明則簡短寫道「物價依然偏高」，並表示此次升息「將支持更及時地回歸2%目標」。有關就業的文句「就業增長步伐與勞動力增長相符，失業率幾無變動」在兩份聲明中維持相同。在經濟活動描述方面，7月提及的中東衝突在9月轉變為地緣政治發展與強勁的國內支出。

聯準會官方帳號公布了華許主席出席國際貨幣基金組織與世界銀行年會對談的消息。

下一次FOMC決策將在10月27日至28日會議後，於韓國時間10月29日凌晨3時出爐。

最終需求生產者物價較去年同期上漲6.3%。BLS說明，PPI是衡量生產者所收取價格的指標，CPI則是衡量消費者所支付價格的指標，兩項指標的範圍與權重有所不同。

綜合觀察各月走勢

根據美國勞工統計局（BLS）表A，CPI-U經季節調整後的月增率在2026年3月為0.9%、4月為0.6%、5月為0.5%、6月為下跌0.4%、7月為0.1%、8月為0.4%、9月為0.6%。BLS表示，年增率呈現為1月2.4%、2月2.4%、3月3.3%、4月3.8%、5月4.2%、6月3.5%、7月3.4%、8月3.4%、9月3.7%。BLS指出，扣除食品與能源的核心CPI月增率在7月為0.2%、8月為0.3%、9月為0.3%。BLS說明，能源月度趨勢在6月下跌5.7%與7月下跌1.5%後，轉向為8月上漲2.1%與9月上漲5.2%。BLS表示，汽油亦在6月下跌9.7%與7月下跌2.9%後，接著呈現8月上漲3.9%與9月上漲9.1%。若單看9月，是能源推升了整體物價，而在此之前則是歷經夏季下跌後的反彈走勢。