El IPC de EE. UU. subió un 3,7% en septiembre y la gasolina representó más de la mitad del aumento mensual
La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. (BLS) anunció el día 14 (hora local) que el índice de precios al consumidor (CPI-U) de septiembre aumentó un 3,7% respecto al año anterior y un 0,6% frente al mes previo en términos desestacionalizados. El incremento interanual se amplió 0,3 puntos porcentuales respecto al 3,4% de agosto.
https://x.com/BLS_gov/status/2110347871652642924
La gasolina impulsó el alza
La BLS informó que el índice de la gasolina subió un 9,1% respecto al mes anterior en septiembre, representando más de la mitad del incremento total mensual. El índice de energía aumentó un 5,2% mensual y un 20,4% interanual, mientras que la gasolina se incrementó un 34,2% interanual.
https://x.com/BLS_gov/status/2111117464113467637
El índice de alimentos se mantuvo sin cambios respecto al mes anterior; los alimentos consumidos en el hogar cayeron un 0,1% y la comida fuera del hogar subió un 0,2%. La tasa de aumento interanual de los alimentos se situó en el 2,5%. El índice de la carne de res bajó un 1,0% en comparación con el mes anterior y el de la leche retrocedió un 2,0%. El IPC subyacente, que excluye alimentos y energía, subió un 0,3% mensual y un 2,6% interanual, acelerándose respecto al 2,4% de agosto. El costo de la vivienda aumentó un 0,4% mensual y un 3,2% interanual, y las tarifas aéreas avanzaron un 22,4% interanual. Que los precios hayan subido significa que los hogares estadounidenses deben gastar más dinero por el mismo consumo, y no significa que los precios hayan bajado.
En el desglose, el índice de comunicaciones cayó un 0,2% mensual, contrastando con la subida del 2,3% en agosto, mientras que los vehículos usados subieron un 0,7%, la educación un 0,6% y las tarifas aéreas un 1,2% mensual. El índice de servicios de atención médica aumentó un 0,1%. La BLS aconseja utilizar las cifras mensuales desestacionalizadas para evaluar las tendencias a corto plazo. La tasa interanual del 3,7% y la mensual del 0,6% corresponden a cifras con diferentes periodos de comparación.
Salarios, precios al productor y empleo son cifras distintas
Según el informe original de salarios reales de la BLS (USDL-26-1575), el salario real promedio por hora de todos los trabajadores disminuyó un 0,5% en septiembre con respecto al mes anterior. Este es el resultado de que el salario nominal aumentara un 0,1% mientras que el CPI-U subió un 0,6%.
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Según el informe original del índice de precios al productor (USDL-26-1576), el índice de precios al productor para demanda final aumentó un 1,3% mensual desestacionalizado en septiembre, con los bienes subiendo un 2,6% y los servicios un 0,8%. La BLS no especificó cuánto ni cuándo se trasladarán los precios al productor a los precios al consumidor.
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El empleo corresponde a una encuesta independiente. Según el informe de situación del empleo de la BLS, las nóminas no agrícolas aumentaron en 29.000 puestos de trabajo en septiembre y la tasa de desempleo se mantuvo prácticamente sin cambios en el 4,2%. El número de puestos de trabajo y la tasa de desempleo son cifras diferentes derivadas de la encuesta de establecimientos y de la encuesta de hogares, respectivamente.
El IPC y el PCE son indicadores diferentes
El indicador que la Reserva Federal (Fed) utiliza como referencia para medir la meta del 2% son los precios de los gastos de consumo personal (PCE) de la Oficina de Análisis Económico (BEA) del Departamento de Comercio. El PCE de septiembre aún no se ha publicado y, según el calendario de la BEA, se publicará el 29 de octubre a las 8:30 a.m. (hora del este de EE. UU.), que son las 9:30 p.m. del mismo día en hora de Corea. El 3,7% del IPC no es la cifra del PCE que la Fed tiene como objetivo.
Declaración de la Fed: qué cambió con respecto a julio
La Fed elevó el 16 de septiembre el rango objetivo de la tasa de fondos federales en 0,25 puntos porcentuales, situándolo en 3,75~4,00%, con una votación de 12 a 0. En la reunión anterior, el 29 de julio, se mantuvo en 3,50~3,75% por 9 a 3, con tres miembros a favor de una subida.
La redacción también varió. El comunicado de julio indicaba que los precios "siguen elevados en comparación con el objetivo del 2%" y reflejaban en parte shocks de oferta, incluidos los de la energía. El comunicado de septiembre formuló de manera más breve que "los precios siguen elevados" y señaló que esta subida "respaldará un retorno más oportuno al objetivo del 2%". La frase sobre el empleo —"el crecimiento del empleo mantuvo el ritmo con el crecimiento de la fuerza laboral y la tasa de desempleo apenas varió"— fue idéntica en ambos comunicados. La descripción de la actividad económica pasó de mencionar el conflicto en Oriente Medio en julio a destacar los acontecimientos geopolíticos y el sólido gasto interno en septiembre.
La cuenta oficial de la Fed anunció la participación del presidente Warsh en un panel durante las Reuniones Anuales del Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial.
La próxima decisión del FOMC se conocerá tras su reunión del 27 y 28 de octubre, a las 3:00 a.m. del 29 de octubre, hora de Corea.
El índice de precios al productor para demanda final aumentó un 6,3% en términos interanuales. La BLS explica que el PPI mide los precios percibidos por los productores y el IPC mide los precios pagados por los consumidores, variando la cobertura y las ponderaciones de ambos indicadores.
Al observar la trayectoria mensual en conjunto
De acuerdo con la Tabla A de la BLS de EE. UU., la tasa de variación mensual desestacionalizada del CPI-U fue del 0,9% en marzo de 2026, 0,6% en abril, 0,5% en mayo, -0,4% en junio, 0,1% en julio, 0,4% en agosto y 0,6% en septiembre. Las tasas de variación interanual presentadas por la BLS fueron del 2,4% en enero, 2,4% en febrero, 3,3% en marzo, 3,8% en abril, 4,2% en mayo, 3,5% en junio, 3,4% en julio, 3,4% en agosto y 3,7% en septiembre. La BLS indicó que el IPC subyacente mensual, que excluye alimentos y energía, subió un 0,2% en julio, un 0,3% en agosto y un 0,3% en septiembre. La tendencia mensual de la energía cambió de rumbo tras caídas del 5,7% en junio y del 1,5% en julio, registrando aumentos del 2,1% en agosto y del 5,2% en septiembre, según la BLS. De manera similar, la gasolina pasó de caídas del 9,7% en junio y del 2,9% en julio a alzas del 3,9% en agosto y del 9,1% en septiembre, señaló la BLS. Si se analiza únicamente el mes de septiembre, la energía impulsó el índice general tras el rebote posterior a las caídas del verano.